日前，英氏米粉又摊上事了！多家媒体报道称，英氏控股集团股份有限公司陷入了质量问题的漩涡，旗下米粉产品频频被曝含有异物。一边是消费者投诉量的持续攀升，一边是北交所针对食品安全与代工模式连发的质询函。英氏控股的上市之路，正被自己产品的质量问题拖入泥潭。

2025年7月以来，英氏控股集团股份有限公司（以下简称“英氏控股”）旗下米粉产品多次被曝含有异物。黑猫投诉平台数据显示，自2024年3月起，英氏就因产品异物问题被投诉多达44次，涉及米粉、鳕鱼肠、磨牙棒等多类产品。

更令人担忧的是，部分消费者反映在未开封产品中发现虫子。尽管英氏客服回应称其生产工艺包含130℃以上高温杀菌并采用充氮无氧包装，“未开封状态下绝对不存在活体虫类”，但社交媒体上大量图文并茂的投诉仍在持续发酵。北交所连环问询 代工模式隐忧凸显

北交所已于7月10日向英氏控股发出问询函，重点围绕13项问题要求公司作出说明。问询函直指公司及其子公司、委托生产商、物流供应商是否存在因产品安全问题发生的退换货、投诉及行政处罚等细节。然而，在北交所规定的回复期限内，英氏并未提供相关说明。公司已于8月6日申请将回复期限延长20个交易日。截止目前，距发出问询函已有40个工作日，相关公告仍未公布。

这并非英氏首次面临监管问询。截至今年7月，英氏已收到新三板和北交所的多份问询函，要求公司详细说明代工模式及食品安全风险。英氏控股对代工模式的高度依赖，或许是质量问题频发的根源所在。根据招股书披露，2021年至2023年上半年，委托加工模式贡献的收入占同期营收比重达56.31%、53.68%和63.53%，2023年上半年更是突破60%。这些代工厂的质量记录令人担忧。英氏控股的佐餐油供应商辽宁晟麦实业股份有限公司曾在2021年4月被检出“酸价（KOH）不合格”；米饼、泡芙代工厂佛山象尚食品科技有限公司于2023年7月因“超过水污染物排放标准排放水污染物”被处以19万元罚款。面对“为何选择屡次违规企业代工”的质疑，英氏控股仅回应“对代工厂提供工艺标准并实施抽检”，未披露合作状态及淘汰机制。

重营销轻研发 业绩增速骤降与对代工的重度依赖形成鲜明对比的是，英氏控股在研发上的投入却显得格外吝啬。2022年至2024年，公司研发费用分别为552.98万元、921.24万元、1714.83万元，同期研发费用率仅为0.43%、0.52%、0.87%，连续三年不足1%。这一水平远低于行业平均的2.03%，更难以与亨氏、嘉宝等国际品牌超5%的研发费率抗衡。与此同时，公司的销售费用持续攀升。2022年至2024年，销售费用分别为4.54亿元、6.02亿元和7.21亿元，销售费用率稳定在35%左右。2024年仅电商平台推广费就高达3亿元，平台使用费及佣金1.1亿元，两者合计占销售费用比例超过一半。财务数据显示，英氏控股2024年营收同比增长12.29%，增速较2022年的37.35%和2023年的35.67%明显回落，增长动能显著衰减。更值得关注的是盈利指标。2024年归母净利润达2.11亿元，但同比下滑4.36%，呈现负增长。扣非净利润下滑幅度更大，同比减少11.86%至1.91亿元，反映出主营业务盈利能力承压明显。英氏控股正面临一场与时间的赛跑。根据2022年2月与南京星纳亦等9家投资机构签署的对赌协议，公司必须在2025年12月31日前完成合格IPO，否则投资方有权要求股份回购。如今距离最后期限仅剩不足半年时间。北交所的问询函仍在等待详尽回应，黑猫投诉平台上的消费者投诉每日新增。在2025年12月31日对赌协议大限来临前，英氏控股必须向市场证明：代工模式不是品控的遮羞布，营销投入不能替代研发实力。婴儿食品赛道的竞争终将回归到安全与品质的初心。资本市场的考验才刚刚开始。

食品观察家综合自半岛都市报、快消品网、新民晚报旗下新刊财经等媒体报道。