狂增22%！沃尔玛中国三季度净销434亿，做对了这几件事！

这几年，沃尔玛业绩增长业内人士有目共睹，中国电商和山姆的亮眼表现也多次被沃尔玛全球高层点赞。沃尔玛刚刚发布的财报，再次印证了这一点。

三季度增长22%，中国数字化运营表现突出

11月20日晚间，沃尔玛（纽约证券交易所代码：WMT）公布了2026财年第三季度（截至2025年10月31日的）业绩，再次取得高位数增长。

财报指出，第三季度沃尔玛中国净销售额达到61亿美元（约合人民币434亿元），同比增长21.8%；可比销售额增长13.8%。虽然营业利润实现同比增长，但是受业态组合调整的影响，毛利率下降；与此同时，营业费用率下降，主要受强劲的销售增长、业态组合调整和运营效率提升的影响。

值得注意的是，沃尔玛中国电商强劲增长32%，线上销售额占比超过50%，较去年同期增长超过390个基点。山姆会员商店持续保持强劲势头，交易量实现两位数增长。其中，山姆中国会员店会费收入增幅显著达到34%。

董明伦在会上表示，“沃尔玛在美国以外的业务中，近1/3来自数字渠道，其中中国的电商渗透率已达50%，中国的团队配送速度极快，近80%的数字订单在1小时内送达。在数字零售方面，比其他任何市场都更为先进。”

转型、拓店、开仓、换帅

三季度的增长，离不开沃尔玛公司及在中国市场的一系列举措。盘点沃尔玛中国（含山姆）近一年的动作，可以用“转型、拓店、开仓、换帅”来概括总结。

显而易见的是，沃尔玛业态近几年专注升级转型，在全面提升商品力的同时，加大投资门店改造，并探索全新的中型门店、社区店。新的业务模式深受顾客青睐，在销售、坪效、客流等方面均实现了质的飞跃。山姆会员商店则坚定不移地聚焦对生活品质有高追求的都市中产家庭，在业务快速增长的同时，山姆将持续提高标准，强化品质、强化差异化、强化稳定的规模供应，让更好的生活尽在山姆。

例如，今年初沃尔玛中国重启社区店探索，采取“低调试错、稳步扩店”策略。截止6月，只开出了3家门店。截至今年第二季度末，沃尔玛中国在全国共运营335家门店，较上一季度增加1家。9月，沃尔玛宣布开出了第四家社区店，该店型已在深圳进入规模化落地阶段，旨在成为日常即时补给的“快购”选择。与此同时，沃尔玛超市的大店也在转型，主打“慢逛”一站式购物。

产品力的提升，也是沃尔玛转型的又一方向。自有品牌“沃集鲜”焕新升级，以全新的品牌理念“简单为鲜，沃集鲜”，以及近千款新品或升级商品亮相，涵盖生鲜、食品、饮料等多个核心品类。

由此可以看出，沃尔玛以“提供高品质生鲜和食品、精选非食商品，稳定的天天平价和全渠道便捷服务”为核心战略方向。

山姆拓新店也是业绩增长的重要助推力。今年山姆新店布局速度开启“狂飙模式”：3月20日嘉兴山姆会员商店开业，4月15合肥山姆会员商店开业，5月28日武汉江岸山姆会员商店开业，9月10中山山姆会员店开业，10月20日张家港山姆会员商店开业，10月31日深圳宝安山姆会员商店开业，11月12日扬州山姆会员商店开业，11月21日北京山姆会员商店开业。目前中国全国共有61家山姆会员店，且广州荔湾山姆会员商店、上海浦东东山姆会员商店也将于年底前开业。届时，山姆在2025年将累计开出10家门店，创有史以来年度开店数量最多的纪录。

换新帅也是今年沃尔玛的重要动作。首先是原阿里巴巴副总裁刘鹏加入沃尔玛中国并担任山姆会员店业态总裁，直接向沃尔玛中国总裁及首席执行官朱晓静汇报。山姆会员店代理业态总裁Jane Ewing将于今年年底如期结束外派任期和代理职责后，返回沃尔玛国际总部。紧接着，John Furner获选加入沃尔玛公司董事会，并将于2026年2月1日起接替董明伦（Doug McMillon）担任沃尔玛公司总裁兼首席执行官，或将带动中国市场再上新台阶。