泉阳泉“饮酒”，带动股价领涨整个A股饮品行业

今年资本市场对于消费行业的热情并不如往年，但总有品牌能够“逆势上行”，比如吉林泉阳泉股份有限公司（下称“泉阳泉”）。

截至今日（9月15日）收盘，泉阳泉股价涨停，报收10.65元/股，整体市值也攀升至76.17亿元。值得一提的是，今年以来股价涨幅达到57.08%，近一个月的涨幅为53.24%，近一年以来的涨幅额达到了48.12%……成为了整个A股市场上表现最亮眼的饮品企业。

不过，从业绩层面看，今年泉阳泉股价持续上升，或许和其主营业务并没有太大的关系。而是企业在近期推出了多款新品，涉足功能饮品行业和白酒板块。

泉阳泉“谋变”

众所周知，泉阳泉最早的证券代码叫“吉林森工”，随着业务逐渐转型为以长白山天然矿泉水的生产、销售为主业，以园林景观规划设计、园林工程施工、园林养护及智能环保家具为辅的综合性上市公司。不过，矿泉水业务依旧是其收入的最大来源。

图片来源：泉阳泉财报截图‍‍‍‍‍‍‍

根据泉阳泉的公告信息显示，公司在长白山腹地5处优质矿泉水源，四大厂区、18条生产线，主要生产线都采用德国克朗斯、法国西德乐、美国CBE、意大利萨克米、意大利西帕等国际先进装备和自动化灌装线。

不过，泉阳泉的矿泉水业务表现并不算好。根据2022年财报显示，该公司实现营收12.69亿元，同比下滑13.73%；实现归属净利润5714.98万元，同比下滑45.72%。

其中，矿泉水业务实现营收7.16亿元，同比增长6.16%，占总营收的56.44。不过，该业务板块的毛利率减少了3.43个百分点下滑至40.48%。

值得一提的是，泉阳泉主营矿泉水业务的控股子公司吉林森工集团泉阳泉饮品有限公司（下称“泉阳泉饮品”）2022年净利润1.2668亿元，对公司净利润贡献1.014074亿元。也就是说，泉阳泉的主要利润来源，大多也来自矿泉水业务。

今年上半年，泉阳泉实现营收6.35亿，同比微增2.26%；实现归属净利润3628.89万元，同比下滑46.78%。其中，泉阳泉饮品上半年的净利润为7996.18万元，对公司净利润贡献6400.95万元。

尽管在瓶装水市场，矿泉水的增长态势较为明显，但泉阳泉无论从品牌力还是渠道力等多个维度，均无法和百岁山、农夫山泉等行业巨头相比。

因此，在稳定现有局面的前提下，不断寻求新业务成为泉阳泉必须要走的一条路。

泉阳泉曾在2022年财报中透露，公司以3448万元拍得的包括克朗斯无菌冷灌装和萨克米热灌装两条国际先进生产线在内的司法拍卖资产，成立了全资子公司吉林泉阳泉食品有限公司（下称“泉阳泉食品”），从事食品饮料（包括浆果等健康饮品）生产与销售业务。并且，该子公司已利用长白山资源优势研发出“人参元液”和“野生蓝莓汁”两款特色饮料产品，并参展2023年全国糖酒会。

图片来源：泉阳泉旗舰店

而近日，吉林泉阳泉食品有限公司长春分公司又在抖音等品台开设“泉阳泉酒类旗舰店”，销售泉阳泉Q7和Q5两款“参香型”白酒，二者主要是窖龄不同，分别为7年和五年，主打长白山泉水及人参酿造打牌专利名酒，售价分别为128元起和198起，并且，该店铺还打出了“国家专利，上市集团”的标语，都推出了“买一瓶送一瓶”的促销政策。

图片来源：泉阳泉酒类旗舰店

新业务能否带动新增长？

显然，特色饮料产品业务算是泉阳泉利用自身产业优势作出的延展，而白酒业务就显得有点“霸王硬上弓”的感觉。

目前来看，以人参元液和野生蓝莓汁位代表的特色饮品业务并未给泉阳泉带来实质性的业绩增长。根据泉阳泉2022年财报和2023年半年报显示，泉阳泉食品的净利润分别为-60.87万元和-98.86万元，均处于亏损状态。

图片来源：泉阳泉酒类旗舰店

而白酒业务基本上算是刚起步。据抖音“泉阳泉酒类旗舰店”显示，其目前粉丝数量仅为2408，销量仅为3771。并且，食评方并未在淘宝、京东等其他传统电商平台搜索到相关店铺和产品。

对于泉阳泉的“求变”之路，中国食品产业分析师朱丹蓬对食评方表示：“泉阳泉这几年在整个矿泉水领域发展其实并不顺畅，它除了在一些特殊渠道，比如航空、铁路运输等方面做的还算可以，其他主流的大众渠道基本都是缺失的。所以对于上市公司来讲，它需要寻求新的突破点或者第二增长曲线。所以，无论是做特色饮品还是白酒，整体看上去方向没错，但其实还是隔行如隔山，对泉阳泉而言难度非常大，成功率肯定也不高。”