期数 |第4011期
作者 | 不凡审核 | 陆泽 美编 | 亚恒
6月30日，旺旺发布2026财年业绩报告，交出了一份稳健又亮眼的年度答卷：全年整体收益达244.01亿元，同比增长3.8%。
在消费市场分化加剧、行业竞争白热化的当下，这份稳步增长的成绩，既是旺旺渠道换挡、产品迭代的成果，也是“旺二代”蔡旺庭执掌核心业务三年来的阶段性答卷。
蔡旺庭的“守”与“攻”
蔡旺庭，1991年生人，2008年加入旺旺，深耕一线销售、市场调研等基础工作，从普通事务员做起，逐步晋升为大区销售主管、事业部负责人，再到集团总经理，多年深耕一线市场的经历，造就了他务实、稳健、敢闯敢破的风格。
父亲蔡衍明留下的是一个超级单品驱动的食品帝国，而蔡旺庭面对的是一个渠道碎片化、品类多元化、消费理性化的新周期，他的路径很清晰：守主业，攻新局。
旺旺集团创始人 蔡衍明
所谓“守”，是坚守初心、稳固基本盘。
蔡旺庭始终认可旺旺数十年积淀的品牌价值与产品底气，从未盲目抛弃经典品类、颠覆原有渠道体系。他坚持严控产品品质，保留国民经典零食、饮品的核心口感与优势，守住大众对旺旺的情怀与记忆；同时持续优化传统线下渠道，深耕下沉市场，稳住品牌基本盘，为后续创新转型筑牢根基。
所谓“攻”，是主动破局、加码创新变革。
深知传统品牌的增长瓶颈，蔡旺庭摒弃保守经营思维，推行精细化、年轻化、多元化改革。渠道端，他全力推进全域渠道布局，打破单一线下依赖，加速数字化转型，适配当下消费者的购物习惯；产品端，他大刀阔斧优化产品线，砍掉长期亏损的低效品类，聚焦高潜力新品，带领团队深耕饮品创新、咖啡新消费、功能性食品等热门赛道。
与此同时，他主导孵化邦德咖啡、水神消毒等全新业务板块，打造品牌第二增长曲线，其中邦德咖啡凭借差异化的咖啡+茶融合模式，快速布局线下门店，实现持续增长。
凭借出色的品牌焕新与产业创新成果，蔡旺庭先后入选《财富》中国40位40岁以下商界精英、亚太U35行业先锋领袖榜单，成为传统国货品牌新生代转型的标杆人物。
渠道、产品双轮驱动
饮料品类成增长黑马
纵观2026财年整体财报，旺旺的增长逻辑十分清晰。
渠道革新是本次业绩增长的核心引擎。
多年来，旺旺依托线下经销商、商超等传统渠道构筑了深厚壁垒，渗透至全国各级市场，这是品牌立足的核心优势。而近两年，品牌主动跳出舒适圈，大力布局新兴渠道，打通线上电商、社群零售、场景化新零售等多元赛道，补齐数字化短板。
新旧渠道协同发力，让产品触达场景更丰富、用户圈层更广泛，为营收增长提供了稳定支撑。
产品创新则为品牌注入了全新活力。
摆脱传统食品饮料的品类固化困境，旺旺持续深耕经典产品焕新与新品类孵化双赛道。一方面，对旺仔牛奶、o泡果奶等经典单品进行配方升级、场景延伸，其中o泡果奶在迭代优化后，三年业绩实现6倍增长，老牌经典持续焕发新生；
另一方面，精准捕捉健康化、场景化消费趋势，推出电解质水、功能性饮品等新品，同时依托邦德咖啡布局新消费赛道，打造差异化产品矩阵，打破大众对旺旺“传统零食品牌”的固有认知。
值得关注的是，饮料品类成为旺旺最强增长曲线，饮料细分品类营收同比暴涨近40%，销量增幅超八成。其中，AD钙奶、果蔬汁等新品持续出圈，饮料新品营收占比突破四成，零食量贩、OEM代工、直播电商多重渠道共同推动业绩增长。
除此之外，旺旺始终坚守企业经营初心，在业绩稳步增长的同时，保持稳定分红机制，持续回馈广大股东。稳健的营收、向好的创新业务、靠谱的分红回报，三重优势叠加，让旺旺在资本市场和消费市场都收获了充足认可。
增长逻辑清晰
前路仍存考验
三年深耕改革，旺旺的转型早已告别初期的摸索试探，进入标准化、常态化、高效化的稳定增长阶段，品牌未来的发展路径也变得愈发清晰。
短期来看，传统基本盘依旧稳健。经典产品受众基数庞大、口碑深厚，传统渠道覆盖全面、根基稳固，能够持续为品牌提供稳定的营收与现金流，保障企业经营的稳定性，为创新业务孵化提供充足底气。
中长期来看，创新业务将成为核心增长引擎。目前，新兴渠道布局日趋完善，线上新零售、场景化渠道的渗透率持续提升；
产品创新体系已然成熟，经典焕新、新品孵化双轨并行，咖啡、功能性饮品等新赛道持续放量，多元业务矩阵逐步成型，为品牌打开了新的增长空间。
更关键的是，经过三年打磨，旺旺已经形成了“守得住经典、打得赢新局”的良性经营逻辑。
尽管如此，挑战同样不容回避。2025财年，旺旺虽然营收实现了增长，但销售增速高于收入增速，意味着客单价下滑，公司在以价换量；旺仔牛奶20余年来首次显露出增长疲态，核心大单品正在经受考验；邦德咖啡等新业务能否跨越从0到1之后的规模化门槛，仍需时间验证。
不过，可以确定的是，随着渠道革新持续深化、产品创新不断落地，旺旺的转型红利将持续释放，这家陪伴国人成长的品牌，也将在新时代的消费浪潮中续写新故事......
