期数 |第4031期
作者 | 新颖审核 | 陆泽 美编 | 亚恒
叶国富督战，永辉超市扭亏为盈，告别多年亏损泥潭。
7月14日晚，永辉发布业绩预告，公司预计上半年实现归母净利润2.5亿元，较上年同期增加4.9亿元；扣非净利达3000万元，同比增加8.3亿元。
图片来源：永辉超市公告
永辉解释，截至6月底，累计完成331家门店调改，供应链改革持续推进，自有品牌商品销售占比提升，毛利率同比提高1.6个百分点。
从五年连续亏损到半年盈利近3亿，叶国富入主永辉后，究竟做对了什么？
调整内部结构
2025年2月，叶国富旗下广东骏才完成股权收购，以29.4%持股成为永辉第一大股东。
同年3月董事会换届，叶国富正式进入董事会，同步带入两名名创优品高管出任董事，全盘接管经营改革，亲自担任改革领导小组组长，确立以 “胖东来模式” 为标杆的全链路转型战略。
在此之前，2021—2025年永辉五年累计亏损超120亿元，盲目扩张、门店低效、商品同质化、供应链数量多四大问题持续侵蚀利润。叶国富曾直言：“永辉超市必须要调改，胖东来模式是中国超市唯一的出路，不调改‘必死无疑’。”
叶国富上任后，第一时间推翻原有的扩张逻辑，将新路径分为瘦身门店、重构商品、重塑场景三步走。2026上半年的业绩预告数据印证了组织调整成效：报告期内公司期间费用率同比下降1.8个百分点，人员、门店运营低效成本大幅压缩，成为盈利修复的基础支撑。
淘汰劣店
叶国富的第一刀，是砍掉低效门店，推行 “劣店清退、优质门店深度调改” 双线策略，彻底告别过去靠开店冲营收的老路。
2025年永辉主动关停381家持续亏损、客流不达标的尾部门店，同步优化精简2.9万名冗余人员；截至2026年3月底，全国在营门店规模收缩至392家，完成大规模主动瘦身。
从经营逻辑方面看，低效门店长期拉高租金、人工、仓储分摊成本，是过去持续亏损核心诱因；批量关停后，公司减少大额资产减值、租赁违约赔偿等一次性亏损，2026上半年调改一次性投入同比大幅减少，叠加优质门店单店营收、毛利双向提升，直接完成经营 “止血”。
以河南郑州信万广场试点调改店为例，改造后该门店客流、营业额较改造前提升4倍，验证了“淘汰劣店、集中资源改造优质门店” 的模式具备可复制盈利模型，叶国富在采访中曾说过，"只有先瘦身，才能再长肌肉"。
提升自营商品占比
关店只能止血，商品力才是长期盈利核心，这也是叶国富在供应链改革的核心抓手，对应半年报预告中 “自有品牌占比提升，整体毛利率同比提升 1.6 个百分点” 的增量来源。
在供应链端，叶国富将永辉原本杂乱的2300多家零散供应商，精简压缩至800家核心战略伙伴，未来还会进一步收缩至200家，彻底取消进场费、陈列费等隐形收费，推行源头裸价直采模式，将生鲜直采比例提升至85%，彻底砍掉中间层层加价的环节，把所有利润空间都留给自有定制商品，掌握商品定价权。
品类布局上，叶国富则是放弃了低效走量的低价标品内卷，重点押注熟食、烘焙这两大商超高毛利黄金赛道，主打现制、新鲜、清洁配方的3R即食品类。在所有调改门店中，普通标品陈列面积被压缩，鲜食品类经营占比从原先的5%提升至20%以上，用品质差异化拉开价差。
这套调整带来了明显的业绩增量：自有爆品永辉开心栗单款年销突破1亿元，熟食小龙虾品类销售额同比暴涨22倍；烘焙赛道更是爆发式增长，清洁标签黄油蛋挞上市两周热销14万盒，所有完成调改的门店，烘焙品类平均销售额增幅超300%，成为门店高盈利的核心品类。
与此同时，永辉持续扩容自有品牌矩阵，不断上新定制化单品，靠差异化自营商品彻底摆脱商超低价厮杀，拉高整体盈利水平。
此外，为了匹配优质自营商品的销售需求，叶国富同步复刻成熟零售逻辑，对全国331家调改门店完成全方位场景、货架、动线升级。将门店中岛货架从2.5米调低至1.6米，拓宽主通道至3-4米，视野更通透、逛店体验更舒适。
同时优化门店灯光，用定向射灯聚焦烘焙、熟食档口和自有品牌专区，把门店最好的黄金位置，全部留给高毛利自营商品。
商品升级叠加场景优化，直接打通了“好货+好场景+高转化”的闭环，让高毛利自营品类真正卖成主力，成为永辉持续盈利的底气。
结语
凭借组织重构、劣店出清、商品升级、场景迭代的全套改革组合拳，永辉成功扭转五年亏损颓势，在上半年拿下2.5亿净利润，为企业转型争取到了宝贵的喘息空间。
但短期的业绩修复，并不代表永辉彻底走出经营困境，目前品牌仍未完全形成专属的差异化增长优势，转型之路依旧任重道远。
对叶国富和永辉而言，门店调改止血、商品力筑底只是转型的基础动作，跳出单纯对标模仿的固有路径、打磨专属核心竞争力，才是企业穿越零售周期、实现长期稳定增长的终极命题。
