一纸并购要约让零售行业热闹起来。

8月19日，7-11便利店的母公司Seven&I Holdings收到一份初步收购要约，来自加拿大的便利店运营商Alimentation Couche-Tard。

7-11母公司表示，已经成立了一个特别委员会来审查这一提议，但目前董事会尚未就是否接受该要约做出决定。

不过收购消息一出，Seven&I Holdings的股票价格应声上涨了近23%，创下该公司历史上单日最大涨幅，市值达到了约380亿美元（约2713.2亿元人民币）。

这与此前Couche-Tard计划收购家乐福的剧本如出一辙。

2021年Couche-Tard曾报价150亿美元收购法国超市品牌家乐福，家乐福股价当天便应声上涨11%，只不过这笔交易最终因为法国政府的干预，以失败告终。

这次Couche-Tard卷土重来，手笔依然不小，盯上了全球最大的连锁便利店7-11。

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诞生于美国发展壮大于日本

7-11其实是源自美国的品牌。1927年，美国德克萨斯州达拉斯成立了一家“南大陆制冰公司”，主要业务是零售冰品、牛奶和鸡蛋。

那时由于电冰箱当时并未普及，冰块成为生活中不可或缺的物品。

为了改善顾客服务，公司决定每天营业16个小时，并根据顾客需求开始销售牛奶、鸡蛋等生活用品，这标志着便利店的初步形成。

1946年，为了突出其从早上7点到晚上11点的营业时间，公司正式更名为7-Eleven，这标志着现代便利店模式的开始。

到了1964年，7-11开始实施全天24小时营业，进一步确立了其在零售服务业的便利性定位。

这里插一句题外话，20多年前在北京爆火的华堂商场，就是伊藤洋华堂在国内成立的合资企业，成都伊藤洋华堂也曾是春熙路的标志性购物中心。

唏嘘的是，北京的华堂商场已经接连闭店，成都的春熙路店也已经停止营业。

说回铃木敏文。

1973年，一次赴美学习考察的机会，他接触到了美国的7-11，并发现了这个便利店模式的竞争优势，希望将这种新型的便利店模式引入日本，在无数次的争取后，他终于说服了董事会。

同年11月，伊藤洋华堂获得了“美国7－11便利连锁集团”在日本的地域特许经营权。

为了适应日本本土文化，铃木敏文对7-11进行了改良。

将在美国售卖的热狗、三明治、薯条等快餐，改良成了更适应日本居民饮食习惯的：关东煮、油炸小吃、便当、饭团等食品。

1991年，伊藤洋华堂购买了美国南方公司73%的股份，成为其最大股东。

2005年，伊藤洋华堂成立了新控股公司Seven&I Holdings，统一管理旗下的多个品牌，包括7-11，至此7-11正式成为日本公司。

可见，7-11起源于美国，发展壮大在日本，很多现在看来都不过时的服务理念，都是在引入日本的创新。

从1974年在东京开办的第一间便利店算起，在半世纪时光中，7-11已经在全球开设8.5万家便利店。

此外，7-11进军国内市场也很早，在1992年，它就瞄准了中国市场，并逐渐形成了华南、华北和华东三大市场板块。

只是参考不少日本企业在国内的经验来看，保持持续的创新能力和有效的本土化经营策略，是不断适应快速变化的国内零售市场的关键，对于这点，经历过在国内的爆火和落寞，伊藤洋华堂应该经验不少。

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“世界上只有两家便利店，7-11和其它”

在零售圈一直广为流传着一句话：“世界上只有两家便利店，7-11和其它便利店”，从中足以见得7-11在全球市场的地位。

2016年，7-11的销售额和利润额都排在全球行业第一位，它的零售总额是2677亿元，利润达到144亿元，日本的母公司人均利润大于120万，毛利达到92%，超过了阿里巴巴。

当然，铃木敏文的四大原则是针对便利店运营而言，可实际上7-11不仅是一家便利店，更是一个具有互联网基因的共享经济平台，整个共享经济体的从业人员总数超过40万人的规模，其中在加盟店工作的超过30多万人，服务于工厂、物流配送的人员10多万人。

总之，7-11在全球实现了迅速扩张，并做到了持续稳定的经营。

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会诞生全球零售巨无霸吗？

2019年，7-11步入了变革之路，母公司Seven&I控股宣布：2022年前，全球的7-11将裁员4000人，关闭或迁移约1000家门店、还将废除部分门店的“24小时营业制”和实质性降价，以此缓解劳动力短缺问题、削减人力成本及揽回流失的顾客。 

如今动荡仍在继续。

毕竟Seven&I在 20 个国家和地区拥有85000家便利店，并计划到2030年在30个国家和地区扩张到十万家门店。

当然就如同收购家乐福时一样，这笔收购也可能会面临来自北美竞争监管机构的挑战，因为据CSP，2024年美国连锁便利店门店数量排名，7-11和Alimentation Couche-Tard分列一二名，它们在北美市场拥有近五分之一的市场份额。

同时，最新财报显示，截至4月，Alimentation Couche-Tard财年销售额为692亿美元，与同样以便利店为核心业务的Seven&I的销售额大致相同。

Seven&I截至 2 月的财年销售额约为11万亿日元。

也就是说，两家公司合并后的销售额将达到20万亿日元，约合1350亿美元，有望打造出以便利店为核心业务的全球最大零售集团之一。

两家合作的一个细节是，20世纪60年代末，美国以外的第一家7-11便利店，就是开在了加拿大。

随着事件的发酵，一些事关交易的细节也开始浮出水面。

Alimentation Couche-Tard计划收购Seven&I全部流通股，当前Seven&I的市值超过380亿美元。

知情人士透露，数月来，Seven&I一直在与摩根士丹利等银行顾问合作，以应对日益加剧的外国收购“威胁”。

上述人士还称，Alimentation Couche-Tard多年来一直在关注Seven&I，过去两年间曾断断续续地进行接触，试图开启“友好的”交易谈判。

另外，Alimentation Couche-Tard的举动还可能吸引其他竞购者，包括一些PE机构。

而Alimentation Couche-Tard选择当下发起这笔并购，或许与以下两件事情有关：

其一，7-11的掌门人、全球零售业的灵魂人物伊藤雅俊于去年去世，他之前是Seven&I的最大股东。

其二，日本去年对并购指南进行了重大修订。

新措辞强烈鼓励公司在董事会层面认真考虑任何“善意”的要约，而按照以往，大多数日本公司往往会拒绝外国收购要约，即使这样做会损害股东的利益。

不过未来的走向还很不好说，一笔数百亿美元的并购交易，可能会有不少“烟幕弹”， Alimentation Couche-Tard是否真的想买还犹未可知，毕竟在消息传出的同一时间，Alimentation Couche-Tard还表示，已同意从连锁超市 Giant Eagle 手中收购美国地区约270家便利店和加油站。

而7-11会不会卖呢？有分析认为，在当下日元疲软的背景下，如果收购价格超过7万亿日元（约476亿美元）就是一个很难拒绝的“好价”，但问题是，根据Alimentation Couche-Tard的资产负债表来看，它很难支付得起如此规模的现金报价。