七成营收来自伊利，这家企业正在冲刺IPO！

日前，根据深交所出具的审核问询函，山东新巨丰科技包装股份有限公司（以下简称“新巨丰”）会同保荐机构进行了回复。这是IPO筹备9个月以来，新巨丰完成的第三轮问询答复。当天，新巨丰还发布了最新一版的招股说明书（申报稿）。

新巨丰深交所创业板IPO进展

在第三轮审核问询函的回复报告中，新巨丰对深交所重点关注的7个问题进行了说明。其中，作为第一大客户和持股股东，伊利和新巨丰的关系始终是外界关注的一大焦点。对此，新巨丰方面表示，2021年3月后公司与伊利之间的交易不再构成关联交易；公司不对伊利构成重大业务依赖，客户集中对公司持续经营能力不构成重大不利影响。

伊利持股降至4.8%

不再构成关联交易

事实上，这已经是新巨丰第二次冲击IPO。2017年6月，新巨丰向中国证监会正式报送了 IPO申请文件，其后于2018年5月撤回申请，首次闯关未果。

对此，新巨丰在今年5月提交的第一轮审核问询函回复报告中称，当时主动叫停的原因，是审核期间因股份支付审计调整对于净利润的影响较大，以及发行人第一大客户持股和关联交易比例较高。

新巨丰方面表示，前次申报上市时，伊利是公司的第一大客户，同时也是第二大股东，持股比例达18.00%。因此，公司第一大客户持股和关联交易比例较高。

公开资料显示，2015年，伊利通过增资持有新巨丰20%的股权，后经其他股东增资稀释，伊利持有新巨丰18%的股份。2019年10月，伊利将其持有的公司10.26%的股权转让给苏州厚齐，将其持有的公司2.94%的股权转让给BRF，并于2020年3月相关转让事项完成工商变更备案。转让完成后，伊利持股比例下降至4.80%，不再属于持有新巨丰5%以上股份的法人。

新巨丰股权结构

根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等法规规定，自上述情况变更之日起12个月后，双方不再构成关联方，双方之间的交易不再构成关联交易。

服务多家知名液态奶企业

七成营收来自伊利

新巨丰成立于2007年，是一家专业从事生产液体食品无菌包装材料的企业，主营业务为无菌包装的研发、生产与销售。招股说明书显示，新巨丰与下游知名液态奶和非碳酸饮料生产商建立了长期良好的关系，已为伊利集团、新希望乳业、夏进乳业、欧亚乳业、庄园牧场、广泽乳业、菊乐食品、海河乳业、王老吉、东鹏饮料等企业提供高品质的无菌包装。

数据显示，2018~2020年，新巨丰实现营业收入分别约为8.6亿元、9.35亿元和10.14亿元，其中来自液态奶无菌包装的收入分别占到了96.41%、96.84%和97.29%。

新巨丰主营业务收入构成情况

招股说明书显示，新巨丰前五大客户为伊利、新希望乳业及其子公司、辉山乳业、王老吉和欧亚乳业。2018~2020年，新巨丰从这五家客户公司获得的销售收入分别约为7.81亿元、8.54亿元和8.95亿元，分别占各期主营业务收入的比重为91.29%、91.78%和89.16%。

其中，作为我国乳业龙头的伊利，与新巨丰合作已有12年。近三年来，伊利给新巨丰贡献的销售收入分别约为6.37亿元、6.80亿元和7.11亿元，占各期主营业务收入的比例分别为74.44%、73.13%和70.77%，呈现出逐年上升的态势。

由于来自伊利的销售收入超过了50%，深交所在对新巨丰第三轮审核问询函中提出，根据中国证监会《首发业务若干问题解答（2020年6月修订）》问题38的规定，发行人向伊利的销售占比较高，对其存在重大业务依赖。对此，新巨丰方面称，上述依赖主要与下游液态奶行业集中度高一致，且发行人与伊利系相互依存的战略合作关系，客户具有稳定性，业务合作具有持续性，对公司不构成重大不利影响。

此外，2018~2020年，新巨丰从新希望乳业及其子公司获得的销售收入分别约为7365.73万元、8738.29万元和1.10亿元，占各期主营业务收入的比例分别为8.61%、9.4%和10.92%。截至目前，新希望乳业及其子公司是新巨丰的第二大客户，对公司业绩的贡献度也逐年上升，不过与伊利相比，仍有较大差距。

公司业绩平稳增长

拟募资5.4亿元用于主营业务

根据新巨丰在第三轮审核问询函回复报告中披露的最新业绩数据，2021年1~3月，公司实现营业收入约为2.37亿元，同比增长4.50%；实现归母净利润约为4024.16万元，同比增长8.89%。

公司预计，2021年1-6月实现营业收入约为5.10亿元至5.20亿元，较上年同期保持平稳增长。但由于大宗商品价格在2021年上半年有所增长，对公司成本有一定影响，预计2021年1-6月归母净利润约为7900.00万元至8200.00万元，较上年同期基本保持平稳。