“喝白酒”+“摘帽”的海南椰岛（600238.SH）15日再大涨3.98%，近两个月股价涨幅已超2倍。
6月15日晚间，上交所发布问询函，要求海南椰岛说明是否存在“蹭概念”“蹭热点”等信息披露违规行为。
来源：公司公告
股价大涨的海南椰岛为何被质疑蹭热点？暴涨的海南椰岛真的是“白酒股”宠儿吗？
01
涉及白酒、免税等市场热点
在上交所问询函中，监管对海南椰岛近期重大变动进行了问询梳理，其中包括大股东股权细节，股东之间是否存在关系，对外投资白酒产品、展开免税业务等。
具体来看，4月29日，有媒体报道称，海南椰岛与河北衡湖缘酿酒共同打造的全新草本老白干香型“椰岛粮造”上市；此前公司还与宜府春酒业共同投资成立椰岛粮造（成都）酒业，宣布将推出草本兼香型白酒。
5月14日，微信公众号“海南椰岛全球购”发布推文称，海南椰岛全球购挂牌暨战略合作签约仪式于5月6日举行；6月11日，该公众号发布推文称，椰岛全球购是海南椰岛旗下专业跨境免税购物平台，线下广泛布局跨境门店，线上通过跨境电商搭建 B2C 平台及具备直采分销功能的 B2B 平台，线上跨境平台将以跨境商品为主，一般贸易产品为辅。
来源：微信公众号
上交所要求公司核实并披露，前述是否属实，并及时对相关内容进行披露。此外，海南椰岛应披露目前是否取得免税业务相关资质情况。说明是否存在“蹭概念”“蹭热点”等信息披露违规行为，是否存在异常或违规情形。
02
游资力捧，海南椰岛被“爆炒”
据海南椰岛去年年报显示，公司主营业务共有贸易、酒类、食品饮料和其他四类，占当年营业收入的比重分别为50.42%、40.43%、8.91%和0.24%。也就是说，海南椰岛并非主力资金所追捧的“纯白酒”股。因此，海南椰岛也被质疑存在“炒作”成分。
资本市场上，继白酒行情启动之后，海南椰岛于5月18日正式开启了升势，截至今日收盘，海南椰岛20个交易日累计大涨139.2%。
从盘后数据来看，目前买入海南椰岛的多是游资聚集的营业部。据Wind显示，6月3日-6月7日期间，买一至买四席位均为游资席位，其中，华泰证券总部更是为今年以来第九大活跃的席位。
而在之前的6月2日，买三至买五也均为游资席位。其中，东方财富拉萨团结路第二和东方财富拉萨团结路第一分别是今年以来的第六和第十大活跃的席位。
03
业绩受阻、实控人变更，海南椰岛风险叠加
尽管经历了大幅上涨，但截至6月10日收盘，海南椰岛的市值仍仅有124.82亿元。或主要与其基本面较差有关。
资料显示，海南椰岛于2000年挂牌上市，形成了以保健酒为主的酒类产品的生产与销售为主要业务、以椰汁饮料为主的特色食品饮料业务和房地产开发为辅业的业务格局。
海南椰岛于2016年－2017年业绩连续亏损，净利润分别为－0.35亿元和－1.06亿元，于2018年4月26日被实施退市风险警示，证券简称从“海南椰岛”变更为“*ST椰岛”。
2020年海南椰岛以0.24亿元、同比增长109.08%的净利润成功摘帽。据年报显示，公司贸易、酒类、食品饮料和其他营业收入分别为4.07亿元、3.27亿元、0.72亿元和0.02亿元，分别同比增长0%、104.08%、16.30%和－66.01%。
2021年一季报，海南椰岛酒类销售延续强势，第一季度营业收入1.76亿元，同比增长75.66%；归属于上市公司股东的净利润348.57万元，上年同期数据为亏损；其中，酒类产品销售收入6529.63万元，同比增长174.47%。
从数据来看，酒类业务确实成为海南椰岛的业绩主要增长点。
但海南椰岛在5月12日回复上交所问询函中表示，公司酒类业务的前五名客户收入占比38.47%，前五名供应商采购占比61.82%，而公司与其合作年限普遍较短，如与前五名客户合作最长的年限仅为两年（见图5、图6）。
也就是说，海南椰岛2021年和2022年的业绩仍存有较大的变数。
酒类业务前五名客户情况
图片来源：海南椰岛公告
酒类业务前五名供应商情况
图片来源：海南椰岛公告
更让人迷惑的是，海南椰岛正面临实控人变更。
海南椰岛的第一大股东为北京东方君盛投资管理有限公司（下称东方君盛），持股比例20.84%，但公司实控人为王贵海。2019年6月19日东方君盛将其持有的股份表决权委托给王贵海，表决权委托期限为24个月。王贵海通过受托东方君盛表决权，并控制海南红棉、海南红舵及一致行动人田高翔、王正强持有的股份，控制公司表决权股份29.76%。
东方君盛与王贵海之间很快出现了分歧。
在2021年5月海南椰岛披露的问询函回复显示，双方在2019年7月就因董事候选人名单而出现分歧，以至于公司第七届董事会、监事会任期已于2019年1月4日届满，但至今未完成换届选举工作。东方君盛表示，王贵海提交的候选人不具有酒业管理经验，更不是酒业行业内的专业管理人才，公司明确反对。
两年时间即将到期，东方君盛表示，《表决权委托协议》到期后，不再继续与王贵海续签。此举将导致海南椰岛实际控制权发生变化，这一天就在2021年6月19日。
王贵海及其一致行动人已心生退意，自3月下旬以来频繁多次减持公司股份。
截至5月29日，王贵海及其一致行动人合计减持3585.59万股，减持比例占总股本8%，实控人合计持有表决权股份降至0.98亿股，占总股本比例已降至21.76%。其中，王贵海控制的海南红舵、一致行动人王正强已清仓。
图：王贵海及其一致行动人减持统计
同时，海南椰岛第二大股东、持股比例17.57%的海口市国有资产经营有限公司也计划在6月29日至12月24日减持公司不超过总股本2%的股份。
