7月17日晚，良品铺子发布重大公告：引入武汉国资——武汉金融控股(集团)有限公司旗下武汉长江国际贸易集团有限公司作为战略投资者，并成为公司未来新的控股股东。

根据约定，长江国贸拟以12.42元/股价格收购良品铺子8421万股股票，总价10.46亿元，持股比例将达21%。

而在此之前，良品铺子曾“抛出”了一份关于筹划控制权变更事项的停牌公告，如今谜底揭晓，良品铺子改姓“国”了。

良品铺子走错了四步棋

作为曾经的“高端零食第一股”，2020年良品铺子的首次“云敲锣”依然历历在目。但近两年来，良品铺子面临内外诸多挑战下，董事长一职几经易主。从杨红春到杨银芬接棒，再到程虹上任，又回到杨红春手中。

频繁的换帅，并未解决良品铺子的经营困局，2023年、2024年，公司营收连续两年下滑，仅去年一年旧净关闭门店589家。

今年一季度，良品铺子的营业收入为17.32亿元，归母净利润为-3615万元。如今，良品铺子市值已缩水至不到60亿元，而这也加速了良品铺子卖身的进程。

回望良品铺子发展历程，走错的四步棋或让其从辉煌期逐渐走向了困境。

其一，分销渠道布局滞后。近些年，良品铺子并未注重对线下经销商渠道的分销布局，而是依赖单一的团购渠道，2024年下沉市场收入不足六亿。

其二，供应链模式制约调价空间。良品铺子依赖的代工生产体系，难以让其实现成本控制与价格策略的协同，也奠定了其“高端性价比”策略的失败。

其三，遭遇量贩赛道围城之战。2023年以来，量贩零食赛道快速发展，量贩门店数量高峰期超6万家，面对资本与消费者需求的双重挤压，良品铺子利润空间持续收窄，零食顽家的阻击也显得力不从心。

其四，高端零食占位的摇摆不定。从“高端零食”的提出，再到“降价不降质”的改变，良品铺子品牌占位的摇摆不定，让企业走向同质化竞争的同时，也逐渐丧失消费者信任。

“联姻”转型，武汉国资带来新方向

如今，良品铺子控股股东将由宁波汉意变更为长江国贸，实际控制人将由杨红春、杨银芬、张国强、潘继红变更为武汉市人民政府国有资产监督管理委员会。

公告透露，经交易各方协商一致，拟引入长江国贸成为公司控股股东，其与公司具备产业协同性，能充分发挥长江国贸在供应链综合服务、国际及国内贸易、现代仓储物流等方面的先进经验和行业资源优势，为公司转型发展全面赋能，形成公司“一品一链一园”的全链条产业生态体系，助力公司实现高质量可持续发展。

面对这一消息，良品铺子有关发言人表示，此次变革是企业的主动选择，也是企业战略转型的需要。在当下价格内卷的情况下，良品铺子希望通过“联姻”，探索出一条不打价格战的高质量发展之路，即“国家有政策、省市有要求、（企业）发展有需求”。

据悉，接下来良品铺子创始人将继续带领核心经营管理层，进行公司日常经营管理，并担任第二大股东，持续为公司发展赋能。