双汇发展发布2022年第一季度报告，公司报告期内营业收入137.62亿元，同比减少24.73%;归属于上市公司股东的净利润14.6亿元，同比增长1.34%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润13.69亿元，同比增长5.69%;基本每股收益0.4215元。
肉制品业务：疫情扰动致量价微降，吨利再创历史新高。22Q1 肉制品实现营收67.8亿，同降4.9%，其中，销量/单价同比-2%/-3%。根据部分渠道反馈，春节期间疫情多发使得礼盒装等高毛利率产品销售不及预期，且3 月以来疫情大范围反复下防控升级，物流受阻致发货不畅，故Q1肉制品量、价均有小幅回落。但受益于猪价大幅下行，Q1 肉制品实现经营利润17.5 亿元，同增21.9%，吨利约4560 元/吨，同比+24%，再创历史新高。
屠宰业务：鲜销量利双升，但冻品高基数致屠宰业务盈利仍有回落。22Q1 屠宰业务实现营收68.8 亿，同降37.1%，其中整体销量实现小个位数增长。同时，Q1 经营利润为1.34 亿元，同降52.8%，经营利润率为1.95%，同比-0.65pct。
生猪产能去化背景下，22Q1 公司屠宰量同增85%，规模效应下预计头均盈利大幅改善，但去年同期冻品销售高基数下盈利仍有回落。此外，考虑22Q1 与罗特克斯关联交易12.8 亿元、同降55%，但期末存货基本持平，预计公司在国内外猪价差收敛背景下，进口冻肉决策更为理性，并加大低价国内冻肉库存储备，为后续经营奠定良好基础。
来源：智通财经APP