走到哪里，哪里都有人说，酱油是刚需！所以酱油是门好生意，那么，白酒有茅台、五粮液、洋河；鸭脖有绝味和周黑鸭；没有哪个好行业只有一家龙头霸主的，我们今天，要讲的就是酱油行业的老二——中炬高新。
不知道大家是什么感觉，反正我们听到中炬高新的一瞬间，压根就不认为他是个卖酱油的，这名字，哪里和酱油有半点搭边？
人家一开始，确实就不是卖酱油的，这是个1993年成立的公司，由中山高新技术产业开发总公司进行股份制改组、募集设立，类似于一个投资型产业集团。
他的主营业务可谓乱七八糟，房地产、皮带轮配件、摩托车配件等等，1999年，公司收购了“美味鲜”从而切入调味品行业，之后调味品越做越大，成了公司收入、利润的主要来源，因此，现在的公司你把他看成卖调味品的，完全没有问题。下表为公司2018年主营业务：
而公司的调味品业务中，占比最高最赚钱的就是酱油了（详情见下图），旗下的“厨邦”和“美味鲜”两大品牌基本家喻户晓，尤其是厨邦的广告：“厨邦酱油美味鲜，晒足一百八十天“。
在一众酱油中，海天一超多强，遥遥领先，接下来的李锦记、美味鲜、欣和、东古，李锦记、海天、东古主打餐饮端，欣和、厨邦、千禾、加加主攻家庭端。
可以看出，即便海天一超多强，大家还是有不少其他市场可以瓜分，以隔壁和我们饮食文化相近的日本为例，2016年CR5就达到59%，市场集中度比我们高太多，其龙头龟甲万更是占了30%以上的市场。
因此，我国未来的酱油集中度有望集中，如果对标日本，海天也超过30%，中炬高新有望占15%-20%的市场份额。之所以不说高新超过海天，因为我们认为这种可能性非常小，目前酱油这个行业品牌竞争梯度实在明显，龙头经销商选龙头品牌。行业格局难以颠覆。
