摘要：阿里巴巴高层表示没有出售盒马的计划，盒马在2024年实现了良好的增长和盈利，成为线上线下零售融合的创新商业模式的优秀代表。盒马CEO严筱磊提出三大发展方向，盒马GMV达590亿元，门店数量增至430家。尽管盒马估值低于预期，但阿里巴巴仍考虑引入战略投资人。盒马注重线上线下并重，打造“盒区房”经济，计划3年冲击1000亿目标。
在2月20日阿里巴巴业绩交流会上，阿里巴巴高层透露了关于盒马的未来规划。他们表示，在2024年“盒马实现了良好的增长和扩张，取得了很好的盈利能力，是线上线下零售融合的创新商业模式的优秀代表”。
2024年，阿里巴巴确立“以用户为中心、以AI为驱动”的战略，专注于两大核心业务：电商和AI+云服务。早些年押注的线下零售渠道，则变成了需要进行剥离的线下资产。
而就在一周前，阿里巴巴创始人马云突然出现在大众视野，先后现身在阿里杭州园区及长沙县盒马鲜生门店。这也向外界传递了一个信号：作为阿里曾在线下零售的重要布局，盒马或许不会走大润发和银泰的老路了。
在此情境下，对阿里2024年经营起到较大拉动作用的盒马，备受行业关注。一方面，盒马本身成绩优秀，是零售渠道的创新力量；另一方面，作为线下业态的最后版图，盒马可能会是阿里战略转型的重要一步。
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连续9月增长
盒马不被“剥离”
在去年12月31日，盒马CEO严筱磊发布一篇内部信，传达了盒马整体盈利连续9个月增长的利好消息。在内部信中，严筱磊列出盒马在2024年的三大发展方向：回归用户价值、聚焦发展方向、推进组织建设。
在用户端，盒马聚焦门店装修、产品研发、配送到家等角度不断优化用户体验；在发展端，盒马鲜生快速复制拓店，盒马NB不断优化打磨；在组织端，盒马优化晋升与选拔机制。
2024年全年，盒马GMV达590亿元，相比于2023年的550亿元有所增长。结合2024年的盈利状况及发展方向，可以发现盒马正在进入一个可持续发展的周期。相较于2020至2022年多种模式探索，以及2023年的折扣化改革尝试，盒马已经找到了该业态的长期发展路径。
截至2024年底，盒马已经在50个城市开出了430家门店。相比于被阿里131亿元卖掉的大润发，盒马的业态更具发展潜力。随着业态的不断升级进步，盒马向山姆、开市客、奥乐齐等零售巨头看齐，走出了一条全新的发展之路。
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40亿美元估值
IPO之路尚远
虽然在业绩交流会中，阿里高层表示没有出售盒马的计划，但他们仍然持开放态度。会通过引入战略投资或其他类似方式，提升盒马的价值，尤其是使其价值更好地反映在阿里巴巴集团的估值中。这或许包含了他们对盒马目前估值的不满。
目前，资本市场给到盒马的估值约为40亿美元，这与其2022年60亿～100亿美元的巅峰估值相差甚远。在2023年3月，阿里巴巴宣布进行“1+6+N”架构调整，要把亏损型业务甩出去。而盒马以及后来被出售的高鑫零售（大润发）与银泰商业，都曾属于这个N中的一部分。
阿里原本构想从“N”业务中扶持一些独立上市公司，并在2023年启动了盒马的IPO。但不久之后，阿里财报就披露盒马港股上市计划暂缓，其原因就是盒马估值的前景不乐观。
在2023年，每日优鲜、叮咚买菜等疫情期间涌现的生鲜零售品牌，都呈现出下滑触底的态势。这也给盒马上市带来了一定的困扰，且彼时的盒马仅仅在2022年第四季度及2023年第一季度盈利，还未实现真正意义上的模式跑通。
时至今日，盒马仍保持不上市态度，但会考虑引入战略投资人。对于盒马来说，独立上市将会加速其发展，同时提升品牌的知名度与影响力。虽然目前来看IPO之路尚远，但仍是一个长久的目标与选择。
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线上线下并重
打造“盒区房”经济
在盒马CEO严筱磊发布的内部信中，特别提到了“30分钟配送到家”订单比例的提升。作为线下新零售业态的代表，盒马在2024年线上到家订单占比63%，在北京、上海等地区线上订单更是高达80%。同期，永辉、大润发线上订单占比约为20%，山姆则是达到50%。
相比于山姆、开市客、奥乐齐等超市巨头，盒马目前的一大优势就是较多的门店数量及扩张速度，这是其线上订单占比高的一大原因。2024年，盒马新开72家门店，这些门店有三分之一布局在二线、三线及四线县城。在低线市场及下沉市场的布局，加速了盒马的扩张速度。
凭借着品牌门店的升级与扩张，盒马打造了“盒区房经济”这一概念。《2024盒区房消费趋势洞察报告》显示，新一线城市与三线城市成为“盒区房经济”增长的战略要地。因为人口的“反虹吸效应”，许多年轻人从传统一线城市向外流动，盒马的创新产品模式与“30分钟到家”线上服务，满足了非一线城市消费者的创新需求。
2025年，盒马计划进一步加密华东区域，并向安徽宿州、浙江台州等更下沉市场进行扩张，严筱磊也在内部信中定下了3年冲击1000亿的发展目标。就目前情况来看，盒马距离这一目标并不遥远。
未来，无论阿里“卖与不卖”，盒马都将沿着“自己的路”不断走下去，继续为国内消费者带来更优质的体验。
