自从“三公消费”被限制后白酒进入调整期，茅台依靠强劲的品牌实力和渠道能力，实现顺价销售。从2016年随着大众消费和商务消费的崛起，消费逐渐替代投资成为支撑经济增长的核心驱动力，“少喝酒，喝好酒”的理性饮酒消费理念进一步深入人心，白酒行业结构化繁荣，存量竞争下，渠道多元化的能力不再是最重要的，获得消费者的认可度更加重要，品牌成为了产品最强的标识。
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酱香热风起，茅台地位坚如磐石
茅台由于自身强品牌力、渠道高利润等因素获得渠道和消费者的青睐，但由于“12987”工艺和产区面积限制产能的释放，供需始终保持紧平衡，带动了2016年以来的茅台热、酱酒热。2021年，茅台实现营业收入为1058亿元，占酱酒品类总收入的56%。茅台白酒王者叠加酱酒领袖的身份，也成为了行业品牌+价格的双标杆。
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龙头变迁：香型口味的变迁，更是核心竞争力的变迁
通过对茅台发展历程与变迁的复盘，可以总结为三个阶段：
第一阶段：在物质匮乏的年代，产品供不应求，产能为王，规模越大则龙头地位越强，汾酒依靠工艺迅速实现规模达产，成为“汾老大”。
第二阶段：在经济快速提升、产品种类逐渐丰富化、产品供需逐步匹配的过程中，行业实现量价齐升，渠道是最为重要的因素，多渠道能够实现汇量式增长，五粮液通过OEM和经销商的配合，实现迅速放量。
第三阶段：高端酒行业在消费升级的推动下继续实现量价齐升，其中品牌作为最能识别优质产品和价格的标识，成为主要的核心竞争力，茅台牢牢占据高端价位段，作为行业的价格标杆+酱酒领袖，成为王者，地位稳固。
从历史经验来看，酱酒依然是下一个白酒周期的核心品类。
文 ：海纳机构 赵振麟