02
在稍早的4月25日发布的2022年财报中，被誉为“酱油茅台”的海天味业出现了上市以来的首次利润下降！ 这是海天味业自2014年上市以来，8年间出现的净利润首次下降，在财报发布的第二天，股价也随之下跌，截止当日收盘，总市值只剩3271亿元，比2021年巅峰时的7000亿元，跌幅超过50%。造成这一局面最大的原因自然是去年9月的品质“双标”，原来占据调味业第一位置的“酱茅”陷入争议中，在业绩连年攀升、股价飞涨后，也不得不面对原材料上涨、成本持续走高、市场需求疲软的难题。
事实上，海天味业2022年的营收与净利润基本与2021年基本持平，虽然净利润微有小幅下滑，但在大环境受疫情反弹、消费场景受限、整体需求偏弱的客观影响下，这份业绩还算说得过去。主要营收来源未取得明显增长，很大原因还是因为去年添加剂的话题，消费者的质疑，才是市场不买账、资本不再保持热度最大的根源。但是，海天本身一直精于研发和较高的品牌价值，只要把握好与媒介和消费者之间的良好沟通，并不见得就不能再返巅峰，再创新高也属情理之中。
01
昔日辉煌仍是最大的底气
时间回到2021年，海天味业连续18年销量领先，稳稳占据中国调味品的龙头位置，足见其核心技术和多项技术成果在国内的优势所在，持续加快科技进步和成果转化，研发一直保持稳步增加，公司在新产品的研发方面更注重质量提速，不断推出有竞争力的产品，产品品质也相应的提高升级，深受市场肯定。
无论是是调味行业，还是资本市场，挑战和机遇都是一把利弊相当的“双刃剑”。过去20余年海天味业背靠餐饮行业的蓬勃发展，建立了强大的渠道优势，这也为其储备了大量充足的现金流。这既是公司取得充分应对各种不利因素、业绩变数的保证，也是防范舆论风险、塑造品牌形象的依据，也是应付当前困局、未来发展的根本。可以说，有钱才能更多的投入新的研发；有钱，才不怕来自各方面的变数，这才是一个品牌最大的底气。
还有一点不容忽视，上一年因为经销商库存较高，海天味业为了主动减少库存压力，主动承担了一些环境带来的损失，而与之引发的探索新渠道营销、加快C端发展规划，也是寻求破局的重点之一。
02
未来依然值得看好的依据
尽管2022年实际营收只完成256.1亿元，比预期中的281.7亿元少了近26亿元，但从多年的经营模式、发展轨迹不难看出，海天味业始终坚持对核心技术的研究攻关，从未松懈的技术突破，是未来值得看好的主要依据。随着未来加快科技成果的创新和转化，新产品、丰富细分产品，产品竞争力得到提升后，即便原包装材料等成本还将上涨，但随之祭出的“全方位全员降本增效”，势必对冲成本压力，上一年因为成本上涨的净利润下滑、毛利率下降，有望改善。
另外一方面，互联网时代，跨界早已不是什么稀奇事，海天味业的跨界之路也在酝酿中，很可能在不久的将来就会问世。但去年因为添加剂问题产生普遍质疑，市场短时间回落后，海天味业仅凭多年来积累的行业竞争力对抗不利因素，显然是过于单薄。痛定思痛，该事件清晰的传达了消费者购买食品更注重产品健康营养的趋向也更加明朗。
因此，未来的海天味业极有可能在大健康产业里加码研发，利用新的发酵技术在营养健康食品领域做文章，积极向产品营养型、健康型、享受型、方便型、便捷型的需求纵深发展，以多年积累的发酵技术入局特色预制菜产品、快手餐饮的复合调料味产品、有机及低糖低盐类健康为导向调味品及油脂产品领域，进一步加大科技创新的力度，寻找新趋势下的营销增长点。凸显高质量发展的优势，实现高水平供需的良性循环，全力构筑未来抵御风险的业绩支撑架构。
结语：以历年来调味行业6.3%的年复合增长率观察，未来3年内，中国调味业将进入成熟期，健康食品成为主流的趋势已是豁然开朗。善于创新、研发的海天味业过去能准确的捕捉市场先机、占据顶端，未来也必然能洞察到高端调味市场的渗透率仍有巨大空间，抢占该领域的部分市场，趁高端调味领域、大健康食品的东风再创新高，并非不可能。海天较高的市场占有率、稳居第一梯队的渠道营销、得天独厚的技术，仍值得看好！