高端挂面，卖不动了？

库存激增95%、营收连跌三年，有着“挂面第一股”之称的克明食品，正在经历自己的“艰难时刻”。

2025上半年，克明食品营收21.38亿元，同比下降10.85%。这已是自2022年营收达到60.58亿元峰值后，连续第三年下滑。

高端挂面，卖不动了吗？

从高峰到低谷

根据克明食品2025半年报，上半年实现营收21.38亿元，同比下降10.85%；归母净利润1.00亿元，同比下降2.34%。

从近年来的数据来看，克明食品下滑趋势更为明显：2022年营收60.58亿元（峰值），2023年降至51.84亿元，2024年进一步下滑至45.67亿元。

净利润的表现同样不尽如人意：2023年克明食品甚至出现了0.66亿元的亏损，虽然2024年扭亏为盈，但也仅实现1.46亿元净利润，不足2020年2.93亿元净利润的一半。

曾经的面条巨头为何连续下滑？克明食品财报数据揭示了部分真相：2025上半年，作为克明食品核心业务的面条产品收入11.48亿元，同比下滑12.44%，而面条库存量13529.55吨，同比激增94.78%。

在公告中，克明食品表示，公司食品业务板块销量下滑导致营收同比下降，归母净利润同比下降主要系营业收入同比下降及加强产品推广力度导致费用同比增加。

高毛利产品面临“叫好不叫座”的困境。尽管公司在投资者交流中透露“高毛利产品营收占比超过55%”，但力推的新品如儿童营养面、有机面等，2025上半年营业收入仅“近千万元”，相对于21.38亿元的总营收来说，贡献度尚不足0.5%。

克明食品的三大焦虑

克明食品正面临内外多重焦虑。

行业整体进入存量竞争时代。数据显示，2009-2019年，国内挂面行业总产量从304万吨上涨到839万吨，10年间上涨176%。2020年，受新冠肺炎疫情影响，挂面行业迎来增长高峰，总产量达到888万吨。后疫情时代，挂面市场供需趋于平衡，行业的增长也将趋于稳定，2023年总产量下降到687万吨。

另外有数据显示，2009年中国挂面企业数量约4000家，而到了2020年，已经逐年锐减至300家左右。

有一种行业观点认为，当前挂面市场供应量远大于需求量，我国挂面行业已经进入存量竞争时代。

消费分层加剧迫使企业两面作战。一方面，健康意识强的消费者追求低脂、高纤维、全麦等健康产品；另一方面，注重性价比的消费者则趋向选择低价产品。

中国报告大厅相关数据显示，挂面价格在5元以下的市场份额占比达60%，5-8元占比30%，而挂面价格在8元以上的市场份额占比仅为10%。目前低价产品仍占据大部分市场，各企业仍在以低价产品抢占市场。

渠道变革带来巨大冲击。克明食品在公告中坦言，随着兴趣电商的快速增长，线上渠道呈现一定增长趋势，而随着人口结构、经济周期以及技术发展的变化，线下零售渠道正加速向“小型化、生鲜化、折扣化”演进。

伴随着大型连锁卖场门店数量减少，挂面产品在连锁卖场的销量和销售金额逐年下降，客流分化至仓储会员店、精品超市、生鲜门店等小型社区店。

破局之道：克明食品如何突围？

面对困境，克明食品已经在寻找出路。

产品创新是核心战略。公司近年来持续推出新品，如2025年推出的益生菌荞麦拌面、刀削挂面健康系列、华夏软弹有机面等，不断挖据并满足消费者的不同需求。面对投资者“未来核心增长驱动力是什么”的提问，克明食品表示，公司坚持以产品研发、质量控制为核心驱动力，以消费者需求为导向，持续研发有市场竞争力的产品。

据悉，克明食品已与多所高校建立了紧密的合作关系，拥有完善的研发基础设施和丰富的研发人员配置。2025上半年，公司在研发方面除了主要针对高端挂面产品（软弹面、手延面）的深度挖掘，还对高添加杂粮面、低GI挂面产品、常温菜肴、无菌米饭、手工面等项目加大了研发投入力度，研发团队人数目前占公司总人数约3%。

渠道调整势在必行。克明食品在投资者关系活动记录表中表示，正在积极开拓山姆会员店等仓储会员店渠道，巩固原有优势渠道的同时推进C类小店和批发市场下沉，积极拓展批发市场、餐饮渠道、商超OEM、企事业单位等新渠道。

品牌营销持续加码。近年来，克明食品持续在品牌传播上发力，2024年携手全球顶级IP“功夫熊猫”、国内知名IP“熊熊乐园”深度合作，打造《功夫熊猫4》电影联名营销，线上话题播放量破2亿。与此同时，公司不断丰富电视媒体、网络媒介、户外硬广、推广物料、营销装备、主题营销等传播形式，赞助《寻情记》《帮女郎在行动》《缘来不晚》《快乐再出发》等热门栏目。

这种年轻化、IP化的营销策略，有助于品牌吸引新生代消费者。