摘要：熊猫乳品营业收入分别为 4.09 亿元、5.34 亿元、6.02 亿元、6.04 亿元、2.36 亿元，一波三折的 IPO 之路熊猫乳业登陆资本市场的历程，公司向浙江证监局报送了上市辅导备案材料，熊猫乳品向证监会报送 IPO 申请文件，熊猫乳品重启上市路，公司再次向深交所递交上市申请，熊猫乳品获得了深交所首发过会。熊猫乳品回复了深交所关于其发行注册环节反馈意见落实函。
国内“炼乳大王”——熊猫乳品的 IPO 之路又有了新进展。
自 8 月 4 日顺利首发过会之后，熊猫乳品于 8 月 12 日提交注册。最新消息显示，证监会已同意其创业板 IPO 注册。公司将与深交所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。
熊猫乳品始创于 1956 年，迄今已有 64 年历史，是国内规模较大的炼乳生产企业，专业从事乳制品研发、生产、销售及技术服务于一体，获评中国驰名商标、浙江名牌产品、浙江老字号产品等多个荣誉。
公司主要产品有熊猫牌甜炼乳、淡炼乳、奶酪、植物蛋白饮料等。据中国乳制品工业协会统计数据，熊猫乳品的拳头产品“熊猫牌”炼乳，2018 年销售规模仅次于雀巢。
公开资料显示，2016 年至 2020 年上半年，熊猫乳品营业收入分别为 4.09 亿元、5.34 亿元、6.02 亿元、6.04 亿元、2.36 亿元，净利润分别为 0.85 亿元、0.88 亿元、0.96 亿元、0.68 亿元、0.113 亿元。其中，今年上半年公司营收同比增长了 10.36%。
熊猫乳业登陆资本市场的历程，可谓是一波三折。
2015 年 6 月，熊猫乳品挂牌新三板。一年多后，2016 年 10 月，公司向浙江证监局报送了上市辅导备案材料，随后与中信建投签订 IPO 合作协议，启动上市进程。2018 年，熊猫乳品向证监会报送 IPO 申请文件，计划冲刺上交所主板。但递交材料不到两个月，公司就申请撤回申请材料，决定暂缓上市。
2019 年 3 月，熊猫乳品重启上市路，拟登陆深交所创业板。今年 2 月，公司再次向深交所递交上市申请，这一次不到半年时间，熊猫乳品获得了深交所首发过会。
但在顺利过会之后，熊猫乳品依然面临了诸多挑战，食品安全、大客户依赖等问题成为外界关注的重点。9 月 7 日，熊猫乳品回复了深交所关于其发行注册环节反馈意见落实函。
针对公司受托加工江中猴菇炼乳调料包，是否存在潜在的食品质量纠纷问题，熊猫乳品回复称，今年 8 月 20 日，江中食疗已出具《确认函》，确认自 2017 年 1 月 1 日至今，江中食疗和中山宏昌、熊猫乳品之间不存在包括食品安全、食品质量在内的任何纠纷或潜在纠纷。同日，中山宏昌也出具了《确认函》肯定了这一说法。熊猫乳品还强调，“公司与中山宏昌约定，如发生应归属于熊猫乳品原因的质量问题，由此产生的损失由熊猫乳品负责”。
A 股上市公司香飘飘是熊猫乳品的主要客户，也是监管层关注的焦点之一。熊猫乳品表示，2020 年 1-6 月，浓缩乳制品业务中，上海市盛鑫糖酒食品有限公司成为第一大客户，香飘飘退居第二。此外，今年上半年，熊猫乳品对香飘飘合计销售 1006.88 万元，销售回款额 995.99 万元，应收账款余额 12.3 万元，本期回款比例高达 98.92%，回款情况较好。
但是，今年上半年以来，香飘飘出现了较大额度的亏损，深交所也要求熊猫乳品披露 2020 年及未来是否存在来自香飘飘销售收入大幅下降的风险。对此，熊猫乳品的回复是，公司向香飘飘主要销售条包甜炼乳，用于香飘飘冲泡奶茶产品，其属于热饮，产品销售主要集中于每年的一、四季度。因此，根据香飘飘的采购和生产计划，其向公司采购条包甜炼乳主要集中于三、四季度，具有明显的季节性。接下去的 8-10 月，香飘飘对公司的计划采购金额分别为 796.46 万元、849.56 万元、1061.95 万元，均同比增长，不存在 2020 年来自香飘飘销售收入大幅下降的风险。
