8月底，海天味业披露了2022半年报，上半年实现营收135.32亿元，同比增长9.73%；归属于上市公司股东的净利润33.93亿元，同比增长1.21%。

如公司所称，上半年外部环境发生巨大变化，疫情、消费疲软以及原材料涨价等，企业面临复杂且充满考验的外部环境，挑战重重。在这样的背景下，董事长庞康、财务负责人管江华、董事会秘书张欣等4人于今日业绩说明会上，针对毛利率下滑、产品多元化、经销商数量波动、目标展望、成本压力等多方面问题进行了全面回复。

早在 2014年，海天味业就通过并购开平广中皇食品，进入腐乳行业；2017 年收购镇江丹和醋业；2019 年收购合肥燕庄，介入芝麻油领域；2020 年，海天品类扩充更为广泛，当年 8 月推出 4 款火锅底料，之后推出中式复合调味料、油司令系列食用油、地理印记系列大米......

不仅如此，海天似乎没有为自己设定业务探索的下限，继去年推出爱果者苹果醋饮料后，今年海天旗下子公司又发力饮料赛道，上架喜悦满满胡萝卜发酵果蔬汁、喜悦满满小青柠汁以及越光皇后微波速食即热米饭。

业内认为，海天将业绩增长的焦虑，转化成了调味品多元化的动力。

对此，庞康并未正面回答这个问题，他表示：海天在发展战略是在调味行业内相关多元化，因此海天依然会在调味品主业内深耕，从产品结构的完善性考虑，在相关品类上的产品延展，并不代表主营业务重点的转变。

此外，庞康提到，醋和料酒近年取得不错的增长，未来也会持续强化品类竞争力。上半年财报显示：除酱酒、调味酱、蚝油之外，海天其他产品（包括醋、料酒）增长亮眼，营业收入15.64亿元，同比增幅近40%。

海天味业之所以被业界称之为“酱茅”，除了常年稳定的增幅外，还有较高的毛利率水平。2021年海天味业销售毛利率首次跌破40%关口至38.66%。其原因在于大豆等主要原材料价格上涨，大豆涨幅接近40%，包材成本中瓦楞纸涨幅超过20%。因此，去年四季度起，海天味业对酱油、蚝油、酱料等部分产品的出厂价格进行调整，主要产品调整幅度为3%至7%不等。

但提价仍未能消化成本的上升，今年上半年大宗原材料价格依然高企。最新数据显示，2022年上半年海天味业销售毛利率降至36.63%，创上市以来新低。

面对原材料成本的巨大压力，海天是否会进一步提价？海天也在业绩说明会上做出回应。提价需要考量成本、利润，市场、发展计划等多方因素，因此公司会兼顾好企业的短期利润和长期发展，从现阶段来看，公司暂时还没有进一步提价计划。

此外，庞康提到：今年主要原材物料的价格一直处于较高位水平，现阶段锁价会面临较大的风险。由于经济环境面临不确定性，我们判断，采购成本下行的空间有限，难以呈现趋势性下降，全年仍然面临较大的成本压力。

上半年，各区域减少的经销商数量基本持平甚至多于去年全年数据，且是2021上半年同期数据的2-3倍，而增加的数量则与去年上半年的数据相当。从数据不难看出，海天味业2022上半年出现较以往相对剧烈的经销商波动，这其中是企业主动淘汰梳理还是渠道模式调整？

庞康解释到：“受疫情影响，经销商的生意也受到较大的冲击，特别是规模较小的经销商，抗风险能力相对要弱一些，受影响程度更大，为了减轻经销商的压力，海天主动对网络做了一些优化调整，以适应现阶段市场发展的需要。”

事实上，海天销量和收入的增长，主要来自于渠道的进一步扩充，经销商队伍的进一步扩大。我们看到海天经销商规模从2018年4807家，升至2020年的7051家，鲜为人知的是，同期单家经销商年贡献收入从339万元/年降至307万元，2021年微增至约316万元/年，这意味着经销商经营效率出现下滑。

从渠道来看，今年上半年线下渠道明显受到疫情影响，营收121.52亿元，同比增长5.72%；同时线上渠道营收5.36亿元，同比增幅113.30%。海天味业餐饮渠道占比过半，今年上半年，多城市大量餐饮企业难以正常营业，堂食率下降，相应地调味品消费需求也在萎缩。

面对餐饮渠道的业绩压力，庞康表明：“疫情给部分地区的餐饮业务确实带来了不同程度的影响，特别是对于一些在餐饮渠道销售比重较高的品类，受影响程度会更大一些，例如蚝油、调味酱。预计未来，随着疫情影响的减弱，市场也将逐步向好。”

2021年年报中，海天味业提出2022年的增长目标，计划营业收入280亿元，利润74.7亿元，营收和净利润目标增幅均为12%。从上半年完成度来看，海天味业若要完成全年任务，下半年压力巨大。

庞康表示：“从全年的目标来看，目前确实面临非常大的压力。但对于目标，海天一向是非常严肃的，下半年还有几个月的时间，不会轻易放弃和放松目标，不会对目标进行调整，公司也在通过各种措施提振员工和经销商信心，保存量，抢增量。”