自2019年桃李面包完成世纪交接后，桃李面包持续陷入增收不增利困境。

桃李面包2023年半年报显示，期内实现营收32.07亿元，同比微增0.03%；归母净利润2.92亿元，同比下降18.46%。食业家梳理发现，自2021年一季度开始，桃李面包已经连续10个季度出现增收不增利现象。

面对市场的变化，桃李面包也在积极转型，不仅突破渠道变局，还要突破口味的时代变局。值得注意的是，桃李面包正尝试推出坐垫等周边产品，为品牌树立更加年轻潮流的品牌符号。

什么成就了桃李面包？

纵观桃李近三年的财报，“增收不增利”对桃李来说堪比“顽疾”。

成立于1995年的桃李面包深耕烘焙28年，创始人吴志刚退休后决定创业。靠着自给自足的配送起家，吴志刚对企业的成本把控相当精细。

为减少“中间商赚差价”，提高企业经营利润，并保持产品的新鲜度，吴志刚创立了桃李面包“中央工厂+批发”的模式进行生产和销售，大规模生产减低生产成本和配送成本，让一块面包的毛利超35%，并迅速在辽宁市场站稳脚跟。

到了2005年，桃李面包已经成为东北地区最大的新鲜面包生产商。此后，桃李面包以东北为基点迅速北上、南下、西行、东走，攻占扩张，开始全国化称霸之路。

从2015年至今，桃李面包全国零售终端从9万个增长至31万个，生产基地从14个增长至21个，8年内实现产量翻倍。

“顽疾”与“病因”

可惜这条路并没有那么一帆风顺。财报数据显示，桃李面包来自东北市场的收入占比为43.28%，华北市场的收入占比为22.73%，华东市场收入占比为29.83%，华南市场收入占比为8.00%。

事实上，在疫情影响、新老品牌夹击、南下拓展困难等诸多因素影响下，桃李面包并不顺利。对于上述每一个季度出现的“增收不增利”的现象，桃李面包均称主要系“原材料价格上涨导致生产成本增加、以及同期受疫情影响，促销活动相对较少所致。”

生产成本增加、产品结构单一，南方市场乏力成为了桃李“顽疾”的“病因”。在此形势之下，作为短保面包龙头的桃李面包也在做出积极的应对。

近年来，除了传统面包系列产品外，桃李面包还推出华夫饼、铜锣烧、蛋黄酥、粽子、月饼等数十款多品类产品。尤其是近两年，桃李面包在研发上更是开足马力：甜糯玉米、卤蛋等跨界产品纷纷上市。

结语

目前，我国面包行业已经度过了初创期，进入了高速发展的成长期，面包市场规模从2004年的87.56亿元增长到2021年的460.7亿元，未来前景广阔。可以肯定的是，中国面包市场未来很可能成为千亿级消费赛道。

而凭借独特的市场洞察、强悍的团队执行，桃李面包已经获得领头羊的先发地位，占据超10%的市场份额。但其目前仅有66亿的营收，与宾堡等动辄千亿的烘焙巨头相比，还有非常大差距。

前面有众多老字号“越活越年轻”，在进行品牌年轻化革新后的再次翻红为例，相信经过短暂调整后的桃李面包，会很快适应新消费新需求的变化。

伟大的企业必将扛起中国伟大复兴的重任，中国市场也必定会诞生千亿级的烘焙巨头。未来的面包行业鹿死谁手，尚未可知！