恒大集团曾因负债高达两万多亿而引发广泛关注，这使得人们对许多企业的财务状况产生了担忧。

近期，股民突然发现，被誉为“千亿猪王”的牧原集团，其负债已达到惊人的1153亿。于是，有股民在雪球上发起讨论：这会不会又是一个恒大？

中国养猪行业老大——牧原股份，到底怎么了？

恰逢养猪行业多事之秋。

2023年10月份生猪价格跌破“8”，创下自7月以来的新低。养猪企业不可避免地承受着巨大的压力，其中养猪龙头企业牧原股份的股价持续下跌，总市值跌破2000亿。距离2021年的市值巅峰，已经跌去了2000多亿。

对此，有牧原股份相关人员表示，公司股价下跌主要受生猪价格下滑，二级市场波动影响。公司目前仍然坚持提高养殖技术，降低养殖成本为第一要义。

除股价下跌外，牧原股份还被传出裁员、内部实行承包制等消息。

不过，10月9日下午，牧原股份董秘回应称，公司未发生大规模裁员，员工流动处于正常水平。

据媒体报道，有接近牧原股份的知情人士称，牧原股份的公司员工一直稳定在14万左右，近期探索的承包制度也是自愿原则，不愿意承包的员工公司也并不强制。尝试承包制度也是为了提高员工的积极性，多方位降低公司养殖成本。

另据东方财富Choice数据，牧原股份2022年年末、2023年一季度末、2023年二季度末的资产负债率分别为54.36%、56.37%、60.06%。截至2023年二季度末，牧原股份的总负债已达1152.65亿元。

不过，牧原股份的负债状况是整个生猪养殖行业的缩影。经历几年凶猛扩张、豪赌未来的猪企们，如今都处于煎熬之中。据不完全统计，截至2023年6月末，20家上市猪企合计负债总额逾4500亿元，平均资产负债率达67.36%。

逃不过的猪周期，是猪企们的轮回宿命。不是牧原股份怎么了，是整个行业都在低谷期。

经历了2018年的非洲猪瘟之后，生猪价格飙升并引发了养猪业的规模扩大浪潮。然而，实际结果却不尽如人意：市场供给过剩、产能过剩以及猪肉价格连续下滑，部分个人养殖户和规模较小的养猪场因不堪重负而被市场淘汰。

2023年生猪价格持续低迷之下，上市猪企上半年“成绩单”堪称惨淡。上半年，20家头部猪企出现业绩亏损，合计亏损至少130亿元。其中，牧原股份以最高32.5亿元的预亏成为行业亏损之最，新希望次之，预亏29.9亿元。

所以，降本增效成为了猪企新时期的命题。

2019年末，万科创始人王石询问新希望集团董事长刘永好，“养猪赚了多少钱？”刘永好高情商回答道：“效益不错，请你吃饭没问题。”（2019年新希望六和实现净利润50.42亿，同比大增195.78%）

同样是2019年，河南“养猪大王”秦英林钱瑛夫妇，财富上涨至去年的三倍，超越许家印，以千亿身家成为河南首富。

养猪这个看似不够光鲜靓丽的行业，有的公司凭借它夺得创业板利润王称号，有的人依靠它多年稳居省级首富。

大家这才意识到，养猪是真的赚钱。醒悟过来的万达在2020年再次宣布启动养猪项目，起了个大早，却赶了个晚集。

几个月后，万科成立食品事业部，正式进军养猪产业。网友笑称：“盖房子真的不如养猪赚钱！”

但养猪终归是一个“靠天吃饭”的产业。周期变化下，养猪陷入亏损泥淖。2022年上半年，牧原股份、正邦科技、温氏股份、新希望四大养猪企业业绩全亏，累计亏损额高达186亿多。

有人养猪只是投资，有人养猪却是一辈子的事业。农业本质上需要的是长期主义，没有一个是想要赚“短钱”、“快钱”，或者“捞一笔”就走的人，必须是在农业行业真正待下去。

所以，秦英林也常常劝大家不要随便跑来养猪。“一听说养猪利润高，很多老总找我说要养猪，怎么劝都劝不住。过了两三年，不说话了，咬着牙把猪场卖掉，多少钱都卖掉。”

他总结这些人的失败是因为：“他们根本养不好”。农牧这个行业，周期周而复始，起伏之中更要有定力。

2006年前后，牧原的资金非常紧张，产业扩张又需要贷更多的款，秦英林偿还贷非常艰难。

恰逢中国农业银行股改上市，按照当时国家的政策，牧原在农业银行的2540万元贷款可以进行打包处置，也就是免予偿还，这可是一个天大的好消息。

但秦英林不肯，“企业不还钱，这不是好的风气，别人咱管不了，但牧原要还。”公司副总急得直掉眼泪：“我们养猪12年，都没有挣这么多的钱。”“我们总会有一年挣到2000万的，你要相信。”秦英林的傻劲又犯了。

“这笔贷款的钱是国家的，必须还。我们担起的是一份责任，不是负担，是在修自己的路。”

但他后来真的一笔笔地还完了2000多万银行贷款。在此之后，一个奇怪的现象出现了，银行开始排着队给秦英林送钱，“首先第一个站出来的是农业发展银行，先给我们3000万，又给8000万，再给3个亿。我说我没有那么多的抵押物。银行说，给你信用！”

都说“家财万贯，带毛的不算”，但银行却为牧原打破了行规，给牧原带来了名声。

有了资金的支持后，牧原规模得以翻倍扩张。

2010年，牧原生猪出栏量仅为36万头，营收4.45亿元。但到了2013年，生猪出栏量就暴涨至130万头，营收达到20亿元，净利润也达到3亿元。

2014年1月28日，牧原股份成功在深交所敲钟上市，市值一度突破300亿元。而拥有牧原股份55%股权的秦英林夫妇，也在那年首次成为了河南首富。

2022年，牧原股份营业收入首次突破千亿元，净利润大幅增加超九成，生猪出栏6120.1万头，已成全球最大的生猪养殖企业。

牧原自1993年创立至今30年，穿越了一个又一个的“猪价周期”，一步步成为生猪养殖行业的龙头。这期间，秦英林也从一位不懂养猪的农村小伙成长为一名优秀的企业家。

秦英林常说，“有些事，就是死了，也要去做；而有些事，就是死了，也不能去做。”老老实实，又千方百计地把猪养好，是他死了也要做的事。

来源 | 食业家（shiyehome）