10月28日，千禾味业公布了2021三季报，1-9月实现营收13.56亿元，同比增长10.91%；归属于上市公司股东的净利润1.32亿元，同比下降41.09%。其中，第三季度实现营收4.70亿元，同比增长11.08%；归属于上市公司股东的净利润0.66亿元，同比下降1.17%。
公告显示，今年1-9月归属于上市公司股东的净利润同比下降，是由于广告宣传及促销费增加所致。
分产品来看，千禾味业以酱油为核心，拓展食醋和料酒业务，推进多元化布局。1-9月，酱油营收8.40亿元，同比增长9.93%；食醋营收2.31亿元，同比增长2.52%。第三季度，酱油营收2.93亿元，同比增长8.76%；食醋营收0.85亿元，同比增长26.22%；酱油需求和动销逐步恢复，食醋在调整金山寺渠道和定位带来的短暂波动后恢复双位数增长。
从产能来看，“年产25万吨酿造酱油、食醋生产线扩建项目”已竣工投产，“年产60万吨调味品智能制造项目”已开工建设。
分渠道来看，经销模式营收9.03亿元，同比增长10.38%；直销模式营收4.39亿元，同比增长11.75%。
分区域来看，5大区域实现均实现了业绩增长。其中，西部营收6.23亿元，同比增长3.64%，营收最多；东部营收3.10亿元，同比增长17.79%；南部营收0.96亿元，同比增长29.75%，营收增长最快；中部营收1.20亿元，同比增长24.31%。
截至2021年9月30日，千禾味业经销商数量总计1728个，1-9月新增587个。第三季度，千禾味业经销商数量净增141家，东部、南部、中部、北部、西部区域分别净增30、17、44、16、34 家，公司全国化进程正在稳步推进当中。
浙商证券研报指出，2021年第三季度千禾味业收入端增速环比改善，得益于社区团购冲击走弱。上半年社区团购平台对商超造成分流，公司核心商超渠道为主（预计占比70%以上）受到一定程度冲击。第三季度以来，国家对社区团购平台管控趋严，社区团购平台补贴明显降低，商超渠道客流逐步回暖，千禾味业商超渠道动销加速，库存降至1.5个月正常水平。
光大证券研报表示，千禾味业电商事业部组织架构调整后，线上各渠道间的产品体系进一步打通：1）2021年公司在天猫和京东相继开设五里坊旗舰店，“五里坊”是主打大容量&性价比的中低端品牌，2016年末在拼多多平台设立旗舰店，调整前该品牌仅在拼多多销售；2）线上电商专供产品御藏本酿已导入新零售平台盒马，缩小各渠道间的产品差异。
另外，2021年千禾味业在全国范围内推广高鲜酱油“味极鲜”，目前在华东及山东地区销售情况良好，在公司酱油总收入中的占比预计超过20%。
安信证券研报显示，在产品端，千禾味业推出新品酵素酱油及平价零添加酱油，酵素酱油发力更高端巩固品牌定位，而平价零添加酱油已有一定消费者基础下顺势推出以卡位融合社区团购（6月开始布局）和中低端市场，扩大消费者覆盖面，进一步拉升营收。
来源：粮油调味营销
