冲刺IPO不到半年，这家乳企被终止审查！

近日，证监会官网公布了2021年度首次公开发行股票申请终止审查企业名单。美庐生物科技股份有限公司（简称“美庐生物”）位列其中，终止审查决定时间为2021年2月7日。

回顾美庐生物IPO冲刺之路，2020年8月14日，美庐生物首次在证监会官网公司公开招股说明书，经反馈后，于2021年1月14日披露了新的招股说明书。公开资料显示，美庐生物本次IPO拟公开发行不超过2500万股，募集资金为3.83亿元，保荐机构为东方证券承销保荐有限公司。

图片来源：美庐官网

美庐生物成立于2001年，从事婴幼儿配方乳粉、调制乳粉以及其他营养品、特殊医学用途配方食品等相关产品的研发、生产、销售和服务，主要产品为婴幼儿配方乳粉、调制乳粉、特医食品等，现拥有美庐工厂、爱优诺工厂两大生产基地。美庐生物董事长陈林直接和间接控制美庐生物本次发行前74%的股份，为公司控股股东和实际控制人。

拟募资3.83亿元，用于扩大产能、提升品牌影响力等

美庐生物拟公开发行的股票数量不超过2500万股，占公司本次发行后总股本的比例不低于25%，募集资金为3.83亿元，将用于新建1万吨婴配粉、乳粉及加油乳清配料粉生产线项目，品牌推广和营销渠道建设项目，营养健康研发中心建设项目，企业信息化系统升级改造项目。四者的总投资额分别是 2.22 亿元、0.82 亿元、0.49 亿元和 0.3 亿元。

对于发行上市的作用，美庐表示，将进一步扩大婴幼儿配方乳粉产能，产品品种更加丰富，向高端化、差异化产品领域布局，继续提高产品的市场占有率和产品竞争力，同时，公司将生产婴幼儿配方乳粉上游原材料加油乳清配料粉，主要是为了进一步提高产品品质、降低成本、完善供应链，增强公司核心竞争力。

此外，本次发行将加强公司品牌推广和营销渠道建设，补强公司在品牌影响力方面的短板，增强消费者对公司品牌的认知度，提升公司及产品的美誉度，营养健康研发中心的建成也将为公司未来布局全年龄营养品领域奠定科研基础。

年营收稳步提升，婴配粉收入达75%以上

招股说明书显示，2017年至2020年前三季度，美庐生物分别实现营收3.06亿元、3.09亿元、3.56亿元和2.89亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为7630万元、4691万元、8265万元和6623万元。

此外，美庐生物还透露了2020年度的业绩预告。2020年度，公司营业收入预计为3.65亿元至3.8亿元，较上年同期增长2.63%至6.85%；归属于母公司股东的净利润预计为8500万元至9200万元，较上年同期增长2.84%至11.31%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润预计为7500万元至8100万元，较上年同期增长5.40%至13.83%。

图片来源：美庐官网

美庐生物旗下的主要产品包括定位于高端的爱悠若特羊奶粉系列、爱悠若特有机奶粉系列，定位于中端的美庐臻铂系列等婴幼儿配方奶粉，以及面向儿童学生、中老年、孕妇等消费群体的调制乳粉。婴幼儿配方乳粉收入占比始终维持在75%以上，是营业收入的重要来源；调制乳粉收入增长较为迅速，成为公司收入的重要组成部分。

未来要改善产品结构，加大特医食品投入力度

目前，我国乳粉行业参与者众多，市场竞争充分。根据监管部门及行业协会数据，截至2020年10月末，我国获得婴幼儿配方乳粉注册的企业共有173 家，其中境外54家，境内工厂119家。

激烈的市场竞争带来乳粉市场快速变化，如销售渠道、消费群体、消费者需求等。具体来说，传统商超渠道连年下降，而母婴渠道、网上渠道的销售比例逐年上升；三四线城市、县域城镇的消费增长快于一二线城市消费增长；消费者对于婴幼儿配方乳粉、调制乳粉的需求，已从简单的满足基本营养需要，转变为更加个性化、多元化的追求。