疫情显著影响白酒消费场景，而这并非水井坊利润收窄的主因！5月30日下午，四川水井坊股份有限公司（下称：水井坊）举行了2021年度暨2022年第一季度业绩线上说明会。水井坊“花钱太多、赚钱有限”的现状再次被提及，公司副董事长、总经理朱镇豪的回应似乎有点软。
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水井坊无法有效应对疫情？
朱镇豪承认了水井坊的销售确实受到了疫情影响，可也明确指出，水井坊受疫情影响的程度“有限”，在水井坊的重要市场华东，水井坊的渠道库存，始终保持在一个健康的水平。但需要大家注意到的是，朱镇豪代表的水井坊，没有给出任何详实、具体的数据，证明华东市场在一个健康水平。
朱镇豪曾表示，如下半年疫情有所改善，消费场景恢复正常，我们有信心实现2022年的经营目标。在业内人士看来，朱镇豪“有前提”的完成目标，翻译过来就是，水井坊没法有效应对疫情影响。
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水井坊的销售费用投入不合理？
除了疫情对水井坊的影响备受关注之外，水井坊一年“花多少”也是投资者特别关注的问题。数据显示，2017年至2021年，水井坊销售费用从5.51亿元增长至12.27亿元，其中，2021年销售费用同比增长45.89%。2022年第一季度，销售费用4.1亿元，同比增长52.75%。
有业内专家指出，水井坊不是唯一一家被质疑销售费用过高的白酒上市企业，不久前的古井贡酒，也曾被投资者提问相同问题。当时，古井贡酒的回复是，主要是因为促销及推广活动增加所致。其次，为9亿元广告费，同比增长7%。而大手笔投入的背后，是为了品牌更上一层楼，占据更多的市场份额。水井坊同样如是，一年胜过一年的销售费用，是水井坊品牌高端化、全国化的助推器，没有不行、力量太小也不行。此外，不坚持也不行，大家都在做品牌，想要比别人更好，往往需要更多与更长时间的投入。
专家直言，水井坊还处于全国化的推进阶段，当下的首要任务就是提高市场占有率。当然，水井坊方面也需注意，花钱做宣传没有问题，但要把钱花在刀刃上，专注于有价值的活动、宣传，毕竟，各种资源都是有限的。