摘要：根据半年报公告，千禾味业上半年营收15.31亿元，同比增长50.89%；归母净利润2.57亿元，同比增长115.94%。根据三季报预告，千禾味业前三季度预估实现归母净利润约3.47亿元至3.84亿元，同比增长85%至105%。根据千禾味业2021年报，全年营收约19.25亿元，同比增加13.7%；归属于上市公司股东的净利润约2.21亿元，同比增加7.58%。2持续“扩张”的千禾近年来，千禾味业呈现良好的增长态势，营收和净利润多年呈双增长态势。千禾味业方面表示，目前公司零添加酱油的销售收入占酱油销售收入的50%以上，未来或将进一步提升。
今年以来，要说调味品领域增长表现突出的企业都有谁，千禾味业绝对是其中之一。
根据半年报公告，千禾味业上半年营收15.31亿元，同比增长50.89%；归母净利润2.57亿元，同比增长115.94%。根据三季报预告，千禾味业前三季度预估实现归母净利润约3.47亿元至3.84亿元，同比增长85%至105%。
近日，千禾味业在上海证券交易所上证路演中心召开2023年半年度业绩说明会，期间面对投资者“2022年公司推出的股票激励年度考核计划，解除条件是2023年营收增长率不低于2021年的60%即达到30.8亿元，或净利润增长率不低于155%达到5.56亿元，实现这两个指标有否难度”的问询，千禾味业董事长伍超群表示，公司所设定的股权激励业绩考核目标充分考虑了公司目前经营状况、未来发展规划以及对公司和团队的激励意义，公司及激励对象力争达成激励目标！
根据千禾味业发布的2022年限制性股票激励计划(草案修订稿)，2023-2025年的业绩考核目标以2021年营收与净利润为基数，营收增长率分别不低于60%、89%、118%或净利润增长率分别不低于155%、201%、247%。
根据千禾味业2021年报，全年营收约19.25亿元，同比增加13.7%；归属于上市公司股东的净利润约2.21亿元，同比增加7.58%。若按上述考核目标计算，2023～2025年千禾味业达成目标对应营业收入30.8亿元、36.4亿元、42亿元，对应净利润5.56亿元、6.65亿元、7.67亿元。
营收方面，根据半年报公告，千禾味业2023上半年营收15.31亿元，距离激励目标30.8亿元尚有15.49亿元的差距。也就是说，千禾味业在上半年基本完成了激励目标的一半业绩，下半年只要保持与上半年相当的营收业绩，就能完成激励目标。
而从营收的另一维度——营收同比增幅来看，千禾味业2023年要想实现激励目标营收30.8亿元，全年营收增幅只要达到26.44%即可。而千禾味业上半年营收同比增长50.59%，远远超过指标26.44%。假如千禾味业全年营收也能保持50.89%的同比增幅，那么全年将实现营收36.76亿元，完全能够超越激励目标。
净利润方面，千禾味业2023年要想实现激励目标净利润5.56亿元，全年净利润增幅需要达到61.63%。而千禾味业上半年净利润同比增长115.94%，远远超过指标61.63%。加入千禾味业全年净利润也能保持115.94%的同比增幅，那么全年将实现净利润7.43亿元，同样也能够完成激励目标。
而根据千禾味业往年年报公告，第四季度往往是其旗下产品的销售旺季，单季业绩最好也出现在第四季度。由此预估，千禾味业下半年的业绩表现有望优于上半年，全年实现营收30.8亿元或净利润5.56亿元的激励目标，也有非常大的可能性。
近年来，千禾味业呈现良好的增长态势，营收和净利润多年呈双增长态势。尤其是2023年，营收和净利润的增长速度明显加快，可谓突飞猛进，羡煞一众对手。
根据千禾味业公告，其业绩增长主要源于：1）公司强化产品品质、积极开拓市场、优化营销渠道，市场竞争力提升，销售规模扩大；2）包装材料采购价格同比下降，产品运杂费率降低，导致毛利率提升；销售规模扩大，销售费用投入产出比提高，导致净利率提升。
而在经销商网络和产能等方面的持续扩张，为千禾味业业绩快速增长打下了坚持的基础。
经销商网络方面，截至2023年6月30日，千禾味业经销商数量达2786个，上半年净增556个，且是在全国范围内的全面扩张，这对千禾味业的产品铺货和业绩增长十分有利。
而且，千禾味业还表示，公司给经销商的利润空间是富有竞争力的。在对经销商渠道的支持上，公司根据市场成熟程度和开拓需要，给予经销商有竞争力的利润空间和费用支持，充分调动渠道的积极性，实现双方共赢。
产能方面，目前公司调味品总产能约90万吨，其中酱油产能52万吨，食醋产能约18万吨，料酒产能15万吨。值得关注的是，2023年7月，千禾味业宣布完成新一轮的8亿元融资，用于投入总规模达12.6亿元的“年产60万吨调味品智能制造项目”。其中，第一期年产20万吨酱油生产线建设已于2023年2月底竣工并投入使用。第二期年产30万吨酱油生产线建设正在紧锣密鼓建设当中。
据统计，到2024年，千禾味业将拥有酱油82万吨，食醋18.3万吨，另外将拥有料酒15万吨，蚝油0.5万吨。百万吨级的调味品产能，将助力千禾味业在全国范围内开疆拓土，加快品牌的全国化进程。
千禾味业近年来业绩持续增长，除了市场扩张和产能扩张，还有更为关键的一大原因：趁早且站对了“零添加”调味品赛道。
在“零添加”领域，千禾味业有着先发优势。公开资料显示，千禾味业于2008年推出“头道原香”首款零添加酱油产品，以“零添加”概念，确立了拓展高品质健康调味品市场的战略定位。此后，千禾味业连续推出多款“零添加”酱油产品，如千禾“零添加”酱油180天、千禾春曲原酿1.28L生抽（零添加）、千禾御藏380天（零添加）以及千禾有机酱油、纯酿红烧酱油（零添加）等。
千禾味业方面表示，目前公司零添加酱油的销售收入占酱油销售收入的50%以上，未来或将进一步提升。
所谓“时势造英雄”。值得一提的是，千禾味业2023年以来的突飞猛进增长，既说明了千禾味业是零添加调味品赛道的实力选手，也从一定程度上代表着，调味品领域“零添加”时代的到来。
2022年国庆节前后，海天酱油陷入“添加剂双标”风波，调味品“零添加”概念被越来越多的消费者认可。当时千禾味业受益于此，不仅股价大涨，在官方直播间及京东、天猫等平台的多款产品卖断货。
进入2023年，“零添加”概念越来越普及，而在许多消费者心中，千禾已经是“零添加”的代名词，购买零添加调味品首先想到的品牌就是千禾。
不过，从渠道层面来看，千禾味业销售网络覆盖 KA 超市、中小连锁超市、社区生鲜、农贸副食干杂店、农贸市场、电商平台等，而在占据调味品消费近半数的餐饮市场，千禾味业则相对存在短板。有业内人士指出，倘若千禾味业能够补足在餐饮渠道的短板，未来将更如虎添翼。
综上，千禾味业成为2023年度最值得期待的调味品企业之一。至于最终能否完成全年营收30.8亿元或净利润5.56亿元的激励目标，我们拭目以待！
