期数 |第3975期
作者 |与霜审核 | 步步 美编 | 亚恒
近日，溜溜梅股份有限公司（以下简称“溜溜梅”）再次向港交所递交了主板上市申请，这是溜溜梅第四次向资本市场发起叩门。
招股书显示，2023-2025年溜溜梅营收分别为13.22亿元、16.16亿元、17.11亿元；净利润分别为0.99亿元、1.48亿元、1.82亿元。
据弗若斯特沙利文数据，2024年溜溜梅不仅在国内果类零食行业占据4.9%的市场份额，还以45.7%的市场份额拿下天然成分果冻市场的半壁江山。
这份成绩背后，站着一个从安徽走出来的“梅子大王”杨帆。他用三十余年时间，将一颗青梅做成了国民级零食。
有人会问，他到底是怎么走过来的？
杨帆常说一句话：“我们不是追风口的猪，而是种树的人。”他的经营智慧可以概括为三个词：看得远、守得住、敢取舍。
从北漂到“梅子大王”
1996年，杨帆看到了商贸行业的机会，他在安徽老家创办食品企业，尝试过膨化食品、糕点等多个赛道。
长达十余年的摸索让杨帆认识到，跟随式布局无法建立长期的壁垒，只有找到市场缺口，才能实现差异化发展。
转折发生在2001年。在一次原料调研中，杨帆发现“青梅”这个给航空公司做配餐的产品。当时的青梅产业比较单一，大量优质原料以初级形态出口海外，本土不仅缺乏深加工产品，更没有标准化的全国性品牌。
“健康化与差异化将是休闲食品的长期方向。”杨帆坚信，谁能率先定义这个品类，谁就能占据用户的心智。
2006年，他做了一个在当时看来近乎疯狂的决定，砍掉公司所有非梅类业务，关停原有生产线，all in青梅。他引入标准化工艺，建立了从原料筛选到包装的完整体系，改变了传统蜜饯品质不稳定的痛点。
真正让溜溜梅起飞的是2013年。杨帆在营收规模不大的情况下，投入重金签约当红明星杨幂，一句“你没事儿吧？没事儿就吃溜溜梅”的广告语迅速火遍全网，当年的营收直接突破十亿级别。
到今天，溜溜梅已经被他做成了年入17亿的生意，将一颗小众青梅打造成国民零食。
2025年的“变与不变”
最新招股书显示，在2025年，溜溜梅的营收结构发生了较大的变化。一方面，主力产品线从大单品策略转向多品类探索；另一方面，转换渠道战略，布局高势能渠道。
2023年至2025年，溜溜梅的营收分别为13.22亿元、16.16亿元和17.11亿元；净利润也稳步增长至1.82亿元。作为主力产品的梅干零食，在2025年，营收达到8.3亿，收入占比48.5%。
值得注意的是，梅冻和西梅产品正在成为新的增长引擎。
2019年推出的“梅冻”系列表现稳健，2025年营收达到4.67亿元，同比增长13.5%，占比提升至27.3%。
西梅产品则是2025年的黑马品类，营收3.8亿元，同比暴涨70%，收入占比从13.8%提升到22.2%，主要得益于溜溜梅推出的“西梅纤生”品牌以及为山姆等会员制商店定制的无核西梅产品，实现了销量提升。
此外，溜溜梅推出打梅打、尼嗒果干子品牌，拓展果干蜜饯和糖巧等细分品类。打梅打推出乌梅山楂味软糖产品；尼嗒果干主推“100%纯果干”，覆盖苹果干、芒果干、小橘干等果干产品。
比产品结构变化更大的是渠道的重构。杨帆曾在采访中提到，溜溜梅在做渠道转型，重点就是会员店，如山姆、Costco等，销量成长非常好。
图源：公众号@灯市眠
在2025年，溜溜梅在零食专卖店的营收超越传统经销商，成为其首要收入来源，贡献了38%的营收。这一渠道在两年间，营收从1.34亿元飙升至6.48亿元；超市及会员制商店占比23.5%，位列第二。
上市是新的开始
纵观杨帆的创业历程，他从来不是一个会被短期波动打乱节奏的人。
面对果类零食赛道可能存在的天花板，杨帆选择跨品类创新。招股书显示，2025年，溜溜梅进入糖果赛道，推出梅精软糖，主打提神功效。未来还计划进入调味品领域，做青梅味调味品，试图把“梅”元素融入更多消费场景，从零食扩展到日常生活方式。
招股书披露，此次IPO募资也将主要投向产能扩张、品牌提升、研发和海外市场拓展。
杨帆用三十年时间，把自己和一颗小小的青梅绑在一起。从2006年的孤注一掷，到四次冲击IPO，他的身上始终有一股韧性。
对杨帆来说，上市从来不是终点，而是另一个起点。
