2月8日晚间，“新式茶饮第一股”奈雪的茶（02150.HK）发布公告称，预计2021年将录得收入约为42.8亿元~43.2亿元，录得经调整净亏损（非国际财务报告准则计量）为1.35亿元~1.65亿元。
这不禁让人唏嘘。作为“新式茶饮第一股”，奈雪的茶顶着光环出道，然而上市后不仅麻烦不断发展不尽人意，还陷入无法盈利的尴尬局面。
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巨亏一个多亿
公开资料显示，奈雪的茶主打高端现制茶饮和软欧包，以年轻女性为主要客群，大部分店面布局在一二线城市。自2014年5月成立以来，奈雪门店数量疯狂增长，不过在门店数量和营收增长的同时，却依然面临亏损。
回望奈雪的茶历年的财务表现可发现，公司一直在亏损。该公司招股书显示，2018-2020年，奈雪的茶亏损分别为6973万元、3968万元和2.03亿元。2020年经调整的年内溢利实现盈利，也仅为1664.3万元。
奈雪的茶对此表示，公司过往产生大额亏损主要源于推动茶饮店快速发展进行的大额初始投资。一间奈雪的茶标准店平均投资成本高达180万元。除了初始投资，奈雪的茶日常运营成本也很高，材料成本、员工成本和租金支出均居高不下。
二级市场方面，2021年6月30日，奈雪的茶正式在港交所上市，开盘即破发，随后，股价便持续下挫。截至2022年2月8日收盘，当日股价下跌4.18%，报收7.10港元/股。
奈雪的茶在公告中表示，2022年1月，集团奈雪的茶茶饮店同店收入维持恢复态势。中国大陆新冠疫情有所缓解，位于西安的奈雪的茶茶饮店已经完全恢复营业，新冠疫情对集团业务表现影响有限。此外，集团推出的“霸气黑桑葚”等产品普遍受到消费者欢迎，对集团业务表现带来积极影响。
实际上，奈雪公司因为食品安全问题频发以及盈利不足，股价一直处于下跌的状态，如今奈雪的股价与开盘时相比，几乎腰斩。
看着奈雪上市以来的“惨状“，喜茶也处于“试探边缘”。
屡屡传出上市消息的喜茶至今迟迟未动身，因为曾经被投资者追捧的新式茶饮，如今开始遭受考验和质疑。质疑的最主要原因在于食品安全问题上。
奈雪的茶上市以来，第三方平台上频繁出现消费者对奈雪的投诉，包括饮品中出现异物（头发、塑料、纸屑……），员工制作饮品过程吧台卫生脏乱、出售的食品有发霉情况等等问题。
到了2021年8月，新华社更是报道出某几家奈雪门店出现原材料编制，卫生环境脏乱等问题引发了舆论与关注。
据报道指出，这些门店存在蟑螂乱爬，抹布不洗，标签时间不实等问题。而奈雪公司在报道出现后，也只是私下处理，并未给消费者们作出“交代”。
于是新华社继续“爆瓜”，指出有门店在水果已经出现腐烂的情况下，员工削掉后继续使用的问题…新闻一出，网友们直接炸锅！奈雪公司也立马连夜调查与整改涉事的门店，同时邀请市场监管部门上门检查，并第一时间公布的了检查结果。
不过，奈雪的茶似乎并不长记性。食品安全问题还是频频发生，奈雪的品牌信誉也大打折扣，这也降低了消费者的消费意愿。
另一方面，新式茶饮也陷入行业内卷，奈雪的茶自身已经看不到太多的优势。
以“新式茶饮三大巨头”喜茶，乐乐茶，奈雪的茶为例，奈雪除了在外带杯型上方便了女士握取以外，对于产品的更新速度，独特性以及吸引性并没有喜茶与乐乐茶强。既使推出了新产品，口味也是和喜茶、乐乐茶差不多，但是饮品造型上以及销售方式上，并没有他们两家来的吸引。
奈雪虽然先开始推出“茶饮+软欧包”的销售模式，但是并没有吸引消费者搭配购买的欲望，随后乐乐茶也推出推出同样的销售模式。
由于产品与价格上更有吸引力，乐乐茶推出后立马抢了奈雪不少的市场。而喜茶更是接二连三与其他品牌联名，推出奶茶、周边产品等，品牌知名度也高于奈雪的茶。
在经营模式上，喜茶和乐乐茶的门店都较小，可以有效控制经营成本。而奈雪的茶因为需要现烤欧包，没办法通过中央厨房预制、缩小店铺面积等方式降低成本，担心缩小店面后无法满足喜欢较大社交面积的用户。
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奶茶到底赚钱吗？
新式茶饮C位都赚不了钱，难道是因为奶茶根本不赚钱？
我们来算一算一杯奶茶的成本。
从奈雪的茶提供的数据来看，近3年来，奈雪的茶原材料成本占比分别为35.3%、36.6%和37.9%。而3年的人工成本占比分别为31.3%、30.0%和30.1%。在原材料这一项当中，又可以将成本划分为茶饮材料和包装材料，其中包装材料成本占比从6.1%增长到9.2%。
按照这个比例来计算，如果一杯奶茶售价为30元，那么茶饮材料成本就要达到9元，包装材料成本要3元，人工成本要9元。如果再考虑到店面成本，一杯奶茶的利润可能也就所剩无几了。
实际上，从奶茶品牌的SKU（最小存货单元）来看，奈雪的茶27.6%的营收来自于头3款畅销饮品，分别是霸气芝士葡萄、霸气芝士橙子和霸气芝士草莓。
奈雪的茶茶饮店主要有两种类型，一种是标准店，包括具有多元化奈雪的茶概念店，比如奈雪梦工厂、奈雪礼品店等，还有一种就是奈雪PRO茶饮店。
所谓的奈雪PRO店是奈雪的茶最新升级的一种模式，咖啡是重点主打业务，同时辅以其他产品类型。同标准茶饮店180～350平方米的占地面积相比，奈雪PRO店仅为80～200平方米。同时，PRO店平均有13名店员，也要低于标准店的22名。
目前，PRO店所有店铺类型中占比仅为12%左右，如果真如奈雪的茶的计划，未来持续提高PRO店的占比，降低成本，也许能改善奈雪的茶营利状况。
从这些数据来看，奶茶似乎真不是一门赚钱的生意。
根据安信国际的研报显示，截至去年末，中国约有34万间现制茶饮店，行业平均售价为13元人民币，在高端现制茶饮店的细分领域上，已经初步形成行业龙头。按2020年全部商品销售总额计，高端现制茶饮市场CR5（市场规模前5名）达到54.9%，其中第一和第二名品牌市占率大幅度领先，CR2达到43.2%。
从奈雪的茶招股书中来看，奈雪的茶按消费价值计份额占比约17.7%，位居第二。
业内人士认为，奈雪的茶作为行业的龙头之一，第一个上市肯定会获得相对多的关注，至于以后如何，只能拭目以待了。
