长期以来，中葡萄酒经由“丝绸之路”传入中国，一直是中西方经贸和文化交流的重要载体。目前我国葡萄酒生产涉及26个省、自治区、直辖市，主要产区分布在新疆、宁夏、山东等地区。但从近几年产量来看，从2013年以来，中国葡萄酒产量已经连续9年下降，而自2017年以来，中国葡萄酒消费量连续下降，2021年中国葡萄酒的消费量为 10.5亿升，较2016年减少45.3%，葡萄酒市场需求的下滑加速了部分中小企业的出清，直至2019 年后营收降幅才逐渐收窄，市场规模似乎趋于稳定。

而需求不断下滑，规模不断萎缩，导致葡萄酒行业鲜有资本关注。同时葡萄酒在上游原材料方面，前期投入大，下游品牌建设周期长，很难出现一些新消费领域“一点就爆”的状态，导致葡萄酒产业更是被资本市场所遗忘。据不完全统计，2022年上半年葡萄酒行业仅有3起融资事件，融资主体分别为进口葡萄酒品牌奥兰中国、新酒饮品牌葡刻、精品葡萄酒厂商西鸽酒庄。

但这种困境似乎正在发生变化，一方面酒业新零售龙头华致酒行的2022年度财报显示，2022年华致酒行葡萄酒营收增长28.96%，超越了白酒和其他烈性酒；另一方面，葡萄酒A股上市公司在整体酒水饮料板块承压之时走出了相对独立的行情，其中以威龙股份为龙头，走出了波澜壮阔的上涨。

当然，仅凭资本市场的表现，并不能解读为葡萄酒市场即将迎来曙光的信号，但种种表现将葡萄酒这一久被遗忘的品类拉回中国市场的视野。

得益于线上场景的爆发，包括醉鹅娘在内的一众新兴葡萄酒品牌迅速崛起，奔富更是成为葡萄酒中潮流扛鼎之作，中青年为主力消费群甚至更年轻的消费群正在加速入局，尤其是女性消费者增长速度高于平均增速。

同时，进口葡萄酒板块表现出了超常的韧性，据国家统计局数据表现：销售收入增长率5年首次回升；而其中进口葡萄酒消费量回升至39.3%。

这无形中也与经济的“K型复苏”新周期预测不谋而合，我们认为，至少在可预见的未来，布局200元以下价格段的大众日饮葡萄酒和布局800元以上的高端葡萄酒是比较好的机会。

一方面，80、90、00后更喜欢度数较低的葡萄酒。公开资料显示：80、90后饮酒人群中，有超80%的消费者常喝葡萄酒，目前80、90已经成为市场消费主力军，他们更注重生活仪式感，消费理念也更加开放，消费意愿更高。叠加葡萄酒价格不断下降，企业加大宣传力度，使消费者更加了解与认识葡萄酒，改变了葡萄酒在消费者心中“高端”的形象，消费的下沉叠加新生消费群的扩大，200元以下档的葡萄酒很有机会迎来大发展。

另一方面，受制于经济进入新周期，商务宴饮需求下降，白酒饮用场景减少。而葡萄酒日饮的需求逐渐明确，叠加更健康的饮酒理念与高端消费扥扩容，我们相信在培育市场方面揍得更深入的葡萄酒也有机会展现出消费的韧性，同样值得期待。

无论如何，葡萄酒正在逐步回归到市场的视野，它们在国内曾因过度教育的市场成本高与消费升级浪潮擦身而过，但当经济步入新周期，葡萄酒也许将迎来真正的触底反弹。

文 | 海纳机构 邓洲洋