摘要：赚的盆满钵满新茶饮供应商纷纷开启IPO进程与新茶饮赛道形成鲜明对比的是”它的上游企业包括瑞幸咖啡、星巴克、奈雪的茶、蜜雪冰城、7分甜等企业。德馨食品并不是第一家冲击上市的新茶饮供应商，田野股份主要向农夫山泉、可口可乐等企业提供预包装果汁饮料。田野股份在近年来的大客户也逐渐变成了奈雪的茶、茶百道、 沪上阿姨等新茶饮品牌。
“新茶饮第一股”奈雪的茶一年亏损1.45亿，市值暴跌200亿。另一头部玩家喜茶，半年两轮主动降价，仍为守住600亿估值犯难。诸如CoCo都可、沪上阿姨、蜜雪冰城等诸多中低端品牌，随着门店遍布全国，不仅增长见顶，也陷入了“内卷”的竞争之中......
与新茶饮赛道形成鲜明对比的是，那些为其提供奶精、糖浆、果汁原料的供应商，凭借着这些不起眼的“小生意”却赚得盆满钵满，并先后开启了IPO进程。
近日，浙江德馨食品科技股份有限公司（以下简称“德馨食品”）披露招股书，拟在深交所主板上市。这家公司聚焦于现制饮品配料的研发、生产和销售，为下游的咖啡、现制茶饮、餐饮等企业提供果风味糖浆，饼干碎、果冻等系列饮品小料。它的上游企业包括瑞幸咖啡、星巴克、奈雪的茶、蜜雪冰城、7分甜等企业。
当然，德馨食品并不是第一家冲击上市的新茶饮供应商。
就在上个月，“卖果汁”的田野股份北交所IPO申请刚获受理。在发展之初，田野股份主要向农夫山泉、可口可乐等企业提供预包装果汁饮料。但随着预包装果汁饮料需求增长乏力，以及新茶饮对鲜果汁需求激增，田野股份在近年来的大客户也逐渐变成了奈雪的茶、茶百道、 沪上阿姨等新茶饮品牌。
在田野股份之前，“卖餐饮具”的恒鑫生活也披露了在创业板上市的招股书，这家企业的背后站着大众熟悉的星巴克、瑞幸咖啡、喜茶、古茗、蜜雪冰城等品牌。近年，随着全国“升级版限塑令”的正式实施，恒鑫生活踩准风口，在2020年和2021年先后新增了瑞幸咖啡和喜茶两大客户。且到2021年，瑞幸咖啡和喜茶便已经分别成为恒鑫生活的第一大和第三大客户。
不止上述三家企业，早在去年4月底，给CoCo 都可、沪上阿姨、古茗、益禾堂、蜜雪冰城等提供奶精的佳禾食品登陆上海证券交易所，跻身“奶精第一股”；而今年2月，为元气森林、喜茶等知名企业提供赤藓糖醇的三元生物，也成功登陆创业板；随后，站在达美乐、喜茶等企业背后的食品调味料供应商宝立食品IPO发行结果公布，预示着其即将登陆A股。
可见，不同于新茶饮创始人们喜欢讲故事，供应商们更喜欢闷声赚钱。做的事情也很简单，就是提供原料，这也使得他们比上游的新茶饮企业更早实现了盈利。
我们翻看招股书后发现，大部分供应商营收、净利均出现连年快速增长，这也为他们IPO提供了充足的底气。
其中，三元生物在此前的5年间，营收和净利年均增速分别为69.14%和94.83%，是今年IPO供应商中增速最快的一位；田野股份2021年仅来自奈雪的营收就达到了20.04%，前五大客户收入占比更是达到了68%，近3年公司营收和净利润年均增速分别为16.54%和38.9%；而德馨食品2021年营收超五亿，其中前五大客户中，瑞幸、奈雪、书亦烧仙草、7分甜营收贡献合计占比高达40.99%。
借助近三年新茶饮品牌崛起的东风，同时还有与传统餐饮品牌频繁的跨界联动，这些启动IPO的供应商们虽然没有其“大客户们”动辄数十亿的年营收，但仅从利润角度来看无疑是“赚得盆满钵满”。
除了好看的业绩，更值得注意的是，不少新茶饮品牌也出现在了供应商的股东名单中，这也让上下游双方的合作更为紧密。
主营业务“绑定”新茶饮的田野股份通过定向增发的方式，引入了奶茶品牌作为股东。2021年末，奈雪的茶出资3864万元以收购田野股份4.4%的股份，沪上阿姨则出资322万元跟进。据悉，这也是奈雪的茶上市后第一笔对外投资。
喜茶从2021年7月就开始关注投资。在1年内，先后投资了咖啡品牌Seesaw、植物基品牌野生植物YePlant、新茶饮品牌和気桃桃以及果汁品牌野萃山分子等。有消息称，喜茶投资的主要逻辑在于对品类的拓展和供应链的保障。而野生植物YePlant目前已成为国内第二大To B端燕麦奶供应商。
有行业人士对此表示，快速布局产业链、稳固生态固然重要，但这也增加了新茶饮品牌自身投资资金回笼的时间。但目前部分新茶饮品牌仍未实现稳定盈利，平衡战略布局与回报将成为新难题。
