连续两年派发“特别分红”，贵州茅台提振市场信心，树立酒业转型升级新标杆

11月20日，贵州茅台发布“回报股东特别分红方案公告”。内容显示，拟在2023年度内以实施权益分派股权登记日公司总股本为基数实施回报股东特别分红，每股派发现金红利19.106元（含税）。截至2023年9月30日，公司总股本为12.56亿股，以此计算合计拟派发现金红利240.01亿元。

积极回报股东，提振市场信心

贵州茅台表示，本次分红方案综合考虑了公司目前的生产经营状况、未来发展资金需求、经营现金流等因素，不会对公司正常经营和长期发展造成影响。本次利润分配方案需提交公司股东大会审议通过后实施。

值得注意的是，这是贵州茅台继2022年首次实施特别分红后，连续第二年进行特别分红。2022年12月27日，贵州茅台实施2022年度回报股东特别分红，每股派发现金红利21.91元（含税），共计派发现金红利275.23亿元。再加上当年6月已派发的272.28亿元，贵州茅台2022年累计分红达到547.51亿元，这一年的分红，超过了其2021年全年524.6亿元的净利润。

同时，这也是2023年内贵州茅台第二次披露分红方案。此前，贵州茅台披露年中分红为325.49亿元，加上本次特别分红，2023年度贵州茅台合计分红近565.50亿元。

综合来看，2022年、2023年，贵州茅台已累计分红1113.01亿元（含本次拟分红金额），占上市以来分红总金额的47.84%。

在公告中，贵州茅台表示特别分红的目的有三个：一是公司持续、稳定、健康发展的需要；二是在保证公司正常经营和长期发展不受影响的前提下，加大现金分红力度，提振市场信心；三是积极回报股东，与股东分享公司发展红利，增强广大股东的获得感。

受此利好提振，今天开盘以来，贵州茅台股价一路飘红，这是资本市场对茅台发布特别分红的最佳回应。对于茅台积极履行企业责任，努力回馈投资者的行为，国泰君安、花旗银行、中金公司等不少知名投资机构都给予其积极评价。

其中，国泰君安研报指出，贵州茅台连续第二年实施特别分红，重视股东回报、践行社会责任，进一步提振了市场信心与情绪。花旗银行指出，这是茅台在过去三周里第二次给市场惊喜，对茅台加大力度向股东返还更多现金并提升股东价值持积极态度。中金公司在报告中指出，公司在此时点再次公告特别分红，提升股东获得感，有望提振市场信心，维持跑赢行业评级。

引领行业可持续、高质量发展

释放引导价值与标杆意义

在贵州茅台此前发布的2023年三季报显示，其前三季度营收首次突破千亿大关，达到1032.68亿元，同比增长18.48%，归母净利润528.76亿元，同比增长19.09%。其中营收、利润继续保持两位数增长，业绩确定性非常强，这为贵州茅台的稳定分红提供了强有力的支撑。

“特别分红是企业经营、销售与发展态势良好的直接体现”，在酒类营销专家、知趣营销总经理蔡学飞看来，贵州茅台连续两年来进行特别分红，其所实现的意义主要体现在三个方面。

第一，在不影响企业发展的前提下，特别现金分红可以提高品牌美誉度与好感度，增强市场号召力与提振渠道销售与市场信心，在一定程度上特别分红是变相促销，可以刺激产品消费。

第二，持续性的分红在目前资本环境下，是对于股东权益的维护，与股东分享发展红利，可以增强股东对于公司发展的信心，让股东分享企业发展红利，对于茅台未来的资本市场估值、抗风险能力等表现都有重要的助益作用。

第三，特别是在目前复杂的资本市场环境下，茅台作为行业标杆，特别分红不仅彰显了企业超强的头部竞争实力与优势市场地位，也在某种程度上反应了中国酒行业，名酒企的经营韧性与发展潜力，起到引领行业可持续高质量发展等作用，对于酒行业的转型升级有着积极的引导价值与标杆意义。

同时，有业内人士表示，这是不到一个月时间中，贵州茅台连续发布的第二个提振白酒信心的公告。10月31日晚间，贵州茅台发布调价通知：从2023年11月1日起，上调53%vol贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价格，平均上调幅度约为20%。自通知发布后的20天时间中，茅台酒一批价格获得小幅上涨，终端价格保持稳定，并引领白酒整体“天花板”上移，极大地拉动了白酒的整体信心。如今，随着“特别分红”公告的发布，为承压的白酒板块注入了行业向好的积极信心，从今天股市情况来看，茅台利好已经带动了白酒板块整体反弹。