①、2021年下半年开始消费投资遇冷，你认为这件事情最本质的原因是什么，这件事情会带来什么核心的影响，2022年你在食品饮料的投资策略、投资目标是怎么样的？
段瑶：其实这几年消费行业的品牌、产品、渠道、营销等方面没有发生本质的改变，去年下半年的消费投资遇冷，还是因为相比过去一年多，一级市场的消费投资在回归理性，另外，20年疫情之后一些消费创业项目融资估值偏高，已经透支了未来的估值，一旦业绩增长无法支撑这个估值，必然引起下一轮融资的尴尬局面。
核心的影响就是，倒逼股权投资机构回归理性，回归对企业基本面和行业认知的本质，让消费行业投资更健康，是件好事。
会持续之前同创的理念：深扎行业、关注企业增长的真实逻辑和增长质量，而不是一味追求企业收入或者GMV的短期快速增长；同时，继续保持对有积累有质量发展的品牌的关注，以及上游食品饮料迭代技术和供应链的关注。
②、2022年是否会减少消费领域的投资，将转向哪里，以及为什么做出这样的考虑？
段瑶：消费行业一直是同创布局的行业之一，过去两年同创没有因为一级市场的火爆而“转向”或刻意追求加大消费投资，还是保持了我们自己的稳健的投资节奏；同样，22年我们也不会因为市场遇冷，就刻意减少消费领域的投资，只要遇到高质量的企业，我们一定会毫不犹豫地出手。
③、你认为你们机构以及你自己做消费投资，尤其是食品饮料投资，最大的优势、最明显的特质是什么？以及你认为自己是否看懂了消费投资，具体是如何体现的？
段瑶：最明显的特点是，同创从很多年前开始，就强调以研带投，扎根行业分析，扎根研究，通过研究帮助寻找标的、筛选项目和作出投资决策。
目前来看，同创的消费投资领域，对于我们主动布局的细分赛道，通过研究，我们的团队还是有比较成熟的理解和比较广泛的覆盖度的，当然，行业一直在变化，我们也在不断的学习和迭代中。
④、你认为食品饮料投资，分别从赛道和项目两个视角，最关键的要看哪些东西，以及为什么？
段瑶：从赛道的角度，我们愿意通过对赛道本身的产业图谱的角度去分析和研究，当把食品饮料看作一个产业链而不是单个产品的时候，就会发现产业链的上游、中游和下游都是有可以挖掘的、值得投资的环节的，比如下游有优质的品牌，当我们通过品牌了解了市场的变化趋势的时候，我们会根据这个趋势往上去寻找原料、包装、生产环节的技术升级、创新性研发、信息化改造等。
从项目的角度，就要看项目处于哪个环节，如果是品牌，同创更愿意投资拥有自有研发、产品和供应链能力以及品牌积累的品牌，而比较少追逐“买手型品牌”或“流量型品牌”，如果是上游环节，我们会从市场需求和趋势的角度，倒推看项目是否具备以上所说的原料、技术、供应链等竞争优势，希望这类项目更具有稀缺性和根据市场和客户需求自我迭代的能力。
⑤、在食品饮料领域做投资，你的终极目标是什么，以及如何做到这个终极目标？
段瑶：消费行业，特别是食品饮料行业，是可以出现长坡厚雪的领域，我们的投资，不追求一时的快速成长，但希望能够投出行业领先的、长期持续稳健发展的伟大的企业。要做到这一目标，需要我们不被项目一时的业绩成长/估值增长所迷惑，要通过研究坚定自己对于行业、对于项目核心能力的判断，回归企业发展的本质，去寻找真正的优质企业。
文章来源： FoodPlusHub