今年3月1日，云集启动战略升级，整合“云集健康”（侧重护肤、保养等品类）和“云集精选”，模式仍是“同一个卖货APP、同一套社群制度、同一盘货品”；此后，云集又在长沙、广州等地召开新事业说明会，同时宣布今年将培育1万个月销1万的超级个体。
云集选择线下说明会地点的细节也值得注意，长沙、广州都曾是当年微商发展活跃，也是互联网时代社区团购较为繁荣的地区，而新云集仍坚持“团长在微信群开团卖货”的类社区团购模式。
不过，历数2019年上市以来的云集发展轨迹，这家曾经号称“社交电商第一股”的公司已经多次官宣“转型”，从社交电商到平台电商，从平台电商再到会员制电商，从会员制电商又到私域电商，几乎每一年都在尝试新路线。
但多次转型之下，云集的表现依然惨淡。
高峰时期，云集年营收超过百亿元；到了低谷期，云集因为连续30个工作日内收盘价均低于每股1美元，在2023年10月就首次触发退市风险警示，直到2024年4月又转板纳斯达克资本市场，营收规模更是一落千丈。
作为一家带有微商模式和社群裂变基因的腰部电商，云集虽然已经成功“洗白”，但在寻求向前发展的道路上，转型后的新云集又能走多远？
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发力供应链
从各类公开信息中可以看出，新云集要重点发力商品，尤其是自营商品。
在今年3月的线下事业说明会上，新云集渠道中心负责人江海对外介绍2025年“新云集的五大增长点”，首当其冲的第一条便是：好出单、好复购、好利润，商品结构升级。
对外，云集一直强调自身“打造爆品”的优势能力；本质上，团长社群作为规模有限但用户黏性较强的销售渠道，确实适合推广白牌或新品牌的大单品。相关数据也显示，2023年上半年，同样作为社群拼团平台的快团团，跟团人数TOP10的爆品中，过半产品均为无品牌或白牌产品。
云集也表示，借助KOL会员新品试用、建议反馈、平台实测、产品优化的一系列选品逻辑，云集曾推广认养一头牛、阿道夫等爆品品牌。
在延续打爆大单品的商品策略之外，新云集还将从自营商品入手，深耕商品供应链。
云集旗下科技护肤自有品牌“素野”的负责人云竺也表示，2025年云集将实现“30%自有品牌，70%精选他牌”的整体供应链规划。
据了解，除素野之外，云集的自营品牌还包括营养健康品牌“轻姿养”、百元美妆品牌“P&S”、品质服饰品牌“品制500”等，覆盖有机食品、营养保健、家居日用等品类。
在公开层面，云集并未披露旗下自营商品的总SKU数，而且虽然品牌众多，但云集的自营商品发展依然“偏科”，过去从微商时代积累下来对护肤、营养保健等品类的侧重，也同样延续至今。
根据云集2024年财报，仅自有品牌“素野”就贡献了40%多的营收。
相比于食品、快消品等价格空间相对透明的品类，所谓科技护肤及二线白牌的营养保健品，由于缺乏统一的定价标准，在利润设计上就有着依靠信息差赚钱的模式存在，尤其云集在进行商品推广时还有额外的团长返佣成本，这部分也会被包含在商品成本中。
在一些私域电商经营者看来，社群团购的成本结构和流量逻辑，决定了团长会提供更多高毛利的非标品。
当下，零售自营品牌的概念确实火爆，不过商超主要发力自营的鲜食烘焙、快消日用等品类，而在消费降级的大趋势下，商超自营品牌追逐的是高质价比优势，这也是商超能持续吸引顾客的立身之本。
但云集作为私域的社群团购平台，依靠团长作为销售第一责任人，平台又能否在商品品控和供应链方面打好基础，尤其在价格方面优化性价比，这一点仍需长期观察。
多次转型之下，云集依然不能摆脱社交裂变的基因，这也进一步影响云集的发展势能。
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屡次转型
在2019年上市前后，云集已经经历多次战略转型。
2017年5月，杭州市滨江区市场监督管理局给云集下发的《行政处罚决定书》认定，云集于2015年采用的部分推广形式与《禁止传销条例》冲突，被行政罚款958万元；三个月后，云集的微信订阅号和服务号又被官方永久封号。
局面直转直下，云集不得不转型。2018年，云集发布“品制500”战略，在强调深耕供应链的同时转型会员电商，也由此拉开云集几乎“一年一转型”的序幕。
2019年，顶着“会员电商第一股”光环的云集正式上市；但到了第二年，云集又开始低调试水“邻居团”，尝试转型社群团购；2021年，云集正式取消会员费制度；2022年，云集上线“云集小店”，战略定位转型为“私域电商”；到去年，云集又上线“分享官”，相当于社群内的带货团长，模式类似私域范围的社区团购。
兜兜转转尝试了名称不同的各种模式，不过近年来云集把握的一条模式主线是：从公域转私域、从注重社交裂变向更偏重流量变现的路径转型，虽然还带有一些“微商拉人头”的模式，但云集也将重心更多放在深耕私域流量和消费者忠诚度更高的私域团长。
“公域是确定性的产品找海量的流量，但私域是以确定性的流量找不确定性的产品。”有私域电商的行业人士指出，“私域的核心指标是流量变现。”
当然，云集走上这条道路也不完全因为其模式基因的问题，也是因为企业处境正在变得越来越尴尬。
有数据显示，云集的获客成本已经从2019年的150元增至2024年的420元，但ARPU（用户年均消费）仅从576元提升至890元，投入产出比持续承压。
财报数据更是直观反映了云集的窘境，2024年，云集云集总营收4.18亿元，同比下滑34.76%；归母净利润为-1.23亿元，同比扩大25.45%；净利润率-29.48%，同比2023年云集的净利润率为-25.79%。
再对比五年，2020年，云集的归母净利润为-1.46亿元，但总营收却有55.3亿元，净利率也仅为-2.65%。
实际上，从2019年开始，云集的营收规模在持续缩减，亏损也不断扩大，一度陷入“不增收不增利”的双重困境中，这可能也是云集为何要不停“折腾”，因为云集不仅要“挽救”惨淡的业绩，也是给资本市场讲述新的故事。
即使找到私域社区团购的新模式切口，但云集接下来的日子依然艰难。
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竞争激烈
仅从社区团购这个赛道来看，自美团优选退出后，多多买菜已经成为社区团购的绝对第一平台；从这个层面来看，云集只能再深耕一些未被完全占领的细分市场，比如云集过去优势所在的宝妈群体等。
根据此前云集的调查数据，在当时1380万云集用户中，95%是女性，80后为主要群体，这其中86%是已婚且育有孩子，20%是“全职宝妈”。
在社区团购领域，主打极致性价比的多多买菜和云集还是错位竞争，二者在平台定位和模式战略上都完全不同，但在微信私域这个层面，云集面临的平台级对手越来越多。
作为微信社群团购的头部平台，快团团在2022年的GMV已经接近1500亿元、活跃团长人数超过500万，而快团团也是多数独立团长进行团购带货的首选工具。
另外，美团于2023年年底上线社群电商“团买买”微信小程序，其功能和应用设计类似于快团团，并且向供货团长和帮卖团长（社群KOC）免费开放，下单后只有微信收取0.6%的支付通道费，团长带货没有其他成本支出。
和云集相比，平台级企业在资本、流量和战略定力上都更有优势；最关键的，平台企业在供应链和品质把控上也更有保障，这也是云集未来需要持续发力的关键细节。
实际上，不只是和平台级的私域电商做对比，当下商品市场处于供大于求的现状，消费者不仅受到消费降级的影响，在渠道选择上也日趋单一化，商品选择开始更加注重性价比特征，平台电商也投入大量资本去做性价比、做源头直采、做百亿补贴。
平台电商以其雄厚的资源实力来争夺存量用户，行业竞争日趋内卷，市场蛋糕变得越来越小，而当头部平台“神仙打架”时，腰部玩家往往更加难以为继，曾经的奢侈品电商寺库、特卖电商唯品会也都是如此一步步下滑。
云集也已经步入了下滑周期之中，从今年的各类转型策略来看，新云集未来最稳妥的模式还是深耕区域细分市场，如团长模式活跃的长沙、广州等地，先稳住高粘性的私域消费者和团长，其余资源再去在选品上发力，深耕好女性及宝妈消费平台的定位。
唯有如此，新云集可能才会走得更远一些。
作者：江渝
来源：开曼4000
