摘要：人人乐因连续亏损和债务问题，近年来多次出售资产，包括门店和子公司股权。公司面临电商冲击、消费信心不足等困境，生鲜占比低，坪效下滑。尽管人人乐尝试自救，但业绩提振作用尚不明显。
近日，曾经年销百亿的商超巨头人人乐披露变卖大量资产，而这已经不是人人乐第一次出售自身资产。
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13元转让13家公司、40家门店
今年4月，人人乐第三度“披星戴帽”。为避免被退市处理，人人乐加速处理连年亏损、债务傍身的不良资产。
7月12日，人人乐发布公告称，拟通过公开挂牌方式转让14家子（孙）公司100%股权。这些公司具体包括13家拥有门店的公司与一家物流公司“天津配销”，门店覆盖包括长沙、成都、天津、重庆、厦门、惠州、南宁等多个城市的人人乐。它们的相应债权也将一起被转让。
9月27日，人人乐表示与天津优达集团签订了股权转让合同，以2.39亿元的对价将其持有的天津配销100%股权成功转让给天津优达集团，后者为天津武清区下属的国资背景企业。
12月2日，剩余的13家公司100%股权被人人乐以人民币13元的价格转让给成都惠顺多商贸有限公司（以下简称“成都惠顺多”），13家标的公司涉及的供应商及其他待结债务也将一同转让至成都惠顺多承担。
至此，人人乐在年中公布的一系列将要出售的子公司都已找到下家，或也将令该公司免于在年底被退市的风险。不过，也有人提出质疑，一个新成立的500万的公司，接盘13家人人乐亏损子公司和全部人员，人人乐到底是在下一盘怎样的棋？
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曾年销百亿，遍布广东、陕西
2012年，人人乐业绩达到129亿元高峰，之后一路下滑，尤其是2014年和2015年，人人乐净利润连续亏损4.61亿元、4.75亿元，2017年其净利润再次亏损5.36亿元。2021年-2024年上半年，人人乐亏损共计约22亿元。2024年第三季度，人人乐相比去年同期继续下滑57.96%。
西安配销与天津配销被转手之后，人人乐的三大自有物流中心将仅剩位于广州的一家。门店规模方面，半年报显示，截至上半年末，公司拥有门店83家，全部为直营门店。13家公司旗下约40家门店转手后，人人乐的全国门店将进一步收缩至约43家。从区域上来看，这些门店将主要集中在华南与西北。
03
内忧外患，困境加剧
人人乐在2024年上半年财报中分析了商超业态面临的复杂环境。
2024年，消费者的消费观念呈现更加审慎精明、注重性价比、环保、健康的特点，消费信心仍需提振。电商冲击、居民购物渠道多样化、消费者消费信心不足等给实体商超的经营带来了巨大压力和挑战。同时，多种模式在各自赛道上激烈竞争，也要面对其他对手的流量挤压。在复杂的市场环境中，商超企业一直积极探索新的出路，不断调改，以期适应市场变化，满足消费者的需求变化。
曾经的童年回忆，如今却被消费者诟病：价格贵、商品少、管理方式陈旧、生鲜占比小、质量差，拿着购物卡买不到东西等。除了外部环境冲击外，人人乐自身也有很大问题。
生鲜占比较低。据有关统计数据，2023年中国生鲜行业总规模增长至66160亿元，其中，线下生鲜零售总市场规模占比约为85%，可以说实体商超在线下生鲜方面的优势非常大。以比优特集团为例，新开门店中生鲜占比已扩大至40%-50%，销售额占比也超过40%，并持续在生鲜品类策略上做深、做透。
另人费解的是，在生鲜品类大行其道的当下，人人乐的生鲜品类占比却非常低。2023年，人人乐生鲜营收4.41亿元，占比15.45%；今年上半年，生鲜营收1.42亿元，占比14.61%，同比下降46.55%。
收取场地费+管理费。财报数据显示，由于主营商品的利润率偏低，人人乐获取利润的主要来源是“其他业务收入”。这一主要收入来源包含场地出租收入及收取供应商返利、促销费用等。今年上半年营收1.16亿元，相较于去年同期下滑了37.02%，但仍占比11.98%左右。
当下，商超更加“以消费者为中心”大力发展自有品牌，有的零售企业自有品牌占比达到60%。此外商超还推出裸采模式，不再收取进场费、促销费、新品费等。人人乐的做法，显然远远落后于已经进化迭代的竞争对手。
“坪效”仅为341元/平方米/月。能够代表门店竞争力的另一个强力指标，就是坪效。近年来，人人乐的坪效在急剧下滑。2023年人人乐91家门店的平均坪效是440元/平方米/月。今年上半年，“坪效”仅为341元/平方米/月。对比来看，永辉超市2023年的坪效为894元/平方米/月，远高于人人乐门店。
人人乐还有一项非常重大的问题，就是财务问题。有业内人士曾曝出，人人乐子公司非经营性占用，何金明家族公、私账户的混用，私下套利等行为，让其更加动荡不安。
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积极自救，人人乐还能否雄起？
变卖不良资产便是第一步。人人乐表示，其目前亟需补充营运资金并进行战略转型，此前的流动资金不足令各门店商品缺货，影响了客户的购买需求。其也推出各项改革，包括将大量商品联营模式改为自营、增强生鲜商品经营能力等。在半年报中，人人乐透露其也正对门店进行“一店一策”的调改，在4月底，就已对36家门店进行了调整。显然，这些措施对业绩提振作用尚不明显。
巅峰期挑战家乐福、沃尔玛的人人乐，如今已是暗淡无光。为了保住上市地位，变卖大量资产，后续如何发展，让我们拭目以待。对此您怎么看，欢迎留言讨论~
