导语：吴向东及其华泽集团对旗下酿酒资产大刀阔斧的进行股权整合，可能都是为了以珍酒为首的酱酒板块尽早实现上市。
随着习酒从贵州茅台(SH:600519)剥离出来并且完成资本化的股权架构的搭建，习酒的资本化已经是箭在弦上。
而根据其股权架构和目前管理层对白酒IPO的政策态度，熟悉资本市场的人肯定能一眼看出，其实现上市的最佳路径就是重组上市。
随即资本市场开始了一轮又一轮的“猜宝”游戏。
其两大绯闻标的贵广网络(SH600996)和贵绳股份(SH600992)更是成为市场最瞩目的标的，涨幅高达1倍和2倍，而这仅仅是习酒资本化盛宴的开始。
在贵州的酱酒预备上市名单中，有一家连年在榜单的酒企也在默默无闻中完成了从HK上市资产平台的剥离、四大酱酒资产的打包整合和股权架构的重新搭建、产能的扩张等等一系列的资本化动作，也许正在冲击“酱酒第二”的准备之中。
这个酒企就是被成为“异地茅台”的珍酒。
01
“酒业教父”吴向东
提起“酒业教父”吴向东，虽在酒圈内声名鹤起，但在老百姓嘴里、耳朵里却一直默默无闻。可是你要提起“金六福”估计却是无人不晓。
凭借这位酒业天才屡出奇招的营销手段，短短几年就让金六福遍布全国的大街小巷，进入了亿万家庭的餐桌，开辟了吴向东巨大的酒业帝国的崛起之路。
而现在这位“酒业教父”旗下坐拥16家著名酒企、遍布全国700+城市，2000+家连锁酒行和30000家终端的全国最大的酒类销售渠道和一家上市公司，年销售额高达300亿的庞大酒业帝国。
这位白酒商业奇才有多猛，从金六福的迅速崛起就可见一斑。
2000年，金六福品牌创立第三年，便成为全国中档价位白酒单品销量第一。
2002年，金六福进入白酒行业前五名。
2008年，年营业额超过60亿元的金六福，仅次于茅台和五粮液，跃居白酒行业三强。
此时，距离1998年第一瓶金六福酒问世，仅仅过去了十年……
步入2021年，吴向东旗下的白酒资产更是动作频频，预示着这位白酒教父接下来可能在资本市场有更大的动作。
经企查查跟踪，华致酒行大股东旗下酿酒资产在今年加速整合，尤其是旗下酱酒资产股权整合不断。
2021年6月3日完成金东酱酒注入珍酒酿酒；9月16日同时完成李渡酒业、湘窖酒业注入珍酒酿酒；10月18日新成立珍酒控股作为国内酱酒资产整合平台；11月2日珍酒酿酒退出大中华网讯（海外资产平台），成功注入珍酒控股。
截止目前已经完成酱酒资产的整合，大股东旗下珍酒、李渡、金东酱酒、湘窖四大酱酒资产已全部完成注入珍酒控股。
吴向东及其华泽集团对旗下酿酒资产大刀阔斧的进行股权整合，可能都是为了以珍酒为龙头的酱酒板块的尽早实现上市。
大家可以对标下习酒的股权架构，是不是有异曲同工之妙，我告诉你们，这种股权架构就是奔着重组上市而特别搭建的……
02
贵州珍酒的前世今生
说到珍酒，大家肯定就听说过这4个字：异地茅台。
作为茅台酒血统纯正的孪生兄弟，贵州珍酒起源于主席1958年在西南考察时和时任贵州省委书记周林提出的“茅台酒生产万吨”设想。
1975年，第四届全国人大一次会议上的再次提案推动下，“贵州茅台酒易地生产试验(中试)项目”正式立项，珍酒开启了自己的易地茅台淬炼之旅。
以“伟人夙愿”、“壹号工程”起家的珍酒，自带传奇名酒色彩，其创办和发展曾受到国家领导人关心。
为让老百姓喝得上酱香好酒，实现“茅台酒生产万吨”设想，1975年，“贵州茅台酒易地生产试验（中试）”项目正式立项，最终选址（贵州珍酒厂）建立科学试验厂。
1985年，经受住了由周恒刚、季克良领衔的全国最高级别业内专家鉴定会评估、认证，鉴定的结果是试制酒得到93.2分的高分，而作为对照品评的茅台酒最后得分是95.2分。
珍酒获得“基本具有茅台酒风格”“接近市售茅台酒质量水平”的高度评价，“酒中珍品”的盛赞，使“珍酒”之名始出。
1986年，“贵州茅台酒易地生产试验厂”改名为“贵州珍酒厂”独立运营，珍酒正式诞生。1990年左右，珍酒产量约为500吨，茅台则为1300吨。
现在纳入“白酒教父”吴向东旗下，珍酒更是突飞猛进，2020年产能扩大到1万吨，销售额超过20亿元；2021又有80%的增长，产能扩张到2.1万吨，2022年更是剑指50亿元营收。
目前，贵州珍酒已具备酿酒2.1万吨、制曲4万吨、包装产能2万吨、陶坛储酒能力近10万吨的生产规模。
除刚刚开工的金东珍酒庄园项目外，贵州珍酒赵家沟基地、白岩沟花香酒谷等项目也在紧张进行中。预计到2025年，所有投资项目建成投产后，珍酒将形成酿酒10万吨、储酒35万吨的总体规模。
迈入2022年，贵州珍酒旗下产品的销售实现大爆发，在全平台的整体销量大增。在抖音平台，珍酒也完成了从0到1的突破。而今年的销售目标更是达50亿。
自19年以来，酱酒市场快速发展，珍酒实现了持续高速增长，核心产品“珍酒·珍十五”销售增长翻番。
产能有了，营销也打开了，接下来可能要考虑的事情就是资本化的途径了。
珍酒尽早上市不仅仅是吴向东谋划多年的事情，如今珍酒上市也得到了贵州省政府的大力支持。
2021年3月月贵州省委书记调研珍酒，要求重点扶持珍酒、加快上市步伐。紧接着2021年5月28日珍酒列为贵州省上市挂牌后备企业资源库名单。
为了加快上市7月15日贵州证监局党委书记兼局长调研珍酒拟上市工作进展，现场办公，推动珍酒早日上市。10月12日汇川区委书记调研珍酒，要求高效规范做好各项上市准备工作。
2022年6月27日省长调研珍酒；8月28常务副省长调研珍酒；两位领导均要求讲好珍酒传奇故事，弘扬珍酒历史文化，支持珍酒快速做大做强。
而在政府的大力支持下，华泽集团旗下的以珍酒控股为酱酒资产平台整合完毕，这一目标又近了一步。
03
华致酒行
8月底，酒类流通行业龙头华致酒行发布了2022年半年度报告。
数据显示，公司上半年实现营业收入53.75亿元，同比增长35.94%；同期归属于上市公司股东的净利润为3.21亿元，扣非后净利润为3.13亿元；截至今年6月末，公司经营现金流净额为2.44亿元，同比大增113.04%。
有业内人士认为，在资本的加持下，一旦吴向东注入酿酒资产，打通研、产、销环节，千亿白酒帝国正在加速走来。
截止目前，华致酒行建立了覆盖全国31个省市自治区的全渠道营销网络。
同时，华致酒行还把握新零售趋势，不仅在全国范围内建立优质零售终端，还建立起资源共享的一体化B2B供应管理平台，积极搭建B2C平台。
04
打造研产销千亿白酒帝国
吴向东旗下酿酒板块近期的种种动作迹象表明，华泽正在加快谋划旗下酱酒资产上市。
近两年，酱酒风口已至，以习酒、郎酒为第二梯队的酱酒纷纷加快上市步伐，而被誉为“异地茅台”的珍酒能否上市也成为吴向东最优先考虑的事项。
值得一提的是，华致酒行IPO以前，珍酒资产本来就在华致旗下，当年由于珍酒业绩不佳，为确保华致上市不得不于2009年IPO前剥离。
而随后珍酒被注入HK的资产平台，开始谋求HK上市；而在2021年也开始从HK资产平台剥离，这无疑意味着珍酒大概率放弃了HK上市计划，目标指向A股。
随着华致酒行上市成功，吴向东已经把华致酒行打造成全国最大的酒类分销渠道。
2022年销售额直指百亿，但是一方面坐拥全国最优的渠道，一方面旗下拥有以珍酒为首的16家酿酒企业，由于IPO时为了避免巨额关联交易，吴向东和华致酒行曾承诺不向关联方采购酒品及分销。
自己全国最大的酒行不能卖自己生产的酒，这无疑成为吴向东心中的一块心病。注入酿酒板块，打造研、产、销一体化平台实现多赢应该是顺水推舟。
更何况目前白酒销售形势已悄然出现微妙变化，茅五等头部酿酒企业都在谋划渠道改革，加大自营，减少对渠道的依赖。反而言之，华致酒行规划目标千亿如何实现？
目前过度依赖头部酒企配额，华致酒行受制于人，市场自然有所顾忌，虽然华致酒行业绩增长迅速，但是市场依旧难以给予合理估值。
而就在当下，吴向东旗下的四大酱酒酿造企业，都处在产能极度扩张的状态。
龙头企业珍酒刚刚完成扩产，新增1.1万吨产能，总产能达到2.1万吨，规划销售目标200亿，近期规划2025年达到5万吨产能，十四五期末形成10万吨的酿酒生产能力。
同时李渡、湘窖、金东也在较大产能扩张期，这不仅仅急需扩产资金，巨大的产能增长必然要求打开销售渠道。
原来珍酒曾考虑在香港市场上市，但现在HK市场估值和流动性都不佳，内地上市成为最佳选择。
珍酒控股的成立，标志着珍酒已经拆除红筹架构，把上市目标定在了国内资本市场，随着酱酒资产完成打包整合，下一步走上国内证券市场值得期待。
吴向东旗下华致酒行已经上市满三年，随着近来创业板重组和资产整合政策的松绑，以及地方政府的大力支持，尤其是今年国家对贵州的2号文件对贵州省白酒产业的肯定和发展规划，进一步资产整合最佳窗口来临。
随着习酒近期有可能冲击资本市场，而对于珍酒来讲，第一步通过定增把酱酒资产注入华致酒行，这对于深谙资本运作的吴向东而言，成为摆在办公桌上的最佳选择。
对于华致酒行的投资者来讲，这必然成为投资者最值得期待的事情。
华泽集团酱酒资产优良，股权整合完毕，酱酒正值风口，注入华致将实现大股东、上市公司、地方政府、投资者多赢局面。
打造异地茅台，卡位酱酒第二，打开市场想象空间，市值或有大幅的增长空间。
“买真酒，来华致”，吴老板的这个口号是不是就是来着“买珍酒，来华致”的启发我们不得而知；但是作为华致的投资者，我们期待有一天也能“买珍酒，到华致”。
作为白酒商业奇才的白酒教父，面对资本市场给予的殷切期望，吴向东该如何选择？
作者：全球通@雪球