净利率是净利润占销售收入的百分比，是指企业实现净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。通过分析销售净利率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。
本文选取了 22 家上市乳企作为研究样本，其 2020 年上半年平均净利率为 5.93%，较上年同期的6.32%，减少了 0.39 个百分点。
上市乳企 2020上半年净利率排行榜。制表：数说商业
从净利率水平来看，中国飞鹤净利率在 30% 以上；原生态牧业、健合集团、中国圣牧、中地乳业、澳优等 5 家企业净利率在 10% 以上；品渥食品、天润乳业、燕塘乳业、现代牧业、伊利股份、光明乳业、妙可蓝多、贝因美、新乳业、蒙牛乳业、雅士利国际、西部牧业、皇氏集团等 13 家企业净利率在 1% 以上；庄园牧场、三元股份、科迪乳业等 3 家企业净利率均为负。
从净利率变动来看，11 家企业净利率有所提升，中国圣牧、贝因美、原生态牧业等 3 家企业净利率较上年同期增加 10 个百分点以上。其中中国圣牧净利率增长最多，较上年同期增加 14.98 个百分点，由 -1.73% 提升至 13.25%。
另外 11 家企业净利率均为下滑，其中燕塘乳业、蒙牛乳业、皇氏集团、庄园牧场、三元股份、科迪乳业等 6 家企业净利率较上年同期下滑 1 个百分点以上。其中科迪乳业净利率下滑最大，较上年同期下滑 42.49 个百分点，由 12.53% 降低至 -29.96%。
从排名变动来看，仅有中国飞鹤一家企业净利率排名保持不变。
原生态牧业、中国圣牧、中地乳业、澳优、品渥食品、现代牧业、光明乳业、妙可蓝多、贝因美、新乳业、雅士利国际、西部牧业等 12 家企业净利率排名均为上升，其中中国圣牧上升最快，净利率排名由上年同期的第 21 上升至第 4。
健合集团、天润乳业、燕塘乳业、伊利股份、蒙牛乳业、皇氏集团、庄园牧场、三元股份、科迪乳业等 9 家企业净利率排名均为下滑，其中科迪乳业下滑最大，净利率排名由上年同期的第 3 降低至第 22。
Tips：
1、本文选用净利率作为研究指标，数据来源于雪球以及东财Choice，恐有误差，欢迎指正。
2、所选指标都只是一个参数，并不能全面、准确地反映一家企业的未来。本文内容仅供参考，并不构成任何投资建议。
3、本文参考三级行业分类，个别企业由于主营业务变动，行业划分可能有所出入。
来源：数说商业。文章仅用于行业交流，不代表本公众号立场
编辑：新乳业
