叮咚买菜正式在美国纽交所上市，股票代码“DDL”，定价23.5美元/ADS，发行370万股ADS。而在此之前，叮咚买菜发布公告称拟发售1400万股ADS，这意味着叮咚买菜本次赴美IPO筹资目标较此前缩减74%。
在本次成功上市后，以发行价计算，叮咚买菜市值达55.39亿美元。
叮咚买菜今日在纽交所（股票代码为：“DDL”）上市，发行价为23.5美元，以发行价计算，叮咚买菜市值超过50亿美元。
叮咚买菜创始人兼CEO梁昌霖在上市仪式现场表示：让每个人都享受到美好的食材，这个目标就像特别高的一座山。今天，我们还身处山底，刚刚起步，路途遥远，雄关漫道。使命感让我们坚持做这件事。同时我们也要躬身微末，做好一万件小事，和用户在一起，才能不被用户抛弃。
梁昌霖还说，阻碍我们前进的不是大山，而是“我知道”。做破除这一点，就要做到胸怀远大。
招股书显示，此次叮咚买菜IPO所募集资金，主要用于拓展市场、开发上游供应链能力和技术研发能力。在保持着商品质量、配送速度、品牌温度同时，叮咚买菜努力奔赴“全球最大最值得信任的食材、食品运营和销售商”这一愿景。
同时，叮咚买菜将继续坚持发展产地直采，不断优化智能供应链能力，结合消费者运营和大数据分析等能力，在扩大规模的基础上，快速优化供应链和消费者端的服务体验，达成品质确定、时间确定和品类确定。
2017年5月，叮咚买菜自上海起步，现已覆盖全国29座城市，拥有40个城市分选中心和超过950个自营前置仓，其中5座城市的月GMV超1亿元。根据灼识咨询的数据，叮咚买菜是国内增速最快的即时电商；此外，叮咚买菜亦从最早的生鲜杂货品类，拓展至其他日用商品。
2018年至2020年，叮咚买菜的GMV从7.42亿元以319.2%的复合年增长率增至130.32亿元。根据灼识咨询的数据，这一增速为国内前五大即时电商之首，同时远高于同期行业平均114.6%的复合增速。
值得注意的是，2021年第一季度，叮咚买菜的平均月交易用户从2020年同期的360万进一步增至690万，2020年全年的平均月交易用户数为460万。
此外，在2021年第一季度，叮咚买菜的平均月交易会员数为150万，其带来的GMV在总GMV的占比为47.0%；2020年，每位会员平均每月的交易额从2019年的407元提升至478元。
自成立以来，购买叮咚买菜会员的消费者在第12个月和第24个月的复购率分别为64.2%和70.5%。
从用户画像来看，叮咚买菜的用户群同样已拓展至所有年龄段，其中年轻一代消费者更愿意为预制菜和及时配送买单；而中老年人则以更高的频次来购买新鲜农产品、肉类和海鲜以及其他日用品。
客单价方面。2019年和2020年，叮咚买菜平均每笔订单的收入分别为41元和57元，而在2021年第一季度这一数字进一步提升至70元。
2019年和2020年，叮咚买菜的营收分别为38.80亿元和113.36亿元；2021年第一季度的营收则从2020年同期的26.04亿元增长46.0%至38.02亿元。
叮咚买菜创始人梁昌霖是个复员军人，曾当兵12年。2002年转业后他来到上海张江，成为了一名连续创业者。
2017年，已摸索了多年社区电商商业模式的梁昌霖找到了生鲜电商这个痛点，并设计了一套”自来水”系统来解决上述问题。
梁昌霖的自来水系统即“前置仓”。叮咚买菜的前置仓是直接通过产地直采、在各地建立前置仓辐射周边3公里区域，用户手机下单后最快29分钟即时送货到家，就好比拧开水龙头，自来水就到家了。
但这是一条艰难的路。比如，当其他的生鲜电商都在回避活鱼活虾时，梁昌霖却从第一天就决定做这项业务，因为上海人民喜欢。于是，叮咚买菜不仅开展生鲜水产业务，而且配送到家时鱼虾还能“活跃”地蹦跶，提高商品质量的确定性和履约时效的确定性，让用户能够一站式地解决即时生鲜与日百需求，随时做好高质量的一餐饭。
梁昌霖曾说：“难的事情和对的事，往往是同一件事。指数思维，就是做难的事情，然后坚持下去。”
坚持做难而正确的事，梁昌霖对“卖菜”有自己的认识：吃菜做饭，本来就是老百姓生活的日常，是细水长流的服务。因此，卖菜是一个复购率生意，不是一个流量生意，本质不在于营销，不在于获客，而在于真正创造价值。要让消费者觉得你是好的，是值得信任的。
叮咚买菜的“自来水模式”有三个特点：一是极致便利，消费者不需要花过多时间等待；二是不依赖选址，这相较于传统零售商业非常依赖线下选址来说，更加灵活；三是可以前置仓模式可以实现全城覆盖。
生鲜数字化是生鲜电商的基础设施，也是叮咚买菜一直聚焦的重点课题。
叮咚买菜开发的智慧供应链系统，使得供应链更透明、更可控。从产地到运输到分选仓到前置仓，每一棵小葱从产地到末端到用户手里，都能看到小葱从哪儿来的，将送到哪儿去。
在供应链端，叮咚买菜坚持发展产地直采模式，深入云南、贵州、山东等生鲜原产地，投资建设多个“叮咚买菜合作种植/养殖合作基地”。
叮咚买菜创始人兼CEO梁昌霖在上市现场称，公司从二级市场拿钱不是那么迫切，D和D+轮融了10.3亿美元，现金流充裕，二级市场要融多少钱对公司而言很灵活，“如果市场特别好，价格、价值可以挂钩的话，叮咚买菜多融一些；市场不是很好，价格低于应有的价值那就少融一些，上市目的并不是圈钱。”
至于为何选择这一时间点上市，梁昌霖表示，上市是一个里程碑，就像小孩子在家里，有一天去上学了，“在一个大的学校里与大家比比成绩，上市是对过去小小的总结，给未来开启特别大空间的机会。”
针对社区团购带来的竞争，梁昌霖表示，中国是特别大的市场，生鲜可能是十几万亿到二十万亿的市场规模，且还在增长，没有一家企业可以满足所有人的需求，“不同的人群、不同的场景，大家的需求也是不一样的。”
梁昌霖称，如果想盈利，叮咚买菜在上海其实已经可以盈利了，“我们在盈亏平衡点上。但我们在控制，一个是毛利率还不能太高，二是营销费用，我们也保持着一定的比例，其实也可以降一降，这也不影响我们的大盘。”梁昌霖表示，即便如此，他认为目前还是应该扩大规模，“离开规模谈各种盈利，我觉得不是互联网时代人们的商业逻辑。”
据灼识咨询，叮咚买菜是中国领先、增速最快的按需电子商务公司。叮咚买菜是一款自营生鲜平台及提供配送服务的生活服务类APP，为用户提供新鲜的农产品、肉类和海鲜等日常生活用品。
叮咚买菜创立于2017年5月，致力于通过产地直采、前置仓配货提供最快29分钟配送到家的服务。目前，叮咚买菜服务范围已覆盖上海、北京、深圳、广州、杭州等29个城市，其中5个城市的月度GMV达到并保持在1亿元人民币以上。同时，履行费用占总收入的比例从2019年的49.9%下降到2020年的35.7%。
2021年第一季度，叮咚买菜平均月度交易用户数达690万。GMV从2018年的7.417亿元(人民币，下同)增长到2020年的130.32亿元，年复合增长率为319.2%。
招股书显示，叮咚买菜2020年营收为113.36亿元，上年同期为38.8亿元，同比增长192%；净亏损31.77亿元，上年同期录得净亏损18.73亿元；GMV为130.32亿元，上年同期为47.097亿元。
截至2021年3月31日止三个月，公司营收为38.02亿元，上年同期为26.04亿元，同比增长46%；净亏损13.85亿元，上年同期录得净亏损2.45亿元；GMV为43.04亿元，上年同期为29.15亿元。
招股书显示，2019年、2020年及2021年Q1，叮咚买菜在销售费用方面的支出分别为2.604亿元、5.687亿元以及3.183亿元，占当期营业收入的比例分别为6.7%、5%以及8.4%。
据天眼查显示，截至目前，叮咚买菜现已完成了10轮融资，目前市场估值约在350亿元。
2018年，叮咚买菜就进行了5轮融资，投资方包括高榕资本、达晨财智、红星美凯龙、红杉资本等，随后2019年的B+轮和2020年的C轮还引入了龙湖资本、启明创投、BAI资本以及泛大西洋投资等众多投资机构，具体融资金额不详。
而本次IPO前两个月，叮咚买菜又迎来两轮融资。4月，由DST Global、Coatue联合领投，老股东Tiger Global Management、泛大西洋投资、CMC资本、今日资本、红杉资本等持续加码，其他新股东APlus Partners、高鹄资本等共同对公司开展了7亿美元的D轮融资；5月公司又进行了一轮D+融资，软银愿景基金以3.3亿美元入股，两轮累计融资金额达10.3亿美元。
叮咚买菜成功上市首日开盘报28.2美元，高开20%，但股价短暂上行后跌回到发行价附近，当日报收23.7美元，微涨0.85%，最新市值约55.86亿美元。
叮咚买菜市值平稳，出乎意料！
在6月25日挂牌的每日优鲜虽然抢到了“第一股”的时间优势，当天股价以跌超25%收盘，市值仅为22.76亿美元，次日以8.49%的跌幅收盘。6月29日美股开盘，每日优鲜微涨最新报8.88美元，截至收盘，报8.65美元/股，总市值20.37亿美元，蒸发了约13亿美元。
每日优鲜惨痛遭遇，让叮咚买菜倍感压力，市场对叮咚买菜上市之路普遍看衰。投资者的想法，小编看来完全多余，有每日优鲜‘前车之覆’，叮咚买菜怎么会重蹈覆辙呢？
据天眼查显示，叮咚买菜先后完成了10轮融资，其投资方基本占据了投资圈的“半壁江山”，包括高榕资本、今日资本、红杉资本、弘毅投资、龙湖资本、BAI资本、启明创投、欧翎投资、达晨、软银、老虎环球基金、泛大西洋资本、DST Global、Coatue和CMC资本等。其中高榕资本、今日资本、泛大西洋、老虎环球基金等更是多轮投资方。2021年4月，叮咚买菜宣布完成了7亿美元的D轮融资；5月份宣布完成3.3亿美元D+ 轮融资，两次累计融资金额高达10.3亿美元。
有如此之多资本在背后托底，叮咚买菜上市之路有惊无险，不过更多挑战即将到来。
万亿级生鲜电商，市场大却不好混！
中国生鲜食品及日用品零售规模从2016年的8.4万亿元增长到2020年的11.1万亿元，预计到2025年将以6.5%的复合年均增长率增至15.2万亿元。生鲜电商市场大却不好混，在这潭水中不乏盒马鲜生、每日优鲜、永辉超市等大鳄，竞争压力可想而知。
更重要的是，生鲜电商是个十分烧钱的行业，短期内不仅很难盈利，一旦没有资金注入还可能面临倒闭的风险。2019年，生鲜电商行业遭遇“大地震”，不少企业倒在了那个冬天，呆萝卜资金链断裂、秒生活关闭门店、吉及鲜融资失败……
每日优鲜、叮咚买菜是靠融资，熬过2019的寒冬！
上市背后，是连年净亏损
根据叮咚买菜的招股书显示，2020年全年，叮咚买菜营收为113.36亿元，同比增速高达192.15%。2018年至2020年，叮咚买菜的GMV从7.42亿元增至130.32亿元，复合年增长率高达319.2%。
而净亏损从2019年的18.73亿元扩大至2020年的31.77亿元；如果仅对比一季度数据，2021年一季度为13.85亿元，远超2020年一季度的2.45亿元，净亏损率也从9.4%升至36.4%。
无独有偶，每日优鲜境遇与叮咚买菜大致相同。
每日优鲜招股书显示，2018年-2020年，每日优鲜的营业收入分别为35.467亿元、60.014亿元、61.304亿元；也是在2018年-2020年，每日优鲜的净亏损均在20亿上下，2021年一季度，净亏损达6.103亿元。
叮咚买菜，下一站在哪里？
近年来，叮咚买菜在努力丰富业态、增加SKU，进而提升客单价。2021年，叮咚买菜上线了毛利更高的“快手菜”，尝试推高客单价；此外还从源头供应链发力，投资建设了鲜食工厂。
截至今年一季度，叮咚买菜SKU高达12500个，远超每日优鲜（SKU数量为4300，另有20000个SKU为次日达产品）；其中肉类、海鲜类SKU超5700个，日化用品超6700个。
更多的SKU在一定程度上也能刺激客单价增长，招股书显示，叮咚买菜客单价从2019年的41元，增长至2021年一季度的54元。
但叮咚买菜的竞争对手不止是同用前置仓模式的每日优鲜，还有近年来进入社区零售市场互联网巨头们。他们通过团购模式，切入生鲜食品领域，贴近消费者。
对比叮咚买菜与每日优鲜的履约费用率会发现，虽然前置仓运营效率已有提升，叮咚买菜的履约费用率从2019年的49.9%降到了2020年的35.7%，仍然高出每日优鲜（2020年履约费用率为25.7%）近10个百分点。
履约费用主要包括仓库租赁运营费用、人力配送费用等。前置仓模式因为更靠近消费者，所以为保障更高效的配送服务，相应也会有更高的履约成本。如何控制生鲜产品损耗、降低履约成本是考验每一个生鲜电商的难题。
根据中国电子商务研究中心早前数据，国内生鲜电商领域约有4000多家入局者，其中仅有4%营收持平，88%陷入亏损，最终只有1%实现盈利。截至2020年10月，我国在业/存续生鲜电商主体已达到1.68万家，市场竞争极其激烈。
公司计划将发行所得净收益用于提高现有市场的渗透率并进军新市场、投资上游采购能力、技术和供应链系统，以及一般公司用途和营运资金。
