料酒陷入“价格战”，老恒和“逆势”破局！

当料酒行业“价格战”愈演愈烈，百年“老马”老恒和却逆势走出了一条上升曲线。

数说料酒：老恒和“独善其身”

2025上半年年，料酒行业正经历严峻考验。在4家上市/挂牌料酒企业中，3家企业的料酒营收出现下滑：恒顺酒系列营收1.51亿元，同比下降5.42%；朱老六料酒营收仅109万元，同比大跌30.50%；咸亨股份酒类营收约136万元，同比大跌41.85%。

与之形成鲜明对比的是，老恒和料酒营收达到0.96亿元，同比增长4.0%，成为4家企业中唯一保持增长的企业。

把时间拉长看，这种逆势增长更为明显。2024年老恒和料酒营收1.87亿元，增长8.91%，而同期恒顺料酒仅微增0.47%。纵观近五年表现，恒顺料酒营收从2020年的3.15亿元到2024年的3.29亿元，增长较为乏力；而老恒和料酒则从2020年的1.57亿元增长至2024年的1.87亿元，呈现较为稳定的上升态势。

行业观察人士指出，“这两家企业的营收增长都是通过降价或促销手段来促成的。”

有关数据显示，恒顺料酒出厂销售吨价已从2017年的4728元下降至2024年的3873元。老恒和产品毛利率由2024上半年的32.7%减少至2025上半年的29.1%，是老恒和2025年上半年继续迎合消费者消费行为转变、价格内卷、承压严重等市场竞争格局，针对旧产品加大促销力度，同时调整了集团产品结构使更大众化且毛利相对较低的中端产品的销量占比增加影响所致。

逆势增长：老恒和做对了什么？

产品战略：高端突围与中端放量双轨并行

老恒和一方面巩固在中高端料酒市场的主导地位，另一方面果断调整产品结构，推出更大众化的中端产品。2024年，老恒和推出1.75L老恒和料酒纯粮、零添加系列、500ml有机系列等多款新产品，满足不同消费需求。

“高低结合”的产品策略，既保住了品牌调性，又扩大了市场覆盖面。

渠道创新：线上爆发与下沉市场双轮驱动

2024年，老恒和线上营收达2300万元，同比大增83%，推出多款线上产品如420ml、1L、1.75L、2L、2.5L等系列料酒产品，受到市场上消费者的青睐。

据悉，老恒和正加速拓展新零售模式与折扣零售渠道，丰富线上产品线，构建“传统电商+新兴零售平台”相结合的多元线上渠道，包括KA客户卖场商超的线上平台、社区电商平台及团购会员电商平台等。

在市场战略方面，老恒和现有经销商遍布全国三十个省、自治区及直辖市的四、五线城市，并继续加快渠道下沉，同时重点发展长三角、珠三角、环渤海等地区流通及餐饮渠道的开拓，积极拓展国外市场。

这种“线上爆发+线下下沉”的渠道策略，让老恒和在近年来获得了双重增长动力。

品牌年轻化：百年老字号的创新蜕变

2023年，老恒和聘请专业营销团队对现有的品牌产品定位、logo形象、宣传标语及产品包装、外在形象、战略、活动方案、业务培训等方面进行全方位升级，提出“正宗好料酒、古法小坛酿”的全新理念。

让百年品牌焕发年轻活力，吸引新生代消费群体，老恒和利用线上直播、短视频等数字化营销手段，实现多维度全覆盖的品牌传播效果。老恒和还表示，将重点推动社交电商与社群联动，发展全员导购的社群分销模式，实现社交网络增强用户互动和品牌忠诚度。

重回巅峰：挑战与机遇并存

虽然2025上半年老恒和在料酒领域取得了逆势增长，但要重回巅峰（2019年料酒营收6.13亿元）还面临诸多挑战。

首先，料酒行业呈现“分散性”特点。一方面不同区域对于料酒消费存在较大差异，另一方面存在调味料酒和酿造料酒两种标准，消费者难以分辨。

其次，市场争夺激烈。例如海天、李锦记、厨邦、恒顺、千禾、鲁花、太太乐等巨头企业，众多黄酒企业如古越龙山、会稽山、金枫等，以及众多区域品牌都在料酒领域有所布局，市场竞争日趋激烈。

最后，成本压力攀升，盈利空间受挤压。老恒和2025年上半年毛利同比下降10.7%至4210万元，毛利率由32.7%减少至29.1%。公司面临老品促销、原材料、人工成本等多重压力，盈利空间受到挤压。

重重挑战之下，老恒和仍有“三张牌”可以打：

一是强化品类分化，走差异化竞争路线。面对诸多巨头品牌的强势打压，老恒和需要更深入地挖掘核心价值，实施品类分化，与其他品牌实现错位竞争。

老恒和公告表示，除了巩固在中高端料酒及谷物酿造料酒市场的主导地位外，坚持实施多元化产品结构战略，横向拓展产品线宽度，纵向深化产品层次，将持续从菌种研究、智能化、数字化酿造、在线质量把控到香辛料工艺改进等多个维度全面推动料酒产业的革新升级，以科技创新驱动企业持续发展，

二是聚焦核心市场，打造区域优势。老恒和可以进一步聚焦核心区域市场，在长三角、珠三角等经济发达地区深度耕耘，建立区域优势后向全国扩张。公司现有经销商遍布全国三十个省区市，但需要重点发展优质经销商，提高单点产出效率，而不是盲目扩张。

三是开拓国际市场。国际化可能是老恒和的另一个增长点。2024年老恒和受邀分别参加由香港贸易发展局（香港贸发局）主办的美食商贸博览贸易博览会及由商务部和海南省人民政府主办的2024年中国国际消费品博览会，让更多全球消费者认识老恒和。继续秉承“立足长三角，面向全世界”的发展理念，老恒和积极开拓国内外市场，加强与国际客户的交流与合作，不断提升产品质量和服务水平，为全球消费者带来更多健康、美味的酿造产品。