距离6月18日还有一周，但早在半个多月前，各大电商就喊出了“百亿补贴、全网最低、击穿底价”口号，号称“史上最卷618”。

记者发现，在各大电商盯紧消费者钱包，发布酒类开门红喜报的同时，白酒经销商们却集体叹气，面临行业性价格倒挂。

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电商酒类开门红 酒企股价跌停 白酒板块走低

从目前电商平台的喜报来看，今年618的酒类销售同比增长。

淘宝天猫数据，5月31日20点起的4小时内，白酒品类同比增长超56%。其中，水井坊官方旗舰店、国窖1573旗舰店、茅台王子酒旗舰店销量同比增速均超100%。

同时，起泡酒、香槟、葡萄酒、DIY鸡尾酒品类的销量同比增速均超100%，桂林漓泉啤酒、健力士黑啤销量比去年翻了一番。

京东超市方面，5月31日20点起的28小时内，酒类商品成交额同比增长70%，成交用户同比增长60%。名优白酒成交额同比增长200%，精酿和鲜啤成交额同比增长160%。

其中茅台、拉菲、人头马成交额均同比增长300%；茅台1935成交额环比增长50倍，剑南春水晶剑750ml成交额同比增长8倍，青岛啤酒皮尔森同比增长8倍。

在电商酒类销售火热的同时，白酒板块也在6月1日由跌转升。但随后白酒板块又震荡走低，据同花顺数据，6月6日的白酒指数收跌0.93%，再创年内新低，跌回2022年12月初的水平。

6月5日，舍得酒业跌停，截至6月9日收盘，股价整体下跌，报130.46元/股，跌2.20%。

对于舍得酒业的股价变动原因，财联社报道称，6月5日有券商研究机构发消息称，舍得酒业5月销售回款不及预期。

对此，舍得酒业证券部工作人员回应称，目前生产经营正常，销售回款工作也正常开展。舍得经销商透露：今年1、2月份回款较多，5月份属于淡季，舍得刚涨完价，（产品）价格也不太稳定，但目前厂商未压货。

据多位经销商告诉记者，目前的市场除了茅台外，集体出现价格倒挂的问题。该情况从前述电商平台数据也能印证，销售增长的均为全国性名酒品牌。也就是说，白酒行业的马太效应更加明显。

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千元区间白酒 普遍“价格倒挂”

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白酒行业积累诸多问题 消化库存是首要任务

据统计，2022年上市白酒企业的营业收入占酒业整体收入比例为53.78%，呈现持续上升态势，高于2018年的39.76%。在白酒规模不断扩大，市场竞争不断加剧的背景下，如何保持合理健康库存是各大酒业需面对的一大难题。

据富荣基金研究员张芷潇介绍，上市公司白酒整体的正常库存水平一般处于每年备货库存的20%~30%之间，之后会在每年的旺季销售出去，淡季补货，从而形成动态平衡。而当库存水平较高时，酒厂往往会选择停货，给予经销商补贴并且严格控价，期间内让自然动销将库存消化至合理水平。

事实上，任何行业经过规模化扩张后，去库存或早或晚都会发生，而在此过程中，市场将进入集约式发展阶段，产业集中度将不断提升。赵杉指出，去库存是众多品牌当下面临的最大痛点，预计这个周期会持续两到三年，而这个周期对厂家及商家的考验是巨大的，特别是商家，去库存的同时，如何保证公司的运转及利润是个痛点，也是很多商家放弃原有品牌的主要原因，目前众多商家消化库存的也就只剩下降价让利这唯一的办法，跟饮鸩止渴差不多，也是商品思维主导市场思维不可避免的答案。

为了稳定市场价格，实现去库存等目标，今年来已有多家白酒企业开始控货。

近日，郎酒发布通知，为推动市场良性健康发展，推动产品价值回归，保障市场供求平衡，郎酒已对青花郎、红运郎、青云郎等产品全面控制发货。其中，四川、重庆、河南、广东等区域所有商家暂停发货。

青花郎方面表示，对前期商家反映的价格波动，公司将主动调控市场供应量，并持续加大走出去和请进来的数量扩大需求；重视线上线下市场秩序，完善内部管理考核机制，推动青花郎价值回归不动摇。

控货提价是白酒企业调节市场需要的重要手段，主要是为控制渠道库存、保障经销商的利润空间，从而稳定品牌形象和酒企自身利益。今年以来，已有泸州老窖、山西汾酒、洋河股份等多家酒企发布控货或提价通知。

“保持合理健康的存货水平，既可以避免出现价格倒挂，保证经销商利益；又可以维护公司产品价格体系，为后续良性动销做准备。”张芷潇说道。

综合自红星新闻及证券时报 有删节