8月21日，妙可蓝多发布了2026年上半年财报，营收和净利润共同实现双位数增长，充分展现了这家奶酪品牌的发展韧性。
值得关注的是，妙可蓝多拿出上半年利润的67.24%回馈股东，分红总额超过一亿元，这也是妙可蓝多成立以来首次大额分红。
图注：妙可蓝多总裁蒯玉龙详细解读妙13434战略的落地实践
从更长线周期看，妙可蓝多已经连续三个季度实现高增长，究其原因，可以简要地概括为两点：其一，中国奶酪行业进入新的高速发展周期；其二，妙可蓝多精准地抓住了周期，并且采取了更正确的经营措施。
营收、利润双双大涨
2026年上半年，妙可蓝多围绕“13434”奶酪生态战略，积极部署一系列经营举措，实现营业收入33.04亿元，较上年同期增长28.71%。延续2025年各季度营业收入稳步上行的增长态势，公司2026年分季度营业收入维持2025年四季度以来的高位，其中第二季度实现营业收入16.78亿元，单季度营业收入规模再创历史新高。
随着营业收入持续攀升，妙可蓝多的盈利水平同步改善。上半年实现归属于上市公司股东的净利润1.51亿元，较上年同期增长13.74%，规模效应显现，经营质量稳步提升。
分品类来看，报告期内，妙可蓝多的奶酪业务实现收入28.87亿元，较上年同期增加28.95%，奶酪业务收入占主营业务收入比例由去年同期的87.71%进一步增长至88.06%。液态奶及其他业务分别实现收入1.60亿元及2.32亿元。奶酪核心业务收入占比逼近九成，标志着妙可蓝多加速实现向“奶酪垂直龙头”的彻底转型，资源投入、品牌心智、供应链能力全部锚定奶酪赛道，在奶酪品类上的护城河进一步加深。
公司奶酪业务保持了较好的毛利水平，毛利率为33.24%，奶酪产品毛利占公司主营业务毛利比例为97.78%，同比增加0.47个百分点。公司积极推进业务结构优化，主营业务经营质量稳步提升，增长结构持续向好。
将妙可蓝多毛利水平以及毛利占比数据拆分来看，C端产品结构优化推动盈利水平稳步提升，毛利率维持在30%以上的健康水位，显著拉开与液奶（约9%）、贸易（约1.6%）的差距。另一方面，随着B端业务规模扩大以及品牌接受度越来越高，且公司在自主化供应链领域的不断深入，后续B端业务持续做优做强，可以对整个毛利率水平形成进一步的优化。
三大核心要素创新协同，成为高增长“关键力量”
业绩是更有效的试金石。2026半年度业绩报告是妙可蓝多新任总裁蒯玉龙上任五个多月以来，带领团队交出的首份成绩单。这份营收和净利润均实现双位数增长的财报，也验证着蒯玉龙年初提出的13434战略展现成效。
产品创新、品牌引领、渠道变革，被确定为妙可蓝多2026年最重要的三大经营要件。
C端产品方面，公司布局逐步从儿童奶酪延伸至全龄营养范畴，坚持存量焕新、增量开拓双向落地，积极布局势能渠道与定制化产品。儿童基本盘开展老品焕新，精简低效SKU，完成金装奶酪棒系列迭代升级，推出捷捷高液体奶酪钙、儿童成长酪乳等创新产品。成人领域围绕甜品享用、职场加餐、运动补给等场景，依靠奶酪小三角、奶酪小粒双品协同发力，同步布局更多成人奶酪创新产品。
图注：妙可蓝多依托爱氏晨曦专业乳品与妙可蓝多专业奶酪形成的“两油一酪”全品类优势，广泛应用于各类餐饮场景
B端产品方面，持续突破、成效显著。公司依托爱氏晨曦专业乳品与妙可蓝多专业奶酪形成的“两油一酪”全品类优势，聚焦西式快餐、烘焙、茶咖、工业及中餐五大核心客户群，为B端客户提供一站式奶酪解决方案。
在品牌领域，妙可蓝多持续构建“健康活力，时尚向上”的品牌形象。在延续奥林匹克官方奶酪合作的基础上，正式成为2026 FIFA世界杯全球官方奶酪，依托赛事IP，持续提升品牌国际化形象与运动场景深度结合的认知。
图注：妙可蓝多宣贯落地“奋斗者文化”
作为行业领跑品牌，妙可蓝多积极为中国奶酪产业高质量发展倡议发声，提出从“儿童专属”到“全龄营养”、以技术突破实现国产奶酪自主化大发展、让奶酪大发展为中国乳业创造新方向，产生新价值等核心观点。
在渠道方面，公司深耕C端四大势能渠道，包括内容电商、即时零售、会员店、零食折扣。以产品渠道对位匹配、线上线下协同作战、品牌推动渠道引爆、研发推动渠道突破、产销推动良性增长为五大渠道变革驱动力。
在B端渠道方面，妙可蓝多通过餐饮高端化认知带动家庭餐桌渗透。以助力餐饮、烘焙、茶饮等企业利用奶酪实现创新差异化升级，带动奶酪从餐厅走向家庭餐桌的日常渗透，有效构建餐饮餐桌相辅相成的双向促进闭环。
以管理升级夯实组织地基，为股东及社会创造持续价值
妙可蓝多在公告中特别提出，以此向所有股东拟派发现金红利1.01亿元，占2026年半年度归属于上市公司股东净利润的比例为67.24%。
此次高比例派息，充分说明妙可蓝多盈利质量与经营现金流已具备持续回报股东的能力，标志着公司从“扩张投入期”正式迈入“高质量回馈期”。此次分红，也是蒙牛集团全面接手经营管理后公司治理迈上新台阶的关键落子，锁定股东回报预期不仅显著提升投资者信心与市场关注度，更与5月以来公司多位高管连续增持形成共振，向市场传递出“业绩拐点已确认、未来增长可预期”的积极信号。
从外部视角看，此次分红有望成为妙可蓝多重回年度分红轨道的起点，对中国奶酪行业龙头的长期估值重塑具有正向推动作用。
来源：新乳业。文章仅用于行业交流，不构成投资建议