2021年四季度的乳制品行业，释放了哪些信号？

2021年已悄然落幕，从行业整体来看，过去的这一年，毫无疑问是快速增长的一年。多数企业四季度的完美收官，也为全年的业绩画上一个圆满的句号。同时，四季度也是筹划新的年度规划的重要时段，竞争激烈的2022年能否继续保持2021年的良好增速，考验着所有的乳业同行。

01 四季度乳品行业基本面

四季度生鲜乳收购价触顶回落，短期波动

据农业农村部监测数据，国内主产省生鲜乳收购价自2021年8月达到年内新高4.35元/kg后，同年9月开始持续回落。主要原因在于，一是玉米等主要饲料的价格有所回落，使得生鲜乳生产成本出现下降；二是随着近年来各大中型企业牧场建设逐步进入投产期，原料奶产能逐渐得到释放。进入12月，随着元旦春节销售旺季的到来，生鲜乳收购价格重新出现上涨，整个四季度，生鲜乳收购价格处于短期波动的状态。

预计2022年春节过后，生鲜乳收购价格将会延续小幅下降的趋势，但2022年全年依然有望保持温和上涨。

数据来源：农业农村部《农产品供需形势分析月报（鲜活农产品）》

2021年1-10月乳品加工数据出炉，显示全年增长强劲

据国家统计局数据显示，2021年1-10月，全国液态奶产量为2384.58万吨，同比增长10.48%；干乳制品产量为152.60万吨，同比增长4.63%；奶粉产量为76.25万吨，同比下降2.19%。

2021年1-10月，全国乳品加工业销售收入3905.68亿元，增长10.35%，利润总额299.37亿元，增长3.61%。

从数据来看，2021年全年乳品加工比去年有明显的增长，预计全年乳品加工量有望达到近两位数的增幅。从销售收入情况看，自去年进入新周期以来，行业规模正在以10%以上的年增幅扩大，全年增长强劲。而利润总额的增长幅度明显低于销售规模的增长，主要由两方面因素导致，一是成本的增加导致利润增速放缓，二是行业短期内的增长以基础型产品结构为主导。

进口乳品继续保持高速增长，活牛进口连续2年大幅增长

2021年1-11月，我国共计进口各类乳制品367.91万吨，同比增加21.9%，进口额127.38亿美元，同比增长14.9%，折合生鲜乳2002万吨，同比增长21.1%。其中，进口干乳制品250.27万吨，同比增长21.1%，进口额110.57亿美元，同比增长12.1%，进口液态奶117.64万吨，同比增长23.6%，进口额16.81亿美元，同比增长37.7%。

从品类看，大包奶粉进口量同比增长35.6%，在国内原奶价格上涨的大背景下，进口奶粉对于缓解奶价上涨压力、应对行业缺奶等困境起到了重要作用。

随着奶酪市场规模的逐渐扩大，奶酪进口量继续保持大幅增长，预计未来奶酪进口仍将持续增长。此外，乳清、奶油、炼乳等品类均保持较大的增长幅度，这些产品作为乳品及相关行业加工过程中重要的原辅料，其进口量的增长也反映出行业整体产品品质的升级。

随着国内众多大中型乳企近年来大规模投入牧场建设，进口活牛需求旺盛。2021年1-11月，我国共进口活牛31.42万头，同比增长22.5%，连续两年保持20%以上的增长速度。

数据来源：中国海关

上市乳企三季报概述

乳业新周期最大的机会点在于行业整体扩容，在这样的背景下，谁的增速更快，谁就可能在未来的竞争中处于优势地位。从上市乳企2021年的三季报来看，多数乳企正全力冲刺，比拼增速。

伊利同比增长超15%，年内破千亿成定局。2021年三季报显示，伊利股份的营业总收入达到850.1亿元，同比增长15.23%，继续保持高速增长。在乳业新周期行业机遇的加持下，作为乳业龙头的伊利，年内破千亿已成定局。未来行业将继续向大企业集中。

第二梯队集体“焦虑”，全力冲刺，避免掉队。乳业巨头由于体量巨大，同时增速又保持较高水平，与跟随者之间的规模越拉越大。随着乳业巨头的越跑越快，第二梯队企业唯有在增速上超越乳业巨头，才会在未来的市场份额争夺战中避免掉队。因此，以光明乳业、新希望乳业等为代表的第二梯队品牌正全力冲刺，光明乳业2021年前三季度营收达到220亿，300亿将是下一个冲刺目标；新希望乳业则将100亿作为冲刺目标。

区域强势品牌抓住新周期机遇，稳固阵地。以燕塘、天润、皇氏、庄园等为代表的区域强势品牌，充分抓住乳业新周期带来的机遇，稳固核心市场，获得快速发展。从2021年前三季业绩看，这些区域强势品牌多数都取得了20%以上的增速，并制定了未来3-5年的增长目标，抢抓新周期机遇的决心可见一斑。

细分品类代表品牌继续高速发展。妙可蓝多、熊猫乳业、李子园等以细分品类为核心业务的企业，继续以40%以上的增速在各自领域高速发展。乳业新周期的机遇不仅在于市场整体规模的扩大，更在于更多的细分品类也会出现更多机遇。聚焦于细分品类，成为品类的代表品牌，这些品牌有机会获得更大的发展空间。

数据来源：上市公司公告/睿农乳业研究部整理

03 四季度行业动态评析

各大乳企忙于加码未来（建奶源、扩产能、找增量）

伊利：收购、募资、建牧场

2021年10月下旬，澳优乳业发布公告，公司股东及公司与伊利全资子公司香港金港商贸签订转让及增发协议，伊利将成为澳优单一最大股东。此次交易也是今年中国乳业企业之间规模最大的一笔投资并购。

12月，伊利股份宣布，公司120亿定增顺利落地。本次募集资金中，50亿元将用于液态奶生产基地建设；另外还有5G+工业互联网婴儿配方奶粉智能制造项目、长白山天然矿泉水项目、数字化转型和信息化升级项目等。

12月，伊利集团合作伙伴优然牧业投资建设的潍坊寒亭万头高产奶牛示范项目正式开工。至此，伊利集团潍坊项目配套10万头奶牛牧场项目全面落地建设。

12月底，武威市百亿级奶产业集群发展暨伊利二期项目启动大会召开。

评析：伊利2021年四季度主要着眼于三件事，一是继续加强奶源及生产建设，显示出对市场未来的看好，也是未来进一步掌控自有奶源，保持行业领先的必然举措；二是数字化和信息化转型升级，此举意在从管理上进一步提升效率，为应对未来的市场竞争持续构建核心竞争力；三是并购及建设奶粉及矿泉水项目，意在为未来进一步开拓新的增长点。总之，作为遥遥领先于跟随者的行业龙头，可以看到，伊利在通过布局未来、修炼内功等举措持续夯实自己的领先优势。

蒙牛：品牌焕新、更换新LOGO，投产新工厂

2021年11月初，蒙牛与美团买菜签署战略合作协议，宣布将在鲜奶供应链及互联网零售领域进行深度合作。双方除共建美团买菜专属牧场以外，后续还将在新品开发、互联网品牌营销以及鲜奶产品流通升级上开展全面合作。

12月，蒙牛的官方微博发布了一则LOGO焕新的宣传片。这是自1999年品牌创立以来，蒙牛首次更换LOGO。新LOGO由著名设计师Rob Janoff打造，整体视觉更显简约、大气。蒙牛新LOGO传承了1999年以来的品牌形象，最大程度保留了“牛角”、“草原”、“母亲河”、中文毛笔字等延续消费者情感的要素设计，并以极具数学感的黄金分割比例呈现，去掉了“MENGNIU”和笔划细节部分，将外形变得更加圆润。

蒙牛集团在全球布局的第61家现代化智能工厂——蒙牛乳业（曲靖）有限公司也于近期投产运营。目前，一期6条常温生产线已全部投产，日产能达550吨。

评析：作为行业双雄的另一巨头蒙牛，除下兴建工厂、升级线上营销外，22年来首次进行的品牌焕新令人瞩目。新形象意味着新战略，与原来的LOGO相比，进一步凸显和强化了“牛角”、“草原”、“母亲河”等核心元素，而这些核心元素代表着蒙牛的品牌之根，彰显着蒙牛将以自己坚实的品牌基础，迈向新的征程。另外，发布新LOGO本身具有极强的话题性，是一次重要的品牌公关活动，对于新周期激烈的市场竞争起到了有力的推动作用。

光明乳业：收购小西牛，定增建牧场

2021年10月下旬，光明乳业发布公告，公司拟以约6.12亿元人民币的价格，收购青海小西牛生物乳业股份有限公司60%的股权，成为小西牛控股股东。本次收购将完善公司在西部的奶源布局、产能布局、市场布局，有利于提升优质奶源自给能力，提高产能，进一步扩大规模。目前，此次股权收购相关的工商变更登记手续已完成。
12月，光明乳业披露了公司非公开发行股票的情况。本次非公开发行人民币普通股约1.54亿股，募集资金净额约为人民币19.19亿元。本次募集资金主要用于自有奶源建设，包括：淮北濉溪12000头奶牛养殖示范场新建项目、中卫市10000头奶牛养殖示范场新建项目、阜南县7000头奶牛养殖示范场新建项目、哈川二期2000头奶牛养殖示范场新建项目、国家级奶牛核心育种场（金山种奶牛场）改扩建项目等。

评析：光明乳业作为曾经的乳业三巨头之一，借助新周期的市场红利，尽快做大规模，是缩小与伊利、蒙牛差距的必然选择，而并购则是一条快速扩大规模的捷径。收购小西牛不仅将有助于光明在奶源、产能和市场方面扩大规模，也有助于利用地域特色奶源和品牌资产打造旗下特色品牌，可以说，收购小西牛对于光明乳业具有极高的价值。与多数大中型企业一样，光明乳业也紧锣密鼓的加强奶源建设，本次定增所募集的大部分资金用于奶源建设，也表明了光明乳业对未来市场发展的信心和决心，为未来的市场竞争打下基础。

区域强势或特色品牌：忙融资、建牧场、扩市场

评析：新周期对于所有的企业既是机遇，也面临危机。机遇在于市场扩容，每一个企业都有增长的机会；而危机则在于一旦企业发展速度落后，与竞争对手的差距就会被越拉越大。因此，除大企业外，规模处于10-100亿之间的区域强势或特色品牌，通过融资、扩建牧场、扩充市场等手段抓紧时间快速发展，既是着眼于现在的发展，也是在为未来竞争打基础，构建护城河。区域强势或特色品牌的崛起，将会使得中国乳业市场的未来更加精彩。

双11战报

2021年四季度，一年一度的双11购物狂欢节落下帷幕。

从乳饮冰榜单来看，11月11日当天，认养一头牛旗舰店、光明随心订旗舰店及特仑苏旗舰店占据热卖店铺前三；伊利、蒙牛、认养一头牛则位居热卖品牌前三。

低温乳制品中，光明随心订旗舰店、简爱食品旗舰店、卡士旗舰店和北海牧场旗舰店分列前四。作为国内乳制品行业“新鲜”的建设者与倡导者，光明乳业旗下的光明随心订在这个双11依旧保持了领先优势；践行“鲜立方”战略的新希望乳业，旗下也有两家店铺上榜，分别是华西乳品旗舰店和新希望乳业鲜活go旗舰店。

常温乳制品中，认养一头牛旗舰店、特仑苏旗舰店、蒙牛旗舰店分居Top店铺前三。此前爆火出圈的新疆奶，在今年的双11获得了不错的成绩，麦趣尔旗舰店和花园旗舰店双双上榜。

奶酪/奶制品中，国产龙头妙可蓝多和海外品牌百吉福（milkana）的竞争十分激烈，分别拿下了11月1-11日周期和双11当天的首位。内蒙古格日勒阿妈食品公司旗下的三纯旗舰店异军突起，不仅在双11当天冲上了Top3，在11月1-11日这一阶段，也进入了奶酪/奶制品店铺排行前五，位列第五名。

评析：每年的双11，都是一场大戏，也是一场品牌之间的汇报演出。与2020年相比，2021年的双11看点十足。崛起中的特色品牌稳扎稳打，进步明显。认养一头牛旗舰店继续保持热卖榜和常温乳制品店铺榜第一名，聚焦线上的发展战略得到进一步深化；妙可蓝多从去年的奶酪品类第四名，冲至稳居奶酪排行榜的前两位。地域特色品牌进一步崛起。以新疆牛奶为代表的地域特色乳品越来越受到消费者的青睐，麦趣尔和花园成为今年新疆牛奶的代表。而在奶酪品类高速发展的背景下，以内蒙古奶制品为特色的三纯异军突起，成为新锐品牌。传统乳企线上发力明显。以新希望为代表的传统乳企，在新鲜战略的指导下，积极践行线上营销，进步明显，华西乳品旗舰店和新希望乳业鲜活go旗舰店登上低温店铺榜。2021年双11的精彩纷呈，与国内乳业市场进入新的增长周期密不可分。一方面，新周期市场规模扩容，入门级的消费会有明显增多；另一方面，细分品类、高端需求、特色需求也会随之增多。在这样的背景下，未来会有越来越多的特色品牌借助互联网和新周期的机会不断崛起。

抗击疫情和洪灾，乳企在行动

2021年四季度，全国多地疫情再次蔓延，江苏、内蒙、甘肃、宁夏、福建、北京、陕西等地先后发生疫情。多家乳企积极行动，伊利、蒙牛、庄园牧场、夏进、健合、妙可蓝多、卫岗、兰格格、雪峰、金河、北方、飞鹤乳业、北大荒完达山乳业、塞尚集团、西安东方等企业纷纷奉献爱心，为一线捐款、捐物，保障抗疫人员及当地人民的营养和健康，彰显了乳业人的责任与担当。

2021年10月初，山西遭遇大范围持续性强降雨，多地发生河水决堤、山体滑坡等灾害，全省共有11个市76个县（市、区）175.71万人受灾。伊利、均瑶、牧同等乳企也立即行动起来，向灾区捐赠救援物资，为受灾群众和奋战在救灾一线的工作人员奉献爱心。

评析：乳业是民生行业，每当发生疫情或各类灾害时，营养丰富的牛奶总是人们抗击疫情和灾害的必备物资。我们看到，越来越多的乳企面对疫情或灾害发生时，能够主动站出来，捐款捐物，为社会贡献自己的一份力量。而且，企业面对应急情况的反应速度也越来越快。从品牌传播的角度看，乳品企业捐赠的主动性和反应速度的提高，对于企业的品牌宣传具有很大的正面效应。疫情或灾害就是新闻点，捐赠就是企业的品牌公关活动，企业能够做到快速反应，及时捐赠，就能够获得媒体的积极报导，品牌在市场中的美誉度就会提升。在乳业新周期，谁能够让更多消费者认可，为企业的公益行为所感动，谁就有可能获得更大的收益。

国务院印发《“十四五”冷链物流发展规划》

2021年11月，国务院办公厅印发《“十四五”冷链物流发展规划》，旨在加强顶层设计和工作指导，推动冷链物流高质量发展。其中，针对乳品冷链物流的发展，《规划》提出：

推进奶业主产区冷链物流设施建设。重点支持东北、华北、中原、西北等奶业主产区冷链物流设施建设。鼓励规模化奶业企业升级冷链物流设备，支持牧场、奶农合作社、养殖小区、生鲜乳收购站等建设生乳冷却设施，配备生乳专用恒温运输槽车，提高生乳冷却、储存、运输一体化运作效率和温度质量管控水平。

加强低温液态奶冷链配送体系建设。发挥龙头乳品企业以及电商、连锁超市等流通渠道作用，完善从生产厂商至消费者的低温液态奶全程冷链物流系统，规范销售终端温度控制管理。推动传统奶站改造升级，加强服务社区的低温液态奶宅配仓建设，推广新型末端配送冷藏车等设施设备，发展网格化、高频率配送到家服务，提高低温液态奶末端配送时效性。

评析：《规划》的出台，对于不仅对于低温乳品的发展构成重大利好，而且也有利于以低温乳品为主的区域乳业的发展。首先，《规划》的出台有利于新鲜教育的普及，建立全社会对于低温乳品的认知，进一步促进低温乳品的发展。虽然近年来低温乳品发展迅速，尤其是低温鲜奶正得到越来越多消费者的认知，但受限于冷链物流的不完善，低温鲜奶在低级别市场难以普及，也造成部分企业不得不推出“超巴奶”这种过渡性产品。未来在政策的支持下，随着冷链物流的完善，低温乳品将覆盖更广阔的市场。其次，《规划》的出台对于以低温为主的区域乳业的发展构成利好。一方面，冷链物流的完善使得区域乳业的产品能够覆盖到低级别市场，并扩大销售半径，让区域乳业能够走向更广阔的区域进行销售；另一方面，能够进一步推动企业进行低温转型，通过更多优质的低温产品，赢得消费者的信任，优化产品结构，改善企业经营现状。第三，《规划》的出台能够促进更多特色品牌崛起。近几年部分特色品牌如简爱、卡士、兰格格、天润等品牌的崛起是与冷链物流的发展密不可分的。无论是地域特色还是产品特色，冷链物流的发展都使得这些特色品牌能够走出原有区域市场，走向全国。未来，随着冷链物流的进一步完善，可以预料的是，一定会有更多特色品牌不断崛起。

金典突破200亿，特仑苏近300亿

2021年12月，伊利宣布旗下金典品牌年内销售额突破200亿元，成为继伊利、安慕希后第3个年销售收入超过200亿元的品牌。同月，蒙牛乳业宣布，旗下高端乳品品牌特仑苏2021年全平台销量近300亿，保持超过30%的高速增长，创下历史新高。

评析：短短一个月内，国内高端白奶规模最大的两个品牌相继宣布销售创下历史新高，可谓看点十足。金典、特仑苏是巨头的较量，针尖对麦芒。众所周知，高端白奶品类早已沦为两巨头之间的竞争，从以上消息发布的时间点来看，针锋相对的意味十分浓烈。12月初伊利刚刚宣布金典破200亿，下旬蒙牛即宣布特仑苏突破300亿，明显想要在士气上压过金典。

金典、特仑苏创新高的底层逻辑依然是乳业新周期。新周期增长一方面来自于入门级消费的增加，在这部分消费者中，原来不喝牛奶的，现在要喝牛奶，其中一部分就要喝更好的牛奶，即金典、特仑苏；另一部分增长来自于原来喝牛奶的升级型消费，要喝更好的牛奶。同时，疫情后金典、特仑苏也加大了促销和推广力度，取得更高的增长速度自然就在情理之中。

超级单品最终要成长为超级品牌。我们可以看到，金典和特仑苏早已经从单一产品成长为具有庞大产品组合的超级品牌。在产品组合中，既有跑量的普通型产品，也有代表更高形象的有机产品，也有跨品类的调制乳产品；从包装形式上来看，有普通型的砖包，也有形象更好的梦幻盖包装。这些产品之间有价格梯度、概念梯度、也有包装梯度，不同产品之间各司其职，构成强大的产品组合，不断创造新的历史。

04 四季度重点新品评析

味全德芙0糖黑巧牛奶饮品

该产品采用优质生牛乳，加入新西兰进口乳粉，奶香纯正，口感醇厚；添加德芙0糖黑巧，低脂低热量；纵享丝滑，浓郁巧克力香，美味诱人；使用天然麦芽糖醇，好喝不甜腻。

近年来，随着低温鲜奶品类的崛起，以低温鲜奶为基础的低温调制乳悄然流行。味全早已布局低温调制乳系列产品——草莓牛奶和德芙巧克力牛奶饮品。本次推出的德芙0糖黑巧牛奶饮品是该味全迎合当前流行的0糖趋势而推出的，在该品类布局的第三款产品。至此，味全在低温调制乳品类已经占据了明显的先发优势。

冠益乳100分活菌风味发酵乳

该产品添加10种益生菌，每一种都有自有身份编号，组成自带基因图谱的益生菌“天团”，有利于改善肠道微环境，呵护全家健康；0蔗糖添加，采用麦芽糖醇+甜菊糖苷两种天然代糖，热量更低，减轻身体负担。

这款产品是在家庭装功能性产品日渐流行的背景下诞生的。10种益生菌多于市面上多数酸奶的益生菌种类，通过数量优势凸显产品价值；0蔗糖则是当下另一个风口。“10”与“0”组成“100分”的创意既表达了产品的高价值，又能引起消费者共鸣。

光明大白兔益生菌奶球

这款产品由优质奶源制成，奶香四溢；选用天然可可脂，让巧克力包裹着益生菌、草莓冻干，打造健康零食；采用日本森永长双歧杆菌BB536，调节肠道菌群；产品共有山楂白巧克力/草莓干白巧克力/奶酪白巧克力三种口味；使用大白兔包装，唤醒消费者情怀。

益生菌一直是国内备受关注的品类，但由于受消费场景的限制，该品类市场规模有限。本次光明推出大白兔益生菌奶球，对益生菌品类是一次具有重要意义的创新，推动了益生菌由饮品时代向休闲零食时代演化。大白兔奶糖是光明集团旗下具有悠久历史的糖果产品，本次推出的大白兔奶球，是光明继大白兔雪糕和调制乳之后，再次借助集团大白兔这一IP进行的产品创新，该产品的市场前景值得期待。

蒙牛常温高钙奶酪棒

该产品采用优质生牛乳浓缩而成，含有6倍牛奶的钙；减少25%的糖与盐，减轻身体负担；三种口味，满足消费者需求；常温存储，方便易携，适合不同消费场景；变形金刚和小马宝莉卡通IP包装，色彩明艳，吸人眼球。

随着低温奶酪棒市场竞争日益激烈，推出常温奶酪棒，进入更加广阔的市场成为奶酪棒品类新的增长点。继2021年7月妙可蓝多率先推出常温奶酪棒后，蒙牛也推出常温奶酪棒，利用其强大的渠道资源布局市场。

针对儿童补钙的需求，蒙牛常温奶酪棒主打高钙概念，6倍于牛奶的高钙概念十分突出；并结合家长对孩子关注的减糖、减盐等需求，赋予产品更多购买理由。

Aerabo爱尔兰成人草饲奶粉

2021年10月，源自爱尔兰的Aerabo在上海隆重举行了品牌发布会。主打草饲概念的Aerabo，正式推出了首款全脂成人奶粉产品，引发行业高度关注。

Aerabo采用的是来自于爱尔兰黄金河谷的优质奶源，遵从自然规律，并始终保持农业的高标准。Aerabo全脂成人奶粉已获得《爱尔兰国家乳品草饲标准》认证。就在此前，爱尔兰食品局（Bord Bia）在北京首发《爱尔兰国家乳品草饲标准》。这是全球首个在国家层面实施的草饲标准，其数据来源于经第三方独立审计认证的爱尔兰可持续乳制品保证计划（SDAS），可追踪、查验爱尔兰农场的奶牛户外放养天数及新鲜牧草饮食占比。

近年来，随着优质乳品概念的层出不穷，“草饲”乳品逐渐被越来越多消费者熟悉。Aerabo奶粉的在华上市正是利用草饲概念开始产生消费认知的机会，并通过《爱尔兰国家乳品草饲标准》作为信任背书进行推广。该产品的上市，将进一步推动“草饲”乳品消费认知的建立，让中国消费者了解又一高品质乳品标准。

妙飞原制奶酪棒

妙飞集团旗下品牌小牛有约正式推出原制奶酪棒。每100g小牛有约原制奶酪棒，含有750mg钙，相当于7倍牛奶的钙；含有12.2g蛋白质，相当于4.3倍牛奶的蛋白，能够为儿童成长提供丰富的营养所需，在三餐之外起到很好的补充作用。