去年9月，海伦司在港交所上市，成为“小酒馆第一股”。2021年，海伦司营收18.36亿元，同比增长124.42%；净亏损2.3亿元，同比扩大428.23%。

日前，海伦司发布盈利预警公告，2022 年上半年，营收约为 8.7 亿元至 8.9 亿元，同比增长 0.2% 至 2.5%。

但增收不增利，净利润亏损约 2.9 亿元至 3.1 亿元，超出 2021 年全年2.3亿的亏损。

经调整后的净亏损 0.9 亿元至 1.1 亿元，也要高出去年同期的 0.8 亿元。

半年亏损超过去年全年，海伦司究竟做错了什么？

对此，海伦司解释称，疫情期间，基于门店优化迭代的战略考虑，报告期内对100家酒馆门店进行调整，由此产生一次性损失约为0.9亿元~1.1亿元，包括关停和预计关停门店产生的损失。

从各方反馈的信息来看，海伦司的无限扩张似乎是其最大的错，在一个市场大环境不佳的氛围之下，到处开店显然不够明智。

在海伦司招股书中，海伦司方面明确表示，“公司计划至2023年底，将酒馆总数量增加至约2200家”。

2021年，尽管国内疫情反复相对频繁，海伦司没有停下扩张的步伐。2021年末，海伦司共计开设直营门店782家，占全国门店数量的2.1%左右，其中，89.5%的门店位于二线及三线以下城市。

另有数据显示，截至2022 年 6 月，海伦司酒馆总数为879家，已覆盖全国25个省，159个城市，初步形成全国化布局。

但从业绩表现来看，海伦司到处开店却一直是“赔本赚吆喝”的历程，钱没赚到，反倒是亏了不少，从全年2.3亿元的亏损，到半年3亿元的亏损，这亏损增幅不可谓不大。

另需要大家注意到的是，从业绩预告来看，上半年关店以及预计关店数量就达到了100家。不过，据海伦司调研数据显示，上半年公司新开门店数量为130家。

在业内资深人士看来，海伦司似乎是在“开店试错”，赚钱的留下，不赚钱的就关停。

不可否认，这是最快打响名气、做大市场的一种方式，但也是最粗放的一种。毕竟，6个月130家的开店数量，应该做不到充分的市场调研。

即便面临种种困境，但海伦司依旧是国内唯一一家门店数量超过100家的连锁酒馆品牌，且大多为直营门店，这让其得以享有行业头部地位带来的竞争优势，“体量够大、名气够响”。

华泰证券分析师表示，短期看，伴随2022年下半年客流回暖，线下餐饮将进入快速复苏期，叠加啤酒消费旺季，海伦司作为社交小酒馆龙头，有望抢占复苏先机。

也就是说，虽然海伦司一直在亏损，可其各种动作也非无用功，但这要建立在市场经济恢复的情况下。

对此，业内专家的看法则不同，市场好、生意好是常事，但仰仗市场好才能把生意做好的企业显然是缺乏“抗风险”能力的表现。

专家认为，海伦司自己也已经意识到，不能把未来全压在市场的好转上，打造多个业绩增长点才是解决问题的办法。

据悉，今年5月海伦司在湖北恩施利川市推出了“海伦司·越”。白天出售咖啡、奶茶和披萨等下午茶餐食，晚上则在卖酒的同时，提供烤串、卤菜等，门店面积达560平米。

据海伦司7月中旬接受机构调研时公布的数据显示，该店开业2个月以来，无论是工作日还是节假日，日均销售额基本都在2万元以上，节假日甚至能到3万元以上，营收表现让公司十分满意。

海伦司方面透露，接下来，将在华中地区选取20个小的县城，展开“酒馆+大排档”的规模化验证。而在全国现有门店范围内，将有计划、分批次地增加烧烤餐食。

目前来看，“酒馆+大排档”的多种经营能否挽救海伦司亏损的业绩暂不好说，但这确实是一种不错的方式，也让市场方面对海伦司的未来多了一份希望……