当海天、千禾、紫林、水塔等巨头加码争夺食醋市场，当恒顺的营收在20亿关口徘徊五年之久——这家1840年诞生的百年老字号不淡定了，直言“增速有限”“盈利压力”，并果敢杀入“新战场”，加速转型。
始于1840年清道光年间，恒顺醋业是中国四大名醋之一——镇江香醋的代表，亦是中国大型醋企，食醋年产量超30万吨（中国调味品协会口径），食醋产品连续20多年销量全国排名前茅。2001年，恒顺醋业在上交所上市，被称为“食醋第一股”。
然而近年来，恒顺醋业逐渐被三重“焦虑”裹身：
首先，是增长焦虑。
根据公开数据，恒顺醋业2009年营收突破10亿，2020年突破20亿，而到2024年营收仍在21.96亿。相比之下，海天味业营收从2001年突破10亿到2009年突破50亿仅用了8年，从2013年突破100亿到2020年突破200亿仅用了7年，2021年营收已突破250亿。
2020-2024五年间，恒顺醋业营收始终在20亿左右徘徊，净利润亦从3.15亿元震荡至1.27亿元。虽然2025年前三季度恒顺醋业营收和净利润呈现“双增”态势，但是增长瓶颈已然凸显。
其次，是地域焦虑。
在投资者活动中，恒顺醋业方面表达了对自身的清醒认知——名义上是全国品牌，实质上品牌影响力仍高度集中在华东，尤其江苏、浙江、安徽、上海为最核心市场，品牌声音边缘化、终端可见度不足。在外省和海外，虽然也有一定知名度，但远不如本部市场扎实。
这戳中了中国食醋行业的痛点：四大名醋各守一方，镇江香醋主战场在华东，山西老陈醋主战场在华北，保宁醋主战场在西南，永春老醋主战场在华南。长期以来，四大名醋困于区域市场，全国化扩张缓慢。
最后，是竞争焦虑。
更严峻的是，恒顺醋业的对手已经杀到家门口。
2017年，海天味业收购镇江丹和醋业，两年之后在全国醋业市场份额已经升至第五。根据有关数据，2022年海天味业的食醋销量超过了20万吨，逼近同期恒顺醋业的销量20.67万吨。
2019年，另一酱油巨头千禾味业，花费1.5亿元将镇江恒康酱醋纳入麾下，亦将战场推进至恒顺醋业家门前。
此外，山西食醋企业如紫林和水塔等，也纷纷推出了香醋产品，抢占恒顺醋业的香醋市场。百年“醋王”正面临罕见的围攻。
面对困局，恒顺醋业新掌门郜益农划出了三条突围战线。
战线一：从“只做醋”到“搞定整张餐桌”
恒顺醋业不再满足于只做“醋老大”，而是要在巩固香醋优势基础上，协同做强酱油、料酒、芝麻油、白醋等品类，打造一站式调味解决方案。恒顺醋业的目标是，消费者想到做饭时，不只想到“镇江香醋”，而是想到“整套恒顺调味品”。
具体打法也很清晰：
分区域突破：不再一套产品打天下，而是将通过分区域研发与组合，在华东、东北、西北等不同市场推出更贴合当地口味的核心产品；
大单品开路：通过核心香醋、关键酱油等大单品带动其余调味品销售，利用规模效应降低成本，提升整体盈利能力；
收复失地：在江苏大本营，要把酱油等品类的份额“抢回来”，力争在核心品类实现更多的市占。
战线二：把醋从“调味品”变成“每日饮品”
这是颇具想象力的突破。“健康属性是公司未来最重要的增长方向之一，人口老龄化、居民健康意识提升，健康产品的需求理论上没有天花板。”郜益农表示。
将醋从“餐桌上的调味品”升级为“可以每天喝一点的健康饮品”，场景方面把醋从厨房带到办公室、健身房、户外等。根据恒顺醋业的规划，将重点发展以健康功效和保健属性为卖点的醋饮、口服醋等，醋饮料、口服醋、醋咖啡、醋可乐、苹果醋等新品已经在研发或试做中。
更聪明的，是这条战线背后的支撑策略：
科学背书：与研究院、医院及院士团队合作，建立长期跟踪数据，把经验转化为可被医学数据验证的结论；
走量路线：瞄准“一杯一块钱”的大众市场，不做暴利做销量；
切入老龄化赛道：锁定健康需求，打开增长天花板。
战线三：让“恒顺调味品”成为“体面又实用的礼品”
此条战线，让恒顺产品跳出调味品定位，延伸为“能喝、能用、能吃”的礼品。
文创升级：与文旅IP洽谈，将香醋打造成文创伴手礼；
场景拓展：跨界合作定制醋礼盒，用“万事恒顺”的吉祥寓意切入节庆市场
渠道破圈：布局餐饮端、炒菜机器人等新业态，实现从家庭厨房向餐饮与预制菜场景扩展，通过B端大规模使用进一步夯实C端认知与复购。
此次投资者活动中，恒顺醋业“敢于直面问题、解决问题”的精神值得肯定。同时，恒顺醋业有三大优势不容忽视：一是品牌底蕴，始创于1840年的老字号，在核心市场仍有号召力；二是品质护城河，年产超30万吨的规模优势，以及“香、陈、白、米、果”全品类醋技术积累；三是国企资源，在政策对接、科研合作上具备民企难以比拟的优势。
不过，恒顺醋业的三条新战线，亦面临考验：
首先，消费者是否买账。
消费费者认知中，“恒顺=醋”的烙印太深。如何让消费者接受恒顺的酱油、认可恒顺的饮料，需要时间，更需要智慧。
其次，渠道能否跟上。
恒顺醋业自己也承认“终端听不到、看不到恒顺声音”。对此，恒顺醋业提出重建渠道力，打造“海陆空”营销体系，不过这需要巨大投入。在资源有限的情况下，如何平衡传统渠道与新渠道、老市场与新市场，是道难题。
最后，并购敢否出手。
在投资者活动中，恒顺醋业表示认同“做大做强离不开并购”的逻辑，但是先要把销量和市场战略拉回一个“比较正常的上升通道”，再谈更大规模并购。在食醋行业整合的窗口期，恒顺能否抓住机会，通过并购实现跨越式发展，考验着管理层的魄力与眼光。
小结：
恒顺醋业的焦虑，是整个传统调味品行业转型的缩影。
郜益农为恒顺醋业划出的三条新战线，是一次主动求变。虽然前路充满挑战，但这种清醒的自我认知和果断的战略转向，值得肯定，更值得期待。
对于恒顺醋业来讲，不仅是要守住醋业王座，更是要打破食醋的边界，在更广阔的调味品、健康食品乃至饮品领域，找到新的增长极。
这场突围战，也将为老字号转型带来样本示范。