随着一年一度年报季的临近，近段时间以来，蒙牛乳业、现代牧业、澳亚集团、中国圣牧都发布了盈利预警（盈利警告）。
2月18日，蒙牛乳业发布盈利预警，由于原奶供需矛盾突出、消费需求不及预期，集团预期截至2024年12月31日止年度总收入同比有所下降；但得益于原奶价格下降，以及各种提质增效措施，预期录得截至2024年12月31日止年度毛利率及经营利润率同比明显提升。
蒙牛乳业在公告中表示，报告期内附属公司Bellamy’sAustraliaLimited（贝拉米）预计将会录得亏损。经审慎考虑贝拉米近年来的经营状况和财务表现并结合对未来市场的预期，预期会在本年度对相关现金产生单位录得之商誉及相关无形资产进行减值拨备，在考虑上述减值拨备及其他相关递延所得税影响后，对蒙牛乳业业绩影响约为38-40亿元。
此外，蒙牛乳业联营公司现代牧业报告期内预计将会录得额外乳牛公平值变动减乳牛销售成本产生的亏损以及商誉减值亏损合共约为19-23亿元，因而录得净亏损约为13.5-15.5亿元，因此导致蒙牛乳业预期相应录得应占该联营公司亏损约为7.9-9亿元。
经计及上述因素，预期期内蒙牛乳业将录得本公司拥有人应占利润将约为0.5-2.5亿元（2023年为48.09亿元）。若剔除上述预期减值，本公司拥有人应占利润同比仍然稳健。
蒙牛乳业表示，上述预期减值均为非现金性质的会计项目，并不会对公司目前和未来的营运以及现金流产生重大不利影响。报告期内公司经营现金流同比表现稳健，因此预期于根据股息政策考虑宣派股息时，会剔除上述减值的影响。公司将继续努力为股东争取最大回报。
根据对集团最新未经审核的综合管理账目评估，预期截至2024年12月31日止年度，现代牧业将录得净亏损13.5-15.5亿元，而2023年同期录得净利润1.85亿元。本年度现代牧业预计将录得现金EBITDA为29-31亿元，较2023年同期增加4-6亿元，增幅16%-24%，凸显了现代牧业的强劲发展韧性。
现代牧业在公告中表示，本年度集团预期将录得净亏损，主要受到以下因素的影响：
报告期内，集团主动加大了战略淘汰低产低效牛只数量以改善牛群结构，受到淘汰牛市场售价及原料奶市场售价下降影响，乳牛公平值重估录得较大损失，最终使得乳牛公平值变动减乳牛销售成本产生的亏损较2023年同期增加15-17亿元。
此外，受到不利市场因素（例如原料奶市场价格回落和原料奶阶段性供过于求等）影响，现代牧业从过往企业收购中所形成的商誉出现减值迹象。根据会计准则要求，现代牧业聘请独立评估师对相关商誉进行减值测试，根据减值测试结果，预期将录得商誉减值损失4-6亿元。
整体来看，本年度现代牧业录得净亏损主要是由于乳牛公平值重估损失及商誉减值损失所致，然而这些均为非现金项目，并不会对本集团的现金流量、营运资金及持续经营产生不利影响。
现代牧业积极采取有效措施降本增效，并已于本年度取得显著的成本节约效果。集团将坚定走成本领先战略，秉持着“一切成本皆可降”的理念，持续深挖内潜降成本、苦练内功谋发展，提升企业核心竞争力和抵御行业周期扰动的能力。
基于对集团截至2024年12月31日止年度未经审核综合管理账目的初步评估，澳亚集团预期将录得综合亏损净额约人民币11.7-13.8亿元，而截至2023年12月31日止年度的亏损净额则约为4.89亿元。
预期亏损增加主要归因于：来自其他生物资产公允价值减销售成本变动的亏损增加。2024财政年度，澳亚集团预期重估亏损将介乎约人民币11.8-13.9亿元，而于2023财政年度的重估亏损则约为6.68亿元。重估亏损增加主要归因于原料奶及淘汰牛售价下降以及原料奶及肉牛售价均下降。报告期内，澳亚集团原料奶及肉牛的平均售价较2023财政年度的平均售价分别下降约17%及16%。
澳亚集团表示，尽管面对诸多困难，集团已采取有效措施降低成本，并已于整个2024财政年度取得显著的成本节约效果。报告期内，每公斤原料奶的销售成本及每公斤原料奶的饲料成本分别下降约16%及19%。此外，集团持续提升产奶效率，报告期内每头成母牛年平均产奶量达至14.0吨（2023财政年度：13.6吨）的新纪录，增幅约为2.9%。
根据对集团未经审核综合管理帐目及董事会目前可得资料的初步评估，截至2024年12月31日止年度，预期中国圣牧将录得母公司拥有人应占亏损为6000-8000万元（2023年同期集团母公司拥有人应占溢利为8610万元），预计录得现金EBITDA（注）9.3-9.8亿元，相较于2023年同期降低约1100-6100万元。
中国圣牧称，报告期间集团预期将录得亏损主要归因于以下因素：
销量与收入双降致使毛利额下降。报告期间，国内原料奶市场供需失衡依然严峻，原料奶售价持续下行，导致中国圣牧的原料奶销售量及销售收入规模同比减少。得益于有效的成本控制及管理团队的努力，报告期间，成母牛年化单产录得增长，运营成本也持续降低，但这些正面因素仍不足以完全弥补原奶价格回落对毛利额所造成的影响。
生物资产公平值变动产生的亏损增加，较去年同期增加约9000万元-1.2亿元。一方面，主动退役低效牛只：报告期间，为缓解原料奶供需失衡所带来的影响及提升乳牛群质量，中国圣牧加快低效牛只的退役进程，退役牛只数量同比录得较大增幅，叠加年内淘汰牛市场价格持续低迷，导致生产性生物资产公平值变动产生的亏损较去年同期增加；另一方面，肉牛市场表现不理想：报告期间，肉牛市场需求低于预期，销售价格亦大幅回落，肉牛业务录得亏损，亏损额度较去年同期显著增加。
中国圣牧在公告中还表示，尽管报告期间业绩受行业市场不景气等因素影响，管理层始终秉持积极发展，适度有为，稳中求变的态度，在逆境中不懈探索前行。报告期间，公司整体管理能力得以进一步提升，三项关键费用及运营成本控制得以继续优化；管理层大力提升牧场运营效益，促使核心业务稳固发展，年内不论在牛群质量、成母牛单产以及繁育水平方面均取得了令人振奋的提升，特别是成母牛平均年化单产更首次突破12吨；管理层积极降低集团财务风险，维持合理有度的现金水平，确保经营活动现金净流入的稳定及可持续性。
