无论是行业的正常波动，还是资本的大举进入，都需要长期主义，稳健发展，真心实意酿好酒、卖好酒。这才是“真工”。

2021年，一个再平常不过的年份，但是对于酱酒板块来说却极不寻常。

一度热热闹闹的“酱酒热”突然降温，不仅仅是市场销售端，在生产前端的包装、瓶子厂等等产业链成员，都受到不同的影响。

但，2022年5月的赤水河突然热了起来。

2022年5月10日，贵州仁怀市政府与上海复星高科技（集团）有限公司、北京一轻、香港唐庄集团有限公司、贵州真工酒业等四家公司集中签约招商引资项目，总投资超过90亿元，新资本力量的加入，又给仁怀酱酒带来了强劲活力。

而我们可以看到，四家签约企业的不同背景：复星集团+夜郎古，是民营+老品牌；一轻控股+中华酱酒，是国企+自有品牌；香港唐庄集团+唐庄，是港资+新品牌。贵州真工酒业+真工酱酒，是重组后的本土老酒企+新品牌。

在特殊时期，长期主义者、品质主义者却坚定地持续加大投资，助力酱酒板块持续健康发展。新资本会给我们带来什么？

江湖风雨欲来，这次有什么不一样？高手又会如何出招？

下个五年、十年、二十年，应该有坚守时间主义、长期主义者的江湖席位。

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白酒投资起伏的背后？

短暂的3年低谷过后，酒业快速反弹。2016年，酱酒热再度兴起。

2016-2021上半年，这一段时间酱酒堪称“印钞机”，只要是酱酒，就没有不好卖的，酱酒热得烫手。

在茅台的带领下，酱酒集体“飞天”。酱酒品类的销售额、纯利润快速增长，大大小小的酱酒企业吃得满嘴流油、赚得盆满钵满。

2021年下半年热度急转直下，受国家市场监督“一纸约谈”直接影响，酱酒从狂热期步入冷静期，资本开始“降温”，渠道开始压货，消费端热情被浇灭。

此时，贵州政府、仁怀政府进入冷静思考期。2021年8月13日，仁怀市工业和商务局发布了《关于严格规范白酒企业生产经营相关工作的紧急通知》。要求仁怀市所有酒企凡有开发“定制酒”和贴牌产品，一律严格到仁怀市酒业协会进行登记备案，并对企业挂牌进行清查整改。

进入中场的酱酒赛道，比拼的是品质和耐力，“捞快钱”已走向穷途末路。

显然，这是资本们快速追求“利”造成的，必须要冷静。

国资带动小高潮来了？

酱酒进入关键期，方向来了。

2022年初，《国务院关于支持贵州在新时代西部大开发上闯新路的意见》（以下简称国发（2022）2号文件），在国家层面，给贵州以及贵州酱酒产业提供了非常明确的政策支撑。文件明确指出：发挥赤水河流域酱香型白酒原产地和主产区优势，建设全国重要的白酒生产基地。

赤水河的水再一次巨浪滚滚。

2022年10月底，一轻控股与中国酒业协会（以下简称“酒业协会”）在龙徽文创园举办工作座谈会，围绕红星、中华酱酒、双合盛、龙徽等自有酒类品牌进行介绍，并就业务发展问题进行了探讨。一轻控股党委书记、董事长郭明星，酒业协会理事长宋书玉出席会议。

11月初，一轻控股所属资产公司旗下中华酒业在贵州仁怀隆重举行“壬寅年下沙大典”，标志着中华酱酒正式全面投产，行业对中华酱酒给予更多期许。

10月25日，华润啤酒发布公告称，公司间接全资附属公司华润酒业控股拟通过增资扩股和股权购买两种方式，合计获得贵州金沙窖酒酒业有限公司55.19%的股权，增资加购股合计金额约123亿元。

显然，酱酒并没有到了所谓的下半场，吸引力巨大，重量级选手入场了。

华润啤酒表示，投资金沙酒业，是其积极布局白酒行业的重要举措。希望在全国投资运营的白酒当中，形成“1个全国龙头+N个区域品牌”的发展格局，并计划要把金沙酒业当做发展的主要龙头。

华润控股金沙窖酒后没多久，11月，真工酱酒宣布完成6亿元的首轮融资。

资本陆续重资投入酱酒，这是对酒行业信心的表现，是对酱酒品类有信心，更是为长期的“谋”而为。

新资本再入酒业的心态？

由于茅台牢牢占据了千元、甚至更高的价位，同时也带动了更多酱酒企业参与到中高端价位竞争中来。

300-500元价格带显然是最好的切入点，此时，“酱酒中的剑南春——真工酱酒”就这样呼之而出。

4月21日，“抱诚守真·心怀致远——真工酒业&怀庄集团战略合作暨新品发布”在贵州仁怀举行，明确以怀庄集团在仁怀名酒工业园区的酿酒基地为主体，真工控股80%，并在此基础上，增资扩股，技改扩能，实现“中国酱香白酒价值典范”愿景。

这一天发布的真工核心单品——真工·精酿，价格锁定在500元以内，其定位是要成为“酱酒中的剑南春”，一出手，便锚定了该价格带的酱酒核心地位。

在酱酒新周期下，这个价格占位“稳准狠”。

在真工酒业董事长兼总裁路通看来，“酱酒的空间拓展尚未完成；价位的布局也没有成型；消费的转换更是没有完成，供需的矛盾也未平衡。”一直以来，酱酒消费都存在“好的喝不起，差的看不上”的痛点。

500元酱酒价格带还处于培育发展期，从现有品牌来看，企业重视不足，核心品牌及产品尚未建立，而消费者对优质酱酒的认知也尚未成熟，这正是真工的机遇所在。因此，“有五粮液，也要有剑南春；有茅台，也要有真工。”

“真工”就是要做酱酒中的剑南春，这话铿锵有力。而剑南春2022年前三季度销售额已经超过200亿元。

该价位段虽然暂时看来没有强者，但，未来必是高手竞争争夺激烈价位。

显然，不好高骛远，不高高在上，做一瓶老百姓喝得起、喝得好的真工，是真工酱酒的真情实意。

最近又有复星资本下的舍得和夜郎古合资成立公司，在酱酒领域寻找更大发展机会，民营资本的加持，让酱酒资本更加多元，真工酱酒有了同行者。

仔细观察，真工起步就以“稳”字践行未来，让人踏实、真实。

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新时期需要什么主角？

任何时候台上都少不了主角，不然任何一场大戏无从唱起，哪来的精彩，酱酒资本江湖也是如此。

再次重复酱酒产业是一项长周期、高门槛的投资。因为酱酒需要两头投钱，一是生产领域长时间的生产投入和品质积累需要大量资金；二是市场端品牌打造和消费培育更需要长周期和大资金投入。

投资+酿造，需要大量的资金，准备好了吗？

根据《中国酿酒产业“十二五”发展规划》，全国白酒产量预计在2015年达到960万千升。但实际情况是，由于行业的快速增长，一些企业盲目扩张，在“十二五”开局年的2011年，中国的白酒产量就高达1025.6万千升，提前4年，超额完成了2015年的规划目标。

但同时也要看到，酱酒酿成后还要储存，如果要上市销售、卖优质酱酒，储存时间还要长，也就是说，好酒主要是时间成本。

而给时间答案的真工又给时间一个确定，路通2022年11月3日通过真工酱酒官微发表“守正出奇 行稳致远”致员工和合作伙伴的一封信，宣布首轮融资6亿资金已经到账，该投资来源于日初资本。

路通表示，要用未来20年做好一瓶酒，因此“真工酱酒坚持产品主义、从重主义、长期主义做酱酒、做公司、做品牌。真工酱酒希望借助好的钱、好的资本，让真工在发展道路上，走得更好、更稳。”

并清楚地表明资金的用途：保障投粮酿酒，扩大基酒储备；产能扩建；销售赋能，链接优质客户；持续品牌建设。也对过去一段时间真工的战略定位前瞻性、产品确定性、成长确定性给予了肯定。

相信这应该都是路通以及真工酱酒的真实表达。

从长期观察、分析酱酒发展来看，酱酒的市场规模将以高于行业平均2-3倍的速度增长，有望在未来几年达到2000亿元左右，消费结构还有很大变化，特别是中高端价位空间巨大。

虽然现在面临调整期，但是酱酒的原酒储备不断加大、全国化加快、资本继续扩容、口感深度侵入、体验营销持续强化不会改变。

尽管酱酒崛起的趋势已经十分明显，市场规模也在迅速扩大，但酱酒企业还是应该立足产区和自身品牌，一方面快速试错、及时调整，另一方面也要研究和尊重商业的客观规律，尊重消费者。

毕竟，无论是行业的正常波动，还是资本的大举进入，都需要长期主义，稳健发展，真心实意酿好酒、卖好酒。

借用路通的一句话：真工要在酿酒端、资产端，在基酒储备上、品牌上，做实、做优、做强，要来真的，不玩虚的，要真金白银，要真枪实刀。

这也是告知更多资本，投资酱酒是长跑，不是百米赛，没有耐力、耐心就不要加入了。

相关公开数据显示，2021年在整个中国白酒市场中，酱酒品类营收达1900亿元，实现利润780亿元，仅凭8%的产能便贡献了白酒行业45.8%的利润率。显然，对于投资酱酒领域来说，还是一个很好的选择。

文：马斐