乳业宋亮：中国奶粉行业就快苦尽甘来

随着飞鹤、伊利、澳优、健合集团等头部奶粉企业纷纷公布半年报，可以看到，疫情对于奶粉行业的影响每年都在加剧，今年上半年各家奶粉企业的日子并不好过。

新出生人口的快速减少，已经持续了4年，而今年的情况预计也不容乐观，市场供过于求的情况较为严重，特别是在新旧国标交替之际，市场上退出品牌倒货，市场价格更加混乱。

行业就快苦尽甘来

从今年的半年报上也可以看出一些变化。

2022年上半年，飞鹤收益为人民币96.7亿元，同比减少16.2%，毛利为人民币65.37亿元，同比减少22.7%，由于在4月份-6月份采取了新鲜战略，降低渠道库存保持产品效期，经典星飞帆产品收入有所下降，从而导致收入和利润下降，期内溢利为人民币22.72亿元，同比减少39.7%。

伊利的情况相对较好，伊利奶粉和奶制品在上半年实现营收120.71亿元，同比增长58.28%，如果剔除澳优并表的影响，伊利奶粉业务增长30%，考虑到伊利奶粉属于市场扩张期，有相当部分的收入来自于渠道的扩张带动，因此长期增长还有待进一步观察。

澳优的情况与飞鹤类似，上半年实现营业收入36.3亿元，同比减少15.1%，实现净利润2.22亿元，同比减少62.9%。经营业绩减少主要源于给消费者提供货期更新、更优质的产品，减小各渠道伙伴的库存、资金压力，澳优对奶粉业务渠道策略进行调整，减少向渠道发货；同时在此严峻时刻向渠道伙伴提供更多支持以帮助渠道在新冠疫情等不利因素影响下实现持续增长。

健合集团的婴幼儿配方奶粉业务收入24.6亿元，同比略微有所下降，不过上半年合生元羊奶粉同比增长7.5%，还在进一步上升，考虑到健合集团的方向逐渐转向全家营养，因此婴配粉业务逆势保持稳定就算是能够很好的完成任务了。

上半年贝因美实现营业收入16.14亿元，与去年同期相比大幅增长43.95%；实现归属于上市公司股东的净利润4292万元，同比增长28.01%，算是触底反弹。

在昨天举行的业绩会上，伊利管理层也对奶粉市场给出了基本的判断，认为今年整体奶粉行业增速会继续负增长，一个是出生人口的持续减少，一个是疫情对经济和就业的影响，都可能导致生育规划的延迟，所以全年行业可能会有中个位数的下降。但考虑到国家陆续出台了大量政策，以及生育需求的累积，23年到27年，整个行业还是会恢复到个位数的复合增长。

亟待构建良好秩序

值得注意的是，目前市场上的一些混乱情况，也引发了行业的关注，在日前的由母婴行业观察主办的“出路·2022第八届母婴生态大会”上，高级行业分析师宋亮发出公开呼吁，希望重构良好的市场秩序。

在宋亮看来，奶粉价格战已经打了三年，这三年是行业内强并强、强打强、强强碰撞、强强博弈、强强合作的一次对抗，属于绞杀式的消耗战，从根本上来说，这与淘汰落后的产能有本质区别。龙头企业之间的内耗、对抗，其结果是行业的秩序被破坏了，企业自身以及渠道商的利益受到很大的破坏。从一个产业发展的商业逻辑来看，这是不可持续的，必然最终会影响消费者。

宋亮认为，当下必须推进品牌、渠道商、消费者三方达成利益平衡。

从品牌端来看，一些企业定价很高，终端又大幅度降价促销，影响了品牌自身的形象，也影响了渠道商的利润、信心；另一方面，一些企业为了业绩快速增长，不断给渠道施压，导致行业库存大概有20~30万吨库存，主要集中在国产企业身上，所以今年下半年到明年上半年是消化库存的阶段，行业矛盾会更加尖锐，企业之间的问题会更多。但度过这个阶段以后奶粉价盘会逐步趋向于稳定。

高端市场份额从2014年60%下降到目前的30%背后，是因为当产品安全问题被解决了以后，很多消费者更关注功能和营养，当功能和营养逐渐被同质化以后，消费者剩下关注的就是价格。然而价格战三年，消费者在产品和价格之间产生了心理底线的破防差，所以造成了现在的混乱。