9月6日下午，菊乐股份实际控制人、董事长童恩文去世，享年78岁。这家四川知名乳企的官网已变为黑白色，以示哀悼。

就在一个多月前，7月30日，菊乐股份公告称童恩文因身体原因暂无法履职，推举董事GAO ZHAOHUI（高朝晖）代为履行董事长职责。公开资料显示，这位高朝晖是童恩文的女婿，1972年出生，美国国籍。01 何许人也？高朝晖并非普通的家族企业接班人。资料显示，他拥有丰富的国际企业工作经验，曾在美国知名大厂IBM和波士顿咨询公司担任要职。

高朝晖的职业生涯始于1993年，当时他担任胜利计算中心软件工程师。1997年至2001年，他在英孚美软件公司担任高级软件工程师。2001年，高朝晖加入IBM，担任高级软件工程师、软件架构师，在这里工作了7年时间。2008年，他转入波士顿咨询公司，担任咨询顾问、项目经理，直到2011年5月加入菊乐。高朝晖与童恩文的女儿TONG ZHU在境外设有多家公司，但据了解这些公司并未实际运营。

2011年5月，高朝晖正式进入菊乐有限，担任董事、总经理职务。2017年5月至今，他一直担任菊乐股份董事、总经理。尽管已经在企业中深耕14年，高朝晖目前并不持有菊乐股份的股票，仅以职业经理人身份任职。2024年他的薪酬为534.19万元。

02 权力交接童恩文去世后，公司控制权问题成为关注焦点。根据菊乐股份6月30日提交的招股书申报稿，童恩文生前直接和间接控制公司73.35%的表决权，持股比例为42.87%。菊乐股份表示：“童恩文所持的公司股份将按相关法律法规办理相关手续，公司将根据后续事项进展情况及时履行信息披露义务。”公司还提到，将根据有关法律法规和《公司章程》的规定，尽快完成董事补选、选举董事长等工作。童恩文与菊乐品牌有着密不可分的关系。1966年至1978年，他就职于成都化学制药厂，1978年至1985年任该厂厂长。

1985年，菊乐企业注册成立，当时下属三个实体：药厂、出租车公司和食品公司。童恩文担任总经理。1993年，成都菊乐企业（集团）股份有限公司设立，童恩文担任董事长。新设立公司承继了菊乐企业的全部资产和业务。在童恩文的带领下，菊乐股份于1996年进入乳制品市场，并推出经典产品“酸乐奶”含乳饮料。自此，菊乐股份构建了以酸性含乳饮料为核心的产品结构。数据显示，2022年至2024年，菊乐股份含乳饮料营收分别为8.05亿元、9.14亿元和9.55亿元，占总营收比例超过50%。2025年上半年，含乳饮料营收同比增长7.66%至4.85亿元。03 IPO坎坷路在实控人去世之际，菊乐股份正在冲刺第五次IPO，其上市之路可谓坎坷。2017年12月，菊乐股份首次递交招股书，拟登陆深交所中小板，但因申报材料不齐备，主动撤回申请。

2019年，菊乐股份再次IPO，但期间分公司出纳挪用超9000万资金，公司存在货币资金披露不实、内控制度存在重大缺陷等问题。2020年，因聘请的会计师事务所及验资机构在财务审计中出现错误，菊乐股份收到监管问询，IPO终止。2022年，菊乐股份又一次递交上市材料，后于2024年主动撤回。随后公司在同年9月挂牌新三板，并转道北交所继续冲刺IPO。北交所官网显示，菊乐股份IPO于2025年6月30日获受理，目前处于问询阶段。交易所已对菊乐股份发出问询函，要求进一步说明市场地位及市场拓展能力等问题。特别值得一提的是，2024年以来乳业普遍承压，伊利、蒙牛、光明等行业龙头业绩均不理想，但菊乐却逆势增长，引发监管层对其收入真实性的质疑。

根据弗若斯特沙利文以及头豹研究院数据，2024年度，菊乐股份在中国含乳饮料市场的份额为0.82%，排名第八；在中国调配型酸乳饮料市场的份额为0.97%，排名第四。2025年上半年，菊乐股份实现营业收入8.23亿元，同比增长6.04%；归母净利润1.44亿元，同比增长22.08%，显示出一定的抗风险能力。童恩文的离世使菊乐股份站到了新的十字路口。股权继承尚未明朗，女婿高朝晖虽代行董事长职权却并未持股，更多是以职业经理人身份参与经营。这种股东与经营权分离的格局，加上北交所对收入真实性的质疑，让菊乐股份的第五次IPO之旅充满变数。乳业整体承压的背景下，这位拥有国际咨询和跨国企业履历的美籍女婿，能否带领菊乐完成从“家族式管理”向“职业化治理”的平稳过渡，市场正拭目以待。

食品观察家综合中华财经网 红星资本局 财通社等媒体报道