2026年1月28日，港交所交易大厅内，两位身着白色卫衣的年轻人站在敲钟台前——他们并非来自光鲜的科技赛道，也不是金融巨子，而是从街头巷尾成长起来的零食店创始人。随着钟响，鸣鸣很忙（股票代码：01768.HK）正式登陆港股主板，开盘股价暴涨88.08%，报445港元/股，总市值一度冲破950亿港元，摘下港股“量贩零食第一股”桂冠。
这场上市，不仅重塑了市场对“零食小店”的认知，更标志着一个从社区烟火中崛起的千亿级零售品牌正式走入资本视野。而撑起这片商业天空的，是近万名加盟商日复一日地经营与信赖。
他们靠着比传统超市便宜25%的平均价格，在一年内吸引20多亿人次进店消费，将门店如毛细血管般铺进全国1341个县域市场，让鸣鸣很忙在资本市场“凌空展翅”的同时，也在市井生活中“深扎根系”。
下沉市场的狂飙革命
“我花了一年多的时间考察零食店业态，又用一年多的时间连开5家门店。”河北沧州的赵一鸣零食加盟商纪总说道。2022年，赵一鸣零食初入河北，那时他并未多加留意。直到小区旁陆续开了两家零食店，日日人头攒动，这位在服装零售行业深耕二十多年的老生意人，感到了诧异。
“排队结账的景象，在其他行业往往只在开业或节假日会出现，但这里，天天如此。”这种不寻常的热闹，促使纪总决心入场。经过一段时间的考察他最终选择了赵一鸣零食：“从门店装修来看各个零食品牌差别不大，但是我感觉赵一鸣零食当时的产品品质和品牌知名度更大一些。”
据纪总透露，其门店月销售额稳定在36万元以上，综合毛利约为18%～19%。在赵一鸣零食官网，综合加盟费用约为65万～70万元之间，如果加上门店转让费和租金首次投入接近100万元。以此测算，一家赵一鸣零食店的回本周期约为12到18个月。
纪总表示，算上房租水电以及人力成本，这一回本周期还将会延长。理想状态下，门店的回本周期大约在两年。而且令人意外的是，相较于地处繁华地域的城市门店，纪总表示乡镇门店反而回本周期更短：因为乡镇门店的租金和人力成本更低，但休闲食品的需求却一点都不弱，反而形成了下沉市场逆袭城市的现象。
数据佐证了这一趋势。截至2025年9月30日，鸣鸣很忙三线城市及以下门店占比为66.2%，下沉战略清晰可见。其目标也由此明确：深入县域及乡镇市场，让有人的地方就有鸣鸣很忙。
双向奔赴
从投钱到投身
对于量贩零食行业的加盟商来说，选择品牌只是第一步。作为高频率与性价比的零售业态，这门生意注定无法“躺着赚钱”。鸣鸣很忙在招股书中强调了对加盟商的全链路赋能：从门店基础选址到全生命周期的培训，再到城市经理一对一的诉求沟通以及门店运营的扶持，连加盟费和管理费都进行了豁免。
然而扶持再周到，也离不开加盟商以创业者的心态躬身入局。在之前，许多量贩零食的加盟商遵循的是投资的逻辑，看重门店的回报率，想要多开店挣大钱。然而随着行业的不断发展，经营一家量贩零食门店的稳定性高于一般的投资的和理财，但要求加盟商把更多的心思放到门店内。
对于纪总来说，日常最关注的数据，除了门店经营额和客单量，还有要货周期和库存。“总部每个月会给我们配发一百多款新产品进行售卖，同时也会下架一些销量不佳的产品。只有把握要货节奏、控制库存，才能维持门店健康运转。”纪总坦言，“目前5家门店都是我亲自管理，2026年计划再开3到5家，这在我能力范围内。”
这或许道出了众多加盟商的心声：以创业而非投资的心态，全情投入。而鸣鸣很忙也在与这些“一线奋斗者”双向奔赴。上市后，鸣鸣很忙的门店标准化、规模化和数字化将全面提升，新加盟门槛亦会趋于严格。
万名加盟商
如何共筑下一个千亿
招股书显示，截至2025年9月30日，鸣鸣很忙门店总数达19517家，其中加盟店19494家，加盟商9522名。另一组数据则透露出持续的信任：2022年至2024年，加盟门店数从1898家跃升至14379家，加盟商数量从994人增长至7241人。单加盟商平均开店数从1.91家逐步升至2.04家——越来越多的加盟商选择“再次牵手”。
这份“回头客”信任，源于实实在在的扶持。除费用减免外，鸣鸣很忙搭建了全周期赋能体系，承诺“全程陪跑”。上市所募资金中，25%将用于供应链与产品开发，20%投向门店升级与加盟商赋能，另有20%用于提升科技与数字化能力。所有投入，最终都指向同一个目标：让加盟商更轻松地赚钱，让门店运营更高效、供应链更稳健。
但上市或将加速门店扩张，门店密度可能带来的利润稀释，成为加盟商新的隐忧。在过去两年，量贩零食行业从野蛮生长步入稳健发育的状态，曾引起行业喧嚣的价格战以及翻店等恶性竞争现象如今已基本消失。但行业的竞争依然激烈，同行门店点对点的竞争，以及整体门店密度的提升，都将延长加盟商的回本周期。
“门店过密会造成单店客流下降，但销售额下降的同时房租人力等硬成本并没有下降，这会对门店经营造成很大的影响。不过加盟商也明白，未来只有选址好、管理强的门店才能够更好地生存下去，优胜劣汰是必然”，纪总坦言。
从2017年首家门店到2026年港股上市，鸣鸣很忙一路走来，不断超越外界期待。它的对手不断变化：起初是传统商超，后来是同业品牌，而今天，最大的对手已是自己。
但无论未来如何，鸣鸣很忙的故事始终关于人——既是消费者的快乐，也是加盟商的生计。正如创始人晏周在港股上市仪式所讲到的：鸣鸣很忙的初心就是让消费者能够买得到、买得起好零食；让加盟商能够通过自己的奋斗赚到钱，过上有奔头的生活。鸣鸣很忙的未来值得期待，量贩零食行业的未来亦值得。