豪掷20亿，酵母大王再图“霸业”！

当大多数调味品企业还在国内市场“卷”价格、“卷”渠道、“收缩”战线时，安琪酵母已经将战车开向了全球。

11月21日，这家有着“中国酵母大王”之称的巨头宣布，拟投资10.62亿元在俄罗斯扩建年产2.2万吨酵母生产线。这是继今年3月宣布在印尼建厂后，安琪酵母的又一重大海外布局。

在调味品行业增速放缓的背景下，安琪酵母却逆势而上，以雷霆之势推进全球化。其背后的战略意图十分明确：中国的酵母大王，要向“全球酵母霸主”宝座发起冲击。

安琪酵母“南下北上”

根据安琪酵母发布的《关于俄罗斯公司增加注册资本暨实施年产2.2万吨酵母生产线扩建项目的公告》，为满足公司“十五五”市场规划需求，进一步保障公司海外酵母类产品供应，安琪酵母（俄罗斯）有限公司计划增加注册资本暨实施年产2.2万吨酵母生产线扩建项目。项目总投资金额为10.62亿元，预计2026年上半年开工，项目建设期为24个月。

早在此次“北上”之前，安琪酵母亦曾规划“南下”扩产。3月1日，安琪酵母曾发布公告，为优化全球酵母生产布局，加快推进国际化战略，安琪酵母印尼子公司拟投资建设年产2万吨酵母项目。项目总投资估算8.8亿元，预计建设周期24个月，2027年投产。

值得一提的是，“南下北上”两个海外项目加起来，总投资额接近20亿元。

而此次在俄罗斯扩产，透露出三个关键信息：

首先，投资规模创下新高。10.62亿元的投资额，远超印尼项目8.8亿元的投资规模，显示出安琪对俄罗斯市场的重视程度。

其次，融资结构值得玩味。项目资金中9.12亿元来自借款，剩余1.5亿元由安琪酵母和滨州公司以增资方式投入。这种杠杆式投资，既保证了项目资金需求，又控制了母公司的直接投入。

第三，预期收益相当可观。公司预计项目投资收益率高达8.90%，在当前全球经济不确定性增强的背景下，这一预期彰显了管理层的信心。

安琪酵母在公告中表示，“本次投资是公司加快推进全球生产布局、构建区域化供应链的重要战略举措，有助于提升公司在全球酵母市场的综合竞争力。”

值得注意的是，安琪酵母还同步公布了两个国内项目：年产6万吨食品原料柔性智能制造及配套项目、酵母抽提物复配智能制造项目，分别投资2.15亿元和2.32亿元。国内外同时发力，显示出公司全方位的战略布局。

海外厮杀，目标“全球称霸”

目前全球酵母行业呈现典型的寡头垄断格局。安琪酵母在公告中曾表示，“目前全球酵母总产能超210 万吨，乐斯福、安琪、英联马利分列行业前三位。”而安琪酵母的战略目标，是成为“全球第一酵母企业，国际一流生物技术公司”。

贝哲斯酵母市场研究报告显示，2023年全球酵母市场规模达424.84亿元，中国酵母市场规模达132.76亿元。预计到2029年全球酵母市场规模将达到724.98亿元，预测期间年均复合增长率为8.75%。对于安琪酵母来说，潜力巨大的海外市场已是必争之地。

作为全球第二大酵母企业，安琪酵母旗下酵母系列产品总产能超过45万吨,全球市场占比超20%，但与乐斯福相比仍有差距。想要弯道超车，安琪酵母的全球化战略有着清晰的逻辑：

首先，市场选择极具针对性。目前全球酵母市场呈不平衡发展态势。欧美及大洋洲活性酵母应用成熟，存量大但增量小；而非洲、中东、亚太等区域人口增长快，烘焙业兴起，活性酵母市场处于快速发展阶段。这正是安琪酵母重点布局俄罗斯、印尼等新兴市场的原因。

其次，海外盈利能力更强。安琪酵母在投资者交流中明确表示：“海外的整体毛利率要高于国内。”这一表态直接解释了公司为何将未来产能建设重点放在海外。2024年，公司国外市场营收57.12亿元，同比增长19.36%，占总营收比重约38%，未来这一比例有望继续提升。

第三，全产业链布局增强抗风险能力。面对主要原材料糖蜜价格波动的风险，安琪酵母通过收购晟通糖业等方式，建设自主可控的“甜蜜供应链”。公司在俄罗斯还计划新建水解糖生产线用以替代部分糖蜜，平抑糖蜜价格上涨对成本的影响。

海外宣战，安琪酵母并非简单的产品输出，而是产能、技术、品牌、管理的全面出海。公司不仅将工厂建到海外，更积极参与国际标准制定，牵头申报的烘焙酵母国际食品法典标准已通过国际食品法典委员会审议并正式立项。

安琪出海，给调味品行业的三大“启示”

近年来，中国调味品行业存量竞争激烈，不少调味品企业纷纷将目光投向更为广阔的海外市场。而安琪酵母的全球化历程，为中国调味品企业出海提供了宝贵经验。

启示一：全球化需要长期主义

据悉，安琪酵母产品目前已销售至全球170多个国家或地区。早在1996年起，安琪酵母便开始探索海外业务布局；2001年，产品通过代理商打入了埃及市场；2010年，公司首家海外工厂在埃及注册成立；随后，完成巴西公司、阿尔及利亚公司设立；2025年，规划在俄罗斯、印尼加码布局。可以说，安琪的全球化是一步一个脚印走出来的。