金徽酒一季度实现营业收入11.08亿元，同比增长3.04%；归母净利润2.34亿元，同比增长5.77%。4月14日晚，金徽酒发布2025年第一季度报告，收入和利润均实现增长。另外还有两个关键指标也值得关注：百元以上产品业绩贡献率超过50%，省外增速超省内。
在2025年整个行业的“艰难时期”，金徽酒一季度数据显示出了这个酒业“西北王”的韧性与新的增长点。
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业绩稳中有升
在业绩方面，我们再看看其他几个指标。一季度金徽酒的归母净利润率21.09%，提升0.54个百分点；扣非净利润2.31亿元，同比增长4.30%，扣非净利润率20.89%，提升0.25个百分点；毛利率66.81%，上升1.41个百分点；销售费用率16.81%，下降1.18个百分点。
与过往数据相比，尽管营收和净利润增速从之前的双位数增长放缓至个位数，但盈利能力指标的提升十分关键。2024年一季度营收增速20.41%，净利润增速21.58%，而此次增速放缓是在高基数上的调整。
销售费用率下降，毛利率、净利率上升，表明金徽酒在成本控制与产品盈利能力上取得进步，每单位销售收入能转化为更多利润，盈利质量得到优化。
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产品结构持续优化
从产品价格带来看，300元以上产品实现营收2.45亿元，同比增长28.14%，占酒类营收比例22.35%；100-300元产品营收6.30亿元，同比增长14.24%，占酒类营收比例57.46%；100元以下产品营收2.21亿元，同比下降31.72%，占酒类营收比例20.18%。
2024年一季度到2025年一季度，100-300元价格带产品营收占比从49.2%提升到56.86%，成为营收主要驱动力，300元以上产品占比也稳步提升，未来有望成为增长新引擎，而100元以下产品占比的下降，侧面体现公司主动调整产品结构，淘汰低附加值产品。
中高端产品的快速增长反映出金徽酒在产品结构升级方面成效显著。随着消费者对品质的追求，公司聚焦中高端市场的战略契合了行业发展趋势。
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省外增长潜力大
分地区来看，省内地区实现营收8.57亿元，同比增长1.05%，占酒类营收比例78.26%；省外地区营收2.38亿元，同比增长9.48%，占酒类营收比例21.74%。省内市场作为金徽酒的基本盘，保持着稳定增长，虽然增速相对平缓，但巩固了市场根基，为省外拓展提供坚实后盾。
省外市场增速远高于省内，体现出公司全国化战略的积极成效。通过不断优化营销策略、强化品牌影响力，金徽酒在省外市场逐步打开局面，如2024年一季度省外市场营收同比增长13.23%，2025年一季度增速进一步加快，未来省外市场拓展空间广阔，有望成为业绩增长的重要支撑。
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渠道多元化发展
在渠道方面，经销商渠道实现营收10.35亿元，同比增长2.83%，占酒类营收比例94.46%，仍是销售主力；互联网销售营收0.37亿元，同比增长14.57%，占酒类营收比例3.39%；直销（含团购）营收0.23亿元，同比下降13.67%，占酒类营收比例2.14%。
经销商渠道的稳定增长显示出传统渠道的坚实力量，公司与经销商紧密合作，保障产品市场覆盖。互联网销售渠道持续快速增长，体现金徽酒对线上渠道的重视与投入取得回报，线上平台拓展了销售半径、提升品牌曝光度。
直销（含团购）渠道的下滑或许与市场竞争、营销策略调整有关，未来可通过优化团购模式、加强客户关系管理等提升其销售表现。
从一季度可以看出，尽管面临行业增速放缓、竞争加剧等挑战，但金徽酒凭借精准战略布局与有效的市场营销策略，依然保持高质量发展态势。