摘要：金龙鱼2023年三季报显示，营业收入同比增长0.36%，归母净利润同比减少9.53%。其中，第三季度业绩显著回暖，实现营业收入698亿元，刷新历史新高，归母净利润同比增长208%。原材料成本下降是业绩复苏的关键因素，带动了零售渠道产品的毛利率和利润上涨。饲料原料+油脂科技成为业绩大涨的关键，利润同比明显增加。然而，餐饮和食品工业渠道利润下降对厨房食品业务形成了冲击。整体来看，金龙鱼的毛利率有所回升，但仍处于较低水平。
昨天晚间，金龙鱼发布2023年三季报，我们一起来看看情况如何吧……
昨天晚间，金龙鱼发布2023年三季报。前三季度，公司实现营业收入1885亿元，同比增长0.36%。归母净利润21.3亿元，同比减少9.53%。
其中，第三季度业绩回暖显著，单季实现营业收入698亿元，刷新金龙鱼上市以来单季营收历史新高，归母净利润11.6亿元，同比增长208%，环比增长942%。
对于业绩的大幅复苏，金龙鱼表示，一方面，第三季度，公司小麦的库存成本已恢复到正常水平，面粉业务利润同比上涨。另一方面，原材料成本的下降带动零售渠道产品的毛利率和利润同比有所增长。
此外，第三季度，饲料原料及油脂科技产品的利润同比增幅较大，主要由于价格回升和销量同比上涨，带动压榨利润及油脂科技产品利润同比明显增长。
值得关注的是，今年上半年金龙鱼归母净利润仅为9.66亿元，同比大幅下降51.13%。而刚刚公布的三季度业绩，归母净利润就超过了上半年的总和。
金龙鱼表示，2023年第三季度及1-9月，营业收入较去年同期略有上涨，公司厨房食品、饲料原料和油脂科技产品的销量较去年同期有所上涨，但是产品的价格随着大豆、大豆油及棕榈油等主要原材料价格下跌有所回落，价格下跌部分抵消了销量上涨带来的营收增长。
从利润来看，饲料原料和油脂科技产品成为金龙鱼三季度业绩大涨的关键。
2023年上半年其饲料原料及油脂科技出现了亏损。2023年中报显示，金龙鱼厨房食品的毛利率从2020年的13%下跌至6.6%；饲料原料及油脂科技毛利率从10.66%破零达到-0.32%。
当时，金龙鱼解释，油脂科技相关产品在行情下跌的影响下，利润空间受到挤压，使得利润同比减少幅度较大。
在三季报中，金龙鱼表示，一方面，饲料原料业务因国内大豆供给偏紧，豆粕等产品的价格有所回升，销量同比上涨，压榨利润同比大幅增长。另一方面，随着价格回升和销量同比增加，油脂科技产品的利润同比明显增长。2023年1-9月饲料原料及油脂科技产品的利润同比有所增加。
而厨房食品业务上，2023年第三季度及1-9月，公司餐饮和食品工业渠道产品的销量随着市场逐步恢复有较大幅度增长，销量在厨房食品中的占比提升，而该部分产品的毛利率相对较低，导致厨房食品的利润同比减少。
此外，上半年面粉产品利润降幅较大，小麦、面粉及副产品的价格整体下行，公司消耗前期的高价小麦库存曾导致业绩下滑。而第三季度，金龙鱼小麦的库存成本已恢复到正常水平，面粉业务利润同比上涨。原材料成本的下降带动零售渠道产品的毛利率和利润同比有所增长。
但金龙鱼也表示，零售渠道产品利润的增长未能完全抵消餐饮和食品工业渠道产品利润下降的影响，使得厨房食品利润同比下降。
与2023年上半年相比，金龙鱼整体毛利率也有所回升。截至2023年三季度，金龙鱼整体毛利率回升至4.74%，2023年上半年金龙鱼整体毛利率仅为4.15%。
不过与往年相比，金龙鱼的毛利率仍处于较低水平。公开财报显示，2017年-2022年，金龙鱼的整体毛利率分别为8.42%、10.21%、11.40%、12.33%、8.18%及5.68%。
