近日，全球赤藓糖醇行业产量最大的企业——三元生物(301206.SZ)。三元生物发行价为109.3元/股。
此前，三元生物董事长聂在建在路演时表示，公司未来5年经营目标是：进一步扩充赤藓糖醇产能，巩固公司在世界赤藓糖醇行业的优势地位；立足赤藓糖醇，积极推进与国内领先的食品发酵科研机构合作，开发具有市场竞争力的新型功能糖产品；将公司品牌打造成为功能糖行业全国知名品牌。
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全球最大的赤藓糖醇生产商
三元生物成立于2007年，是我国较早开始工业化生产赤藓糖醇的专业厂商。
根据沙利文研究数据，2019年三元生物赤藓糖醇产量占国内赤藓糖醇总产量的54.90%，占全球总产量的32.94%，为全球赤藓糖醇行业产量最大的企业。
从业绩来看，2018年-2021年上半年，公司分别实现营收2.92亿元、4.77亿元、7.83亿元、7.87亿元，分别实现净利润6808.85万元、1.36亿元、2.33亿元、2.43亿元。可见，报告期内公司核心财务数据保持连续的强劲增长势头。
目前，三元生物的赤藓糖醇产能约6万吨。本次上市计划募资9亿元，其中7.7亿元用于年产5万吨赤藓糖醇及技术中心项目建设。
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元气森林为第一大客户
目前三元生物仍主要依赖海外市场。欧美国家“减糖”意识起步较早，无糖甜味剂市场需求较大，三元生物主要客户群体为国外食品饮料等生产企业或专业甜味剂经销商。招股书显示，2017年到2020年上半年，三元生物出售销售额占比常年在73%到89%之间。
不过，随着国内市场添加赤藓糖醇的饮料新品逐步推出，国内市场需求快速增长。2020年以元气森林为代表的无糖气泡饮料迅速出圈使得国内对于赤藓糖醇的需求急剧增加，随后众多新老牌饮料品牌相继推出无糖饮料，包括可口可乐、农夫山泉、统一、康师傅、王老吉、喜茶等一众品牌，最终带动上游赤藓糖醇行业的绝对增长。
在2019年才刚刚与三元生物建立销售合作的元气森林在2020年首次进入公司前五大客户名单，2021年上半年时，元气森林已经成为公司最大的客户，同时农夫山泉、可口可乐、喜茶、今麦郎、达利集团、统一等知名客户也开始向三元生物采购赤藓糖醇。
目前，三元生物的赤藓糖醇采用“经销为主、直销为辅”的销售模式，其中元气森林由于赤藓糖醇采购规模较大已开始直接向工厂采购。