狂揽1842亿，金龙鱼另有三大“野心”

时隔四年，金龙鱼终于打了一场漂亮的翻身仗。

10月30日，金龙鱼交出的2025年三季报显示，前三季度实现营收1842.7亿元，同比增长5.02%；归母净利润27.49亿元，同比增长92.06%。单看第三季度，表现更为抢眼——归母净利润9.93亿元，同比大增196.96%。

厨房食品业务方面，销量及利润同比增长。其中，销量的增长主要是由于新工厂产能释放，以及公司销售渠道和网络的持续拓展；利润的增长一方面得益于面粉和大米业务的业绩改善，另一方面则是第三季度油脂产品的销售价格有所反弹。此外，饲料原料及油脂科技板块的表现同样亮眼，整体销量和利润均实现增长。

金龙鱼这份自2021年以来最好的成绩单，仿佛在宣告那个备受资本市场追捧的“油茅”正在回归。值得一提的是，从去年业绩触底到今年强势反弹，金龙鱼正在加紧布局3条黄金赛道，描绘一幅更为壮阔的食业蓝图。

掘金大健康：瞄准8亿慢病人群的新蓝海

如果说传统业务的复苏为金龙鱼提供了喘息的机会，那么大健康领域的前瞻布局则代表着公司的未来。金龙鱼构建起涵盖安全、健康、营养与功能强化的产品矩阵，为消费者提供更营养、更健康、更安全的食品选择。

今年4月，金龙鱼正式推出大健康品牌“金龙鱼丰益堂”，从传统粮油巨头向大健康食品企业战略转型。而这一转型背后，直指中国4亿超重肥胖人群、3亿多心血管病人和1亿多糖尿病人的健康需求。

据悉，“金龙鱼丰益堂”品牌传承中国食养文化，汲取“食药同源”的智慧，通过科技赋能打造强功能性食品，目前已推出甘油二酯油、植物甾醇系列、低GI米面产品等多款产品。其中，甘油二酯油适合超重肥胖人群及高脂血症人群，也是响应国家“体重管理年”号召；植物甾醇蛋白乳通过日常饮食可以实现植物甾醇补给，是为血脂异常、或有潜在风险但又追求健康的人群量身打造；此外，低GI米饭、黑青稞苦荞挂面等产品，也能很好地满足健康人群的控糖需求。

技术研发是金龙鱼大健康战略的支撑。9月，由金龙鱼研发中心牵头的《基于营养健康需求的大豆蛋白和植物甾醇关键技术创新及产业化》项目，荣获中国营养学会科学技术奖一等奖，彰显了金龙鱼在健康食品领域的前瞻布局与深厚的技术积淀。

在11月5日开幕的第八届中国国际进口博览会上，金龙鱼以“科技赋能全产业链，开创大健康产业新纪元”为主题，集中展出“金龙鱼丰益堂”多款强功能性新品，进一步传递其在营养健康领域的创新成果。

定制模式：绑定胖东来、盒马的爆款密码

在零售渠道变革的浪潮中，金龙鱼敏锐地抓住了定制化产品的机遇。

近年来，尽管面临电商冲击，以胖东来、山姆为代表的零售商却逆势突围，收入保持高速增长。这些商超在调改过程中，围绕消费者需求的产品力比拼成为破局方向。

2024年，金龙鱼与胖东来的合作成为零售业的一段佳话。金龙鱼旗下“丸庄”品牌为胖东来定制的黑豆酿造酱油，一经上市就掀起了抢购热潮，在胖东来门店多次出现缺货现象。在此基础上，双方合作继续深化，今年相继推出定制款菜籽油和葵花籽油。

此外，金龙鱼在投资者关系平台上透露，目前与山姆、奥乐齐、盒马、开市客、大润发和沃尔玛等商超都有定制化产品的合作。从新品投放情况来看，金龙鱼今年陆续推出了涵盖杂粮、面粉、挂面、便当等品类的定制新品。在盒马、叮咚买菜深受消费者喜爱的鲜米饭，以及跻身山姆米面杂粮热销榜排行前十的山姆自营品牌胚芽米，都出自金龙鱼之手。

这种定制化合作模式实现了“强强联合”——商超根据消费者需求选品，打造兼具卖点、产品力和性价比的爆品，而金龙鱼则凭借强大的研发、生产和供应链能力，享受渠道流量和大单品效应带来的市场占有率提升。

有专业人士分析认为，在商超优化选品过程中，“宽SPU、窄SKU”（即拥有丰富的产品品类，但每个品类只做1个精品）或是未来的主流货品形式。而各商超在推出自有品牌时，为保证产品品质及稳定性，更多青睐如金龙鱼这样的具备强ODM能力的头部公司。

中央厨房：打造餐饮工业化一站式生态平台

中央厨房，是金龙鱼布局的又一条增长曲线，也是更具想象空间的赛道。

早在2018年，金龙鱼便成立全资子公司“丰厨（上海）餐饮管理有限公司”，开始布局中央厨房业务。截至2025年6月30日，金龙鱼在全国拥有83个已投产生产基地，这为中央厨房布局提供了坚实基础。

与传统中央厨房模式不同，金龙鱼创新性地构建了园区生态体系。

金龙鱼方面曾经表示，公司构建的央厨园区模式是创新性地将上游与下游食品加工进行有效融合。中央厨房大部分都是临近现有的综合性工厂，所以工厂生产的米、面、油等原料可以直接、及时配送至中央厨房，减少运输环节，节省包装成本。另外，公司央厨模式为开放式的食品园区，在园区中公司可以自己加工中央厨房产品，也可以引进其他产业链上下游的相关企业，并实现产品仓储、实验研发、物流运输、销售渠道等资源共享，增强公司及园区内合作伙伴的竞争优势。

以盒马在江苏昆山金龙鱼园区里建造的糖盒工厂为例。从原料供应环节开始，直至物流配送，金龙鱼全方位参与到烘焙产品的供应链体系中。通过充分发挥产业链上下游整合的优势，将原本需要在多个工厂才能完成的工序集中完成，面粉直接从金龙鱼工厂“吹”进糖盒工厂，省去了面粉运输、包装的成本——为面包生产压缩了6%的成本，保障产品在品质稳定的基础上，实现高性价比，使其在日渐激烈的烘焙品竞争中更具优势。

中金公司研报认为，金龙鱼有望发挥自身规模化原料采购、全国生产基地布局及完备供应链优势，打造以粮油食品为核心的餐饮领域工业化一站式生态平台，筑高竞争壁垒，抬升利润率中枢，高质量发展可期。

另外有分析人士指出，金龙鱼持续推进的央厨生态产业链，长期来看迎合了市场“宅经济”与“健康饮食”的双重红利。随着规模优势逐步凸显，中央厨房有望成为公司新的业务增长极。